Análisis de los últimos resultados de RWE
Principales cifras comparadas con el consenso: 
- EBITDA: 1.709 millones de euros (-26%) vs 1.570M€ est.
- BNA: 801 millones de euros (-39%) vs +646M€ est.
- Deuda Neta: 11.222 millones de euros vs 6.587M€ en dic. 2023.
Opinión sobre los resultados de RWE
Los resultados muestran una caída frente al año pasado, pero baten las estimaciones del consenso (-26% en EBITDA vs -32% est.). El entono más desfavorable de los precios de la electricidad explica esta caída en resultados. La nueva capacidad en eólica y solar y la mejora en el factor de carga ha permitido mitigar en parte el impacto negativo de unos menores precios de la electricidad.
Tras estos resultados, el equipo gestor confirma las guías que adelantó en marzo: los resultados de 2024 se situarían en la parte baja del rango que proporcionó en el Día del Inversor el pasado mes de noviembre. Estas guías contemplan alcanzar un EBITDA ajustado de entre 5.200 M€ y 5.800 M€ y un BNA de entre 1.900 M€ y 2.400 M€. En la parte baja del rango, el EBITDA caería un -38% en el año y el BNA un -58%. El consenso está ya en esta parte baja del rango, por lo que estas caídas no deberían sorprender al mercado. Tras la corrección en bolsa en lo que llevamos de año (-15%), la valoración a los precios actuales es atractiva. Cotiza a un ratio PER 2024 de 13,1x y una rentabilidad por dividendo de 3,2%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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