Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Enel y Ferrari, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Enel

Buen comienzo del año en resultados. Valoración y rentabilidad por dividendo atractivas.

Los resultados del 1T baten ampliamente las estimaciones del consenso y destaca la positiva generación de caja. El EBITDA ordinario sube un +12% vs +6% est. Los factores positivos que impulsan los resultados han sido: la mejora del margen de comercialización, una mayor capacidad en renovables, el aumento de la generación hidroeléctrica y la buena evolución de la división de redes. Estos factores compensan el impacto negativo de un menor contribución de la división de generación térmica y trading. La generación de caja mejora en un +21%, lo que ha permitido afrontar las inversiones y los dividendos del grupo sin prácticamente incrementar la deuda en el periodo. El equipo gestor mantiene las guías para 2024: crecimiento en EBITDA de entre +1% y +4% y en BNA de entre +1% y +3%. A la vista de la buena evolución en el 1T, podríamos ver una revisión al alza de las guías en la segunda mitad del año. Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Compra. Motivos:

• (i) Positivos resultados, con posibilidad de revisión al alza en las guías;
• (ii) Reducción de deuda neta por venta de activos no estratégicos y sólida generación de caja ;
• (iii) Avances en descarbonización, gracias a las inversiones en renovables,
• (iv) Ratios de valoración atractivos, con un PER sobre el BNA ajustado para 2024 de 9,9x;
• (v) Alta rentabilidad por dividendo: 6,9% en 2024.

Ferrari

Revisamos valoración tras los resultados del 1T 2024. Comprar. Precio Objetivo 416,9€

Ferrari arranca el año con fuerza. Publica unas cifras sólidas y mejores de lo esperado. Las entregas permanecen planas, pero el mix de producto y la distribución geográfica mejora. Con ello, los márgenes se expanden con fuerza. La generación de flujo de caja es muy elevada en el trimestre y permite que la Compañía pase a tener caja neta positiva en el negocio industrial vs. deuda neta a final de 2023. Para el conjunto del año, Ferrari reitera sus guías. Insistimos en que nos parecen objetivos prudentes y no descartamos una mejora en próximos meses. Pensamos que la clave tras el retroceso del valor posterior a resultados (-6% aprox.) es que parte del mercado esperaba dicha revisión al alza ya en este trimestre. En nuestra opinión, no llegará hasta el 2T/3T.

En definitiva, valoramos positivamente las cifras y revisamos ligeramente al alza nuestras estimaciones. La evolución en el trimestre muestra una capacidad de fijación de precios superior a la que estimábamos previamente. Nuestro precio objetivo avanza hasta 416,9€ (desde 393,4€). El potencial de revalorización desde los niveles actuales de cotización asciende a +11%. Por tanto, interpretamos el retroceso como una oportunidad para tomar posiciones en el valor.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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