Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BBVA, Sabadell, CaixaBank, Santander, Soltec, PharmaMar, Dia…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Según informa el diario Cinco Días, el BBVA ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) los términos de su propuesta para fusionarse con BANCO SABADELL (SAB). La entidad ofrece pagar la operación exclusivamente con acciones, mediante un canje de 4,83 títulos del SAB por cada acción del BBVA, con una prima del 17% sobre el último cierre en Bolsa del pasado martes. La oferta tasaría al grupo resultante en casi EUR 74.000 millones. En cualquier caso, la valoración propuesta, de EUR 2,1 por acción, está por debajo del valor en libros del SAB, de EUR 2,64, según sus últimos resultados trimestrales.
El BBVA avanza que prevé afrontar esta operación con una ampliación de capital, cuyas nuevos títulos serían íntegramente suscritos por los accionistas del SAB. De este modo, los actuales dueños de este banco pasarían a ostentar el 16% de la nueva entidad fusionada.
El BBVA justifica la operación en que la nueva entidad fusionada sería una de las mayores de Europa, con más de un billón de euros de activos y 100 millones de clientes. Considera que el nuevo banco sería más competitivo y rentable. Igualmente, pondera el perfil digital del SAB y su negocio británico. Se convertirían en el segundo banco español por oficinas, crédito y depósitos, por detrás de CAIXABANK (CABK), y se quedaría como uno de los 10 mayores bancos de la Eurozona.
El BBVA considera que esta transacción generará unas sinergias de EUR 850 millones, con EUR 1.400 millones de costes de reestructuración. Prevé que el beneficio por acción se incremente en un 3,5% y que la compra del SAB le consuma 350 puntos básicos de su ratio de capital CET 1, actualmente en el 12,82%. También indica que espera mantener inalterada su actual política de reparto de dividendos, con un pay-out de entre el 40% y el 50% del beneficio neto.
Por otro lado, cabe destacar que la agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings ha mejorado a BANCO SABADELL (SAB) la perspectiva del rating a largo plazo a “positiva” desde “estable”, ratificando los ratings a largo y corto plazo en “BBB+ / A-2”, respectivamente. La perspectiva “positiva” refleja la posibilidad de que el rating a largo plazo sea mejorado en los próximos 18-24 meses si se atenuasen los riesgos sectoriales para los bancos que operan en España y SAB fortaleciese más sus ratios financieras.
Según informó el pasado martes el portal Bolsamania.com, el consejero delegado de CAIXABANK (CABK), Gonzalo Gortázar, remarcó, en la rueda de prensa de presentación de los resultados del 1T2024, que los títulos de la entidad están cotizando actualmente cómodamente por encima del valor contable y consideró que es una muy buena noticia y empieza a reflejar una visión del mercado de una mayor sostenibilidad de una rentabilidad razonable en el sector. Sin embargo, Gortázar reconoció que no todas las entidades están en la misma situación de cotizar claramente por encima de su valor contable.
El hecho de que CABK cotice por encima de su valor contable no significa que el banco no vaya a acometer más recompras de acciones. Gortázar recordó que la entidad tiene unas expectativas de generación de capital de EUR 12.000 millones en tres años, e indicó que esperan, por tanto, incluir más dividendos o recompras para alcanzar esa cifra e ir paso a paso. Con todo, dejó claro que no descarta que hagan más programas de recompra solo porque la cotización haya mejorado.
Sobre los resultados, el directivo destacó el favorable contexto económico (pese a la incertidumbre política de España), que impacta directamente en el nivel de actividad comercial del banco. «En este entorno macro, hemos tenido un nivel de actividad notable. Mantenemos la capacidad de seguir creciendo con fuerza». Sobre el impuesto a la banca, ha reiterado que no están de acuerdo, que no responde a unos resultados extraordinarios y que lo que se está haciendo es penalizar a un sector. Si se prorroga dicho impuesto, se corre el riesgo de que, en un momento de dificultad, las entidades financieras tengan que pagar una carga, indicó Gortázar. Además, se refirió a la situación que se ha visto en este 1T2024, cuando CABK registró EUR 1.135 millones en impuestos -EUR 493 millones corresponden al impuesto a la banca- una cifra que supera el beneficio obtenido de EUR 1.005 millones. «Vemos un caso bastante atípico, porque hemos pagado más impuestos que los resultados que hemos obtenido», afirmó.
Sobre el margen de intereses, esta magnitud subió todavía frente al 1T2023 (+27,4%), pero el consejero delegado de CABK destacó que es una variación mucho más moderada sobre el 4T2023. «Estamos llegando a un momento de estabilización del margen de intereses, fruto de la estabilización y las perspectivas de tipos de interés a la baja», dijo.
Con todo, Gortázar destacó el balance solvente de CABK y remarcó también que esperan que la rentabilidad sobre recursos propios tangibles (RoTE) para 2024 se sitúe por encima del 16%, y que esperan mejorar los resultados del 2024 respecto al 2023.
El portal Bolsamania.com informó que el consejero delegado de SANTANDER (SAN), Héctor Grisi, afirmó durante la presentación ante analistas de los resultados del 1T2024 que esperan tener un 2024 muy fuerte en margen de intereses en España. El banco ha precisado que su margen de intereses en España crecerá a un ritmo de un dígito alto, frente a su anterior previsión de una ligera caída en el ejercicio actual.
SAN ha elevado su margen de intereses en España un 24,3% interanual entre enero y marzo, hasta los EUR 1.816 millones. El banco ha explicado este gran crecimiento gracias a la gestión de márgenes, en un contexto de mayores tipos; y a la buena calidad crediticia. Así, el beneficio neto de SAN en España se ha disparado un 65,5% frente al 1T2023, hasta EUR 772 millones, favorecido también por una caída del 20,2% en las provisiones, hasta EUR 331 millones.
