Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -sector industrial, superávit comercial, Fed, IPP Alemania…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Mapfre (MAP): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo 2023 por importe de EUR 0,0904 bruto por acción; paga el día 24 de junio;

• Inmobiliaria Colonial (COL): participa en Kempen Amsterdam European Real Estate Seminar;

• Merlin Properties (MRL): participa en Kempen Amsterdam European Real Estate Seminar;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Swiss Life Holding (SLHN-CH): ingresos, gastos y datos operativos 1T2024;

• Marks & Spencer Group (MKS-GB): resultados 4T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• e.l.f. Beauty (ELF-US): 4T2024;

• NVIDIA (NVDA-US): 1T2025;

• Snowflake (SNOW-US): 1T2025;

• Target (TGT-US): 1T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que la cifra de negocios del sector industrial, corregida de efectos estacionales y por calendario, bajó en marz o el 0,6% con relación a febrero .

Por destino geográfico de las ventas, todos los mercados presentaron tasas negativas en marzo con relación a febrero. Cabe destacar el descenso del 13,8% de las ventas a la zona no euro del mercado exterior. Por destino económico de los bienes, cuatro de los cinco sectores presentaron tasas mensuales negativas, destacando los descensos de las ventas de Bienes de consumo no duraderos (-2,7%) y de las de Bienes de consumo duraderos (-1,7%). El único sect or que aumentó sus ventas en el mes de marzo fue el de Energía (0,1%).

En tasa interanual, y en datos corregidos estacionalmente y por calendario, las ventas del sector de la industria crecieron en el mes de marzo el 0,2% en tasa interanual (0,0% en febrero). Sin ajustes, en la serie original, la cifra de negocios de la industria bajó el 12,2% en tasa interanual en marzo (+1,4% en febrero).

Por otro lado, y con relación al mes de febrero, las ventas del sect or servicios, eliminando los efectos estacionales y de calendario, descendieron el 2,9% en marzo.

Por su parte, la facturación del sector servicios, corregida de e fectos estacionales y por calendario, bajó en marzo el 0,5% en tasa interanual (+4,3% en febrero). En la serie original, sin ajustes, las ventas del sector servicios bajaron el 5,8% (+5,4% en el mes de febrero).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según cifras dadas a conocer ayer por Eurostat, la Eurozona registró un superávit comercial de EUR 24.100 millones en marzo de 2024 frente a los EUR 19.100 millones alcanzados en el mismo mes del año precedente. Además, la cifra real superó ampliamente los EUR 21.000 millones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. El de marzo fue el mayor superávit comercial alcanzado por la Eurozona en un mes desde de diciembre de 2020.

En marzo las importaciones descendieron un 12% en tasa interanual, hasta los EUR 221.300 millones, en gran medida como consecuencia de las menores compras de combustibles minerales, lubricantes y productos afines (-15,9%); materias primas (-20,6%); maquinaria y equipos de transporte (-12,7%); productos químicos y afines (-14%) y manufacturas (-12,9%). Entre los principales socios comerciales, descendieron las importaciones procedentes desde China, EEUU, el Reino Unido, Rusia y Noruega.

Por su parte, las exportaciones descendieron en marzo el 9,2% en tasa interanual, hasta los EUR 245.400 millones, debido principalmente a la reducción de las ventas de maquinaria y equipos de transporte (-11,2%); bienes manufacturados (-10,8%); materias primas (-14,4%); materias primas no comestibles, excepto combustibles (-16,9%); combustibles minerales, lubricantes y afines (-7,8%) y productos químicos y afines (-8,1%). En el mes disminuyeron principalmente las exportaciones con destino a EEUU, Reino Unido, Suiza y Rusia.

. El Banco Central Europeo (BCE) publicó ayer que el superávit por cuenta corriente de la Eurozona alcanzó en marzo los EUR 44.500 millones frente a los EUR 27.000 millones del mismo mes del ejercicio 2023. En marzo, el superávit de bienes se situó en los EUR 41.500 millones (EUR 39.600 millones en marzo de 2023), mientras que el superávit de servicios alcanzó los EUR 3.900 millones (EUR 1.800 millones en marzo de 2023). A su vez, el superávit de ingresos primarios aumentó hasta los EUR 12.000 millones (EUR 1.200 millones en marzo de 2023). Además, el déficit de ingres os secundarios se situó en los EUR 12.900 millones (EUR 15.600 millones en marzo de 2023).

