Principales citas macroeconómicas
Hoy en la Eurozona, conoceremos el dato preliminar de PIB. En Estados Unidos, la atención se centrará en los datos de IPC de abril
Hoy en la Eurozona, conoceremos el dato preliminar de PIB, en tasa interanual (+0,4%e y anterior), y trimestral (+0,3%e y anterior), correspondiente al 1T24. Además, contaremos con el dato mensual de producción industrial (+0,4%e vs +0,8% anterior) en marzo, junto a la tasa final de IPC general interanual (+2,2%e y preliminar vs +2,3% anterior) de Francia en el mes de abril.
Por último, en EE.UU., se publicará la encuesta manufacturera NY (-10e vs -14,3 anterior), y el índice NAHB del mercado de viviendas (51e y anterior), ambos correspondientes a mayo. Sin embargo, la atención se centrará en los datos de IPC de abril: general interanual (+3,4%e vs +3,5% anterior), y mensual (+0,4%e y anterior); y subyacente interanual (+3,6%e vs +3,8% anterior), y mensual (+0,3%e vs +0,4% anterior). Del mismo modo, contaremos con el dato mensual de ventas minoristas anticipadas (+0,4%e vs +0,7% anterior), y de ventas minoristas excluyendo transporte (+0,2%e vs +1,1% anterior).
Mercados financieros
Las bolsas europeas abren planas (futuros Eurostoxx 0,0%), en una sesión en la que el principal foco de atención de los inversores estará en el IPC de EE.UU.
Las bolsas europeas abren planas (futuros Eurostoxx 0,0%), en una sesión en la que el principal foco de atención de los inversores estará en el IPC de EE.UU. de abril, para la que el mercado espera una ligera moderación en la tasa subyacente, +0,3%e mensual (vs +0,4% anterior) y +3,6% i.a. (vs +3,8% anterior), pero que se mantenga en tasa general en +0,4% mensual con ligera moderación en tasa interanual +3,4% (vs +3,5% anterior). Recordamos que los tres últimos datos de IPC han sorprendido al alza. Durante esta semana, tanto los precios a la producción como las expectativas de inflación de NY han quedado también por encima de lo previsto.
El rumbo de la evolución de los precios en EE.UU. es de especial importancia para evaluar el margen de maniobra de la Fed en sus políticas monetarias. Se estima que los datos de crecimiento de los precios deberían moderar por lo menos a +0,2% en tasa mensual para paulatinamente acercarse al objetivo del 2% de la Fed, una tasa que no se ha alcanzado todavía. Actualmente, el mercado prevé dos bajadas de tipos en el año en curso, pero la evolución de la política monetaria será “data-dependiente”.
Ayer Powell confirmó que espera que la inflación siga moderándose, aunque el camino no estará exento de baches, y reiteró la idea de que llevará más tiempo del inicialmente estimado alcanzar el objetivo del 2%. En cualquier caso, también reiteró que el próximo movimiento de tipos será a la baja, descartando nuevas subidas de tipos.
A nivel de actividad, en EE.UU. destacamos hoy las ventas minoristas, que podrían moderarse significativamente en abril tras dos buenos meses de consumo privado. En la misma línea, ayer conocimos los resultados de Home Depot (a los que mañana seguirán los de Walmart), que quedaron por debajo de lo esperado en ventas, aunque siguió apuntando a un consumo privado bastante resiliente.
Principales citas empresariales
Cisco Systems, Allianz y EON publican sus resultados del primer trimestre
Hoy será el turno de que Cisco Systems (EE.UU.), Allianz (Alemania) y EON (Alemania) presenten sus resultados del 1T24.
Análisis macroeconómico
Ayer contamos con la mejora en el resultado de las encuestas del ZEW, alcanzando niveles no vistos en más de dos años en Alemania y la Eurozona
El día de ayer estuvo marcado por la publicación de los datos finales del IPC de abril, que confirmaron la lectura preliminar en: Alemania, general interanual +2,2% (+2,2%e y preliminar y anterior); y España, interanual general +3,3% (+3,3% preliminar vs +3,2% anterior), y subyacente +2,9% (+2,9% preliminar vs +3,3% anterior).
Además, correspondiente a mayo, contamos con la mejora en el resultado de las encuestas del ZEW, alcanzando niveles no vistos en más de dos años: en la Eurozona de expectativas 47 (vs 43,9 anterior); y en Alemania, de expectativas 47,1 (vs 46,4e y 42,9 anterior), y situación actual -72,3 (vs -75,9e y -79,2 anterior).
En último lugar, en EE.UU. conocimos referente al mes de abril, un ligero repunte en el dato de IPP, tanto en tasa interanual +2,4% (vs +2,3%e y +2,1% anterior revisado a la baja), como mensual +0,5% (vs +0,2%e y -0,1% anterior revisado a la baja), junto a la mejora del índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas 89,7 (vs 88,2e y 88,5 anterior).
Análisis de mercados
Los principales índices europeos cerraron una sesión muy tranquila, a la espera del dato de IPC americano que se publicará hoy miércoles (EuroStoxx +0,03%, Cac +0,20%, Dax -0,14%)
Los principales índices europeos cerraron una sesión muy tranquila, a la espera del dato de IPC americano que se publicará hoy miércoles (EuroStoxx +0,03%, Cac +0,20%, Dax -0,14%). En España, el IBEX 35 +0,78% alcanzó máximos desde 2022, cerrando en 11.239 puntos. Entre los valores que destacaron en nuestro selectivo se encontraron Ferrovial +4,39%, Fluidra +3,71%, y Solaria +3,48%. Por el contrario, los mayores descensos de la jornada los protagonizaron Melia -1,96%, IAG -1,11% y Logista +0,60%.
Análisis de empresas
Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Colonial (20%), CaixaBank (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de +0,31%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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