Cuestionado sobre la evolución de la ratio de capital, Héctor Grisi precisó que van a terminar el año en el 12,4%-12,5% de ratio CET 1, y van a estar por encima del 12% después de Basilea 3. El banco espera generar unos 15 puntos básicos de capital de manera orgánica trimestralmente durante 2024. Sobre una posible revisión al alza de los objetivos, Grisi comentó que es muy positivo y está seguro de que van a alcanzar el RoTE de rentabilidad del 16% a final de año que se habían marcado previamente como objetivo.
SOLTEC (SOL) hizo público que ha firmado un contrato con Grupotec para garantizar el suministro de seguidores solares (SF7) a cinco proyectos en Almería (España), con una potencia instalada de 200 MW.
PHARMAMAR (PHM) ha acordado llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias en los términos que se indican a continuación:
Finalidad: el Programa de Recompra tiene como finalidad reducir el capital social de la Sociedad mediante amortización de las acciones que sean adquiridas en virtud del mismo, mejorando así el beneficio por acción y coadyuvando a la retribución del accionista.
Número de acciones e importe efectivo máximos: el Programa de Recompra afectará a un máximo de 184.000 acciones, representativas de aproximadamente el 1% del capital social de PHM en la fecha del presente acuerdo, y su importe monetario máximo asciende a EUR 5.000.000,00.
Condiciones de precio y volumen: las acciones se comprarán a precio de mercado, de conformidad con las condiciones de precio y volumen establecidas en el artículo 3 del Reglamento Delegado y, en particular: (i) Precio máximo de adquisición: PHM no comprará acciones a un precio superior al más elevado de los siguientes: (A) el precio de la última operación independiente; o la oferta independiente más alta de ese momento en los centros de negociación donde se efectúe la compra. (ii) Volumen máximo: PHM no comprará en cualquier día de negociación más del 25% del volumen diario medio de las acciones de la sociedad (negociado en los 20 días hábiles anteriores a la fecha de cada compra) en el centro de negociación donde se efectúe la compra.
Duración: el Programa de Recompra dará comienzo el 6 de mayo de 2024 y permanecerá vigente hasta el 30 de septiembre de 2024, sin perjuicio de que PHM pueda extender la fecha de su duración en atención a las circunstancias concurrentes y en interés de la Sociedad y sus accionistas. No obstante lo anterior, PHM podrá finalizar el Programa de Recompra si, con anterioridad a la fecha límite de vigencia, hubiera adquirido el número máximo de acciones o el importe monetario máximo autorizados por el Consejo de Administración referidos en el apartado (b) anterior o si concurriese alguna otra circunstancia que así lo aconsejara.
RENTA CORPORACIÓN (REN) ha incorporado un programa de pagarés bajo la denominación “Programa de Pagarés Renta Corporación Real Estate 2024” en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), con un saldo vivo máximo de EUR 50.000.000 y vigencia de 12 meses. REN ha designado como asesor registrado del Programa a VGM ADVISORY PARTNERS, S.L.U., como agente de pagos a BEKA FINANCE, S.V., S.A. y como entidades colaboradoras a BEKA FINANCE, S.V., S.A., a GESTIÓN DE PATRIMONIOS MOBILIARIOS, S.V., S.A. y a MIRALTA FINANCE BANK, S.A.
En relación con la firma de DIA, junto con su filial íntegramente participada de manera indirecta, Luxembourg Investment Company 322 S.à.r.l. (conjuntamente con DIA, los vendedores), de un contrato de compraventa de acciones, en virtud del cual, entre otros, los vendedores venderían el 100% del capital social de DIA Portugal Supermercados, S.A. a Auchan Portugal, S.A., toda vez que se cumplieran o renunciasen, tal y como estas se regulaban en el Contrato, las siguientes condiciones suspensivas: obtención por el Comprador de autorización de control de concentraciones por parte de la Comisión Europea y/o la autoridad de competencia en Portugal (Autoridade da Concorrência); obtención por los Vendedores de autorización por parte de las entidades financieras bajo la financiación sindicada de la Sociedad para la realización de la Operación; y mantenimiento de determinadas densidades en la red de subfranquiciados portuguesa.
Habiéndose cumplido las Condiciones Suspensivas, DIA informa que ha tenido lugar la consumación de la Operación, cuyo precio base es de EUR 155 millones, antes de deuda financiera neta incluyendo la NIIF 16 (Arrendamientos). El importe estimado a recibir, neto de deuda financiera y considerando otros ajustes de conformidad con lo establecido en el Contrato, es de EUR 72,7 millones. Dicho importe se encuentra sujeto a la liquidación final dentro de los 60 días siguientes a la presente fecha de consumación. DIA no estima impactos contables significativos en su cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2024, derivados de la operación.
En relación a la firma de GRIFOLS (GRF) (sujeta a las condiciones habituales de cierre) de una colocación privada de EUR 1.000 millones de bonos senior garantizados (senior secured notes) al 7,5% con vencimiento en mayo de 2030, GRF informó que los Bonos han sido emitidos y que se ha recibido el importe de su desembolso por un precio de compra del 98,50% del importe del principal de los Bonos y, por tanto, la emisión ha quedado satisfactoriamente completada. Los fondos obtenidos con esta transacción se utilizarán para amortizar los bonos senior no garantizados de GRF (Grifols’ Senior Unsecured Notes) con vencimiento en mayo de 2025.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