En datos ajustados estacionalmente el superávit por cuenta corriente de la Eurozona aumentó hasta los EUR 35.800 millones frente a los EUR 28.900 millones en el mes anterior.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que el índice de precios de la producción (IPP) de Alemania subió el 0,2% en el mes de abril con relac ión a mayo , algo menos que el 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPP de Alemania bajó el 3,3% en abril (-2,9% en marzo), algo más que el 3,2% que esperaba el consenso de analistas. De esta forma abril se convierte en el décimo mes en el que de forma consecutiva baja el IPP en tasa interanual en Alemania.

En el mes y en tasa interanual los precios de la energía bajaron el 8,2%, lastrados por la caída de los del gas natural (-18,0%) y de los de la electricidad (-14,0%). Por su parte, los precios de los bienes intermedios cayeron un 3,1%, presionados por los precios del cartón y de los productos de papel (-7,7%), de los metales (-5,8%) y de los productos químicos básicos (-6,6%). Por el contrario, los pre cios de los bienes de consumo no duraderos aumentaron un 0,3%, mientras que los de los bienes de consumo duraderos lo hicieron un 1,0%. Asimismo, los precios de los bienes de capital subieron un 2,4%, impulsados principalmente por las subas de los precios de la maquinaria (2,8%) y de los precios de los vehículos de motor, remolques y semirremolques (1,7%).

• EEUU

. El gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, dijo ayer en una intervención pública que el progreso para frenar el crecimiento de los precios parece estar reanudándose, aunque indicó que todavía necesitaba ver «varios meses más de buenos datos de inflación» antes de considerar recortar las tasas de interés.

Además, Waller dijo que después de unas lecturas de inflación más sólidas de lo esperado en el 1T2024, estaba feliz de ver una reversión de esta variable el pasado mes y que es optimista de que los precios estaban nuevamente en el camino hacia el enfriamiento. En ese sentido, afirmó que los datos más recientes sobre la economía indican que la política monetaria restrictiva está ayudando a enfr iar la demanda agregada y los datos de inflación de abril sugieren que el progreso hacia el objetivo del 2% probablemente se haya reanudado. Además, añadió que los banqueros centrales nunca deberían decir nunca, pero los datos sugieren que la inflación no se está acelerando, y cree que probablemente sean innecesarios nuevos aumentos en la tasa de política monetaria oficial.

Además, Waller dijo que los datos del índice de prec ios al consumidor de abril fueron un “alivio bienvenido”. Igualmente, Waller señaló que, si bien espera cierta moderaciónen la actividad económica, el mercado laboral todavía es «relativamente fuerte y respalda un ritmo sólido de creación de empleo». Sin un debilitamiento significativo del empleo en EEUU, Waller dijo que necesita ver “varios meses más de buenos datos de inflación” antes de sentirse cómodo con que la Fed flexibilice su política monetaria.

Valoración: con sus declaraciones Waller viene a indicar que las reducciones de las tasas de interés oficiales se producirán, pero que aún falta tiempo para que el proceso comience, algo que, entendemos, los mercados ya han asimilado. Seguimos pensando que, si la inflación se comporta como se e spera, será en la reunión del Comité de Mercado Abierto (FOMC) del mes de septiembre cuando la Fed baje por primera vez sus tipos en el actual ciclo.

• JAPÓN

. Según datos del Ministerio de Finanzas japonés, dados a conocer esta madrugada, el déficit comercial de Japón aumentó hasta los JPY 462.500 millones en abril desde los JPY 429.7900 millones del mismo mes del año anterior, superando de esta forma lo esperado por el consenso de analistas, que era de un déficit de JPY 339.500 millones. En abril las exportaciones crecieron un 8,3% en tasa interanual, hasta los JPY 8.980,750 millones, lo que supone el quinto mes consecutivo de crecimiento. La cifra quedó por debajo del crecimiento del 11,1% esperado por los analistas. Las exportaciones se vieron respaldadas en gran medida por los continuos envíos a los principales socios comerciales, en particular EEUU y China. Las importaciones también aumentaron un 8,3%, el crecimiento más fuerte en 14 meses, hasta un máximo de cuatro meses de JPY 9.443.260 millones debi do a las mayores compras de combustibles minerales.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities