Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BCE, superávit Eurozona, desempleo Reino Unido, PIB global…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Unicaja (UNI): descuenta dividendo ordinario único a cargo de 2023 por importe bruto de EUR 0,049722 por acción; paga el día 19 de abril;

• Viscofan (VIS): resultados 1T2024;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• La Francaise des Jeux (FDJ-FR): ventas e ingresos del 1T2024;

• ASML Holding (ASML-NL): resultados 1T2024;

• Just Eat Takeaway.com (TKWY-NL): ventas, ingresos y datos operativos del 1T2024;

• TomTom (TOM2-NL): resultados 1T2024;

• Volvo (VOLV.B-SE): resultados 1T2024;

• Antofagasta (ANTO-GB): ventas, ingresos y estadísticas de producción 1T2024;

• easyJet (EZJ-GB): ventas, ingresos y datos operativos 2T2024;

• Rio Tinto (RIO-GB): ventas, ingresos y estadísticas de producción 1T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Abbott Laboratories (ABT-US): 1T2024;

• Alcoa (AA-US): 1T2024;

• Equifax (EFX-US): 1T2024;

• U.S. Bancorp (USB-US): 1T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. En una entrevista para el portal estadounidense CNBC, la presidenta del BCE, la francesa Lagarde, dijo ayer que el banco central sigue en camino de recortar las tasas de interés en el corto plazo, decisión sujeta a cualquier shock importante. En ese sentido afirmó que están observando un proceso desinflacionista que avanza según sus expectativas. Además, añadió que sólo necesitan generar un poco más de confianza en este proceso desinflacionista, pero si avanza según sus expectativas, si no tienen un shock importante en el desarrollo, se dirigen hacia un momento en el que tendrán que moderar la política monetaria restrictiva en un plazo razonablemente corto.

Valoración: Lagarde volvió a dejar ayer la puerta abierta a una primera bajada de tipos en la reunión del Consejo de Gobierno del BCE en el mes de junio. Para ello será necesario que la situación en Oriente Medio no vaya a peor y que ello provoque más alzas del precio del petróleo, variable que podría hacer descarrilar el proceso desinflacionista en marcha.

. Eurostat publicó ayer que, según su primera estimación del dato, la Eurozona generó en febrero un superávit comercial de EUR 23.600 millones frente al de EUR 3.600 millones que había alcanzado en el mes de febrero de 2023. El consenso de analistas esperaba una lectura algo inferior, de EUR 21.000 millones.

Cabe destacar que en el mes de febrero el superávit registrado en el sector de «maquinaria y vehículos» casi se duplicó con respecto a enero de 2024 y el déficit registrado en los productos «energéticos» siguió disminuyendo. Como resultado, el superávit global aumentó.

En febrero las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo crecieron el 0,3% en tasa interanual, hasta los EUR 235.000 millones, mientras que las importaciones procedentes del resto del mundo bajaron el 8,4%, hasta los EUR 211.400 millones.

En los dos primeros meses de 2024 (2M2024), la Eurozona registró un superávit comercial de EUR 35.200 millones, en comparación con el déficit de EUR 28.400 millones generado en 2M2023. En el periodo las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo aumentaron hasta los EUR 460.700 millones (+0,6% en tasa interanual) y las importaciones descendieron hasta los EUR 425.500 millones (-12,5% en tasa interanual). En 2M2024 el comercio dentro de la Eurozona descendió en tasa interanual el 6,2%, hasta los EUR 428.900 millones.

. El índice que mide el sentimiento (expectativas) que sobre la economía de Alemania tienen los grandes inversores y analistas, que elabora el instituto ZEW, subió con fuerza en el mes de abril hasta los 42,9 puntos desde los 31,7 puntos de marzo, situándose a su nivel más elevado desde febrero de 2022. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura sensiblemente infeiror, de 35,0 puntos. En este sentido, cabe destacar que el 50% de los inversores y analistas que participaron en las encuestas esperan que la economía alemana mejore en los próximos seis meses, impulsada por una evaluación más favorable de la situación económica, por las mejores expectativas que presentan los principales destinos de exportación, así como por el fortalecimiento del dólar y el euro.

Por su parte, el índice ZEW que mide la opinión que tienen estos c olectivos sobre la situación actual de la economía de Alemania subió sólo ligeramente en abril , hasta los -79,2 puntos, desde los -80,5 puntos de marzo, manteniéndose a un nivel históricamente bajo y no alcanzando los -75,1 puntos que esperaban los analistas del consenso.

A su vez, el índice de sentimiento económico para la Eurozona subió hasta los 43,9 puntos en abril desde los 33, 5 puntos en marzo, alcanzando su nivel más elevado desde febrero de 2022. Los analistas esperaban una lectura inferior, de 37,2 puntos. En abril, el 45,1% de los encuestados no esperaba cambios en la actividad económica, el 49,4% esperaba una mejora y el 5,5% un deterioro. Finalmente, señalar que el índice que mide la percepción que sobre la situación económica actual de la Eurozona tienen los inversores y analistas subió en abril hasta los -48,8 puntos desde los -54,8 puntos de marzo.

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica (ONS) publicó ayer que la tasa de desempleo del Reino Unido aumentó en el periodo de tres meses finalizado en febrero hasta el 4,2% frente al 3,9% que presentaba al cierre del trimestre finalizado en noviembre. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura algo inferior, del 4,0%.

En el periodo el número de desempleados aumentó en 85.000 hasta un total de 1,44 millones, impulsado por los desempleados de más de 6 y hasta 12 meses y los de más de 12 meses. Mientras tanto , el número de personas empleadas cayó en 156.100 hasta 32,98 millones, deb ido principalmente a una disminución de los emplead os a tiempo parcial. En este caso los analistas esperaban un aumento de 71.000 empleados. Por el contrario, durante el trimestre aumentó el número de trabajadores a tiempo completo, al igual que el número de ocupados con segundo empleo, representando el 3,6% del total de ocupados. Finalmente, la tasa de inactividad económica aumentó 0,3 puntos porcentuales hasta el 22,2%.

Los ingresos semanales medios, incluidas los bonus, aumentaron en el Reino Unido un 5,6% en tasa interanual en el periodo de tres meses finalizado en febrero, misma tasa que en el período anterior, por lo que se mantiene a sus niveles más bajos desde 2022. El consenso de FactSet esperaba que la tasa de crecimiento bajara algo, hasta el 5,5%. Excluidos los bonus, los ingresos semanales medios repuntaron en el trimestre analizado el 6,0%, algo menos que el 6,1% que lo habían hecho el trimestre precedente pero por encima del 5,8% que esperaban los analistas.

Valoración: las cifras de empleo publicadas ayer en el Reino Unido apuntan a un mercado laboral que se está debilitando aunque, sorprendentemente, ello no quede reflejado en la evolución de los salarios medios semanales, q ue han seguido creciendo a tasas elevadas, aunque muy por debajo de lo que lo venían haciendo hace sólo unos meses. D atos un poco contradictorios que deberá analizar el Banco de Inglaterra (BoE) en aras a determinar si procede o no a comenzar a bajar

tipos. Los datos de la inflación de marzo, que se p ublican esta mañana, aportarán más información alespector al organismo.

• EEUU

. El presidente de la Reserva Federal (Fed) de EEUU, Jerome Powell, dijo ayer martes que la economía estadounidense, a pesar de haber mostrado su fortaleza, no logrado que la inflación haya disminuido ha sta el objetivo del 2% del banco central, apuntando a una mayor improbabilidad de que los recortes de tipos de interés se den a corto plazo. Los recientes datos macroeconómicos mostraron un crecimiento sólido de la economía, y una fortaleza sostenida en el mercado laboral, pero también una falta de progreso adicional este año en que la inflación vuelva al objetivo del 2,0%, indicó Powell.

Así, los datos macro no han ofrecido a la Fed una mayor confianza en ese sentido y, en cambio, indican que probablemente llevará más tiempo del esperado el adquirir dicha c onfianza, señaló Powell. Con todo ello,Powell indicó que la política monetaria está bien posicionada para manejar los riesgos que afrontan. Asimismo, el presidente de la Fed añadió que hasta que la inflación muestre más progreso, la Fed puede mantener el actual nivel de restricción de su política monetaria el tiempo que sea necesario.

. La Reserva Federal (Fed) publicó ayer que la producción industrial creció en EEUU el 0,4% en el mes de marzo con relación a febrero, cuando también creció el 0,4% . La lectura de marzo estuvo en línea con lo esperado por los analistas del consenso de FactSet.

Por su parte, la producción manufacturera, que representa el 78% de la producción industrial total, aumentó un 0,5% en marzo, algo por encima del 0,3% que esperaba el consenso. La producción se vio impulsada en el mes por el aumento del 3,1% que experimentó al de vehículos de motor y repuestos. La producción de las utilidades también experimentó un fuerte aumento en el mes de marzo, del 2%, gracias al incremento de la producción de electricidad y de gas natural. En sentido contrario, la producción minera descendió el 1,4% en el mes.

Por último, destacar que la capacidad de producción utilizada se situó en ma rzo en el 78,4%, por encima del 78,2% de febrero y por debajo del 78,6% esperado por los analistas. Esta variable cerró el mes de marzo 1,2 puntos porcentuales por debajo de su media a largo plazo.

. Según estimaciones preliminares, dadas a conocer a yer por el Departamento de Comercio, los permisos de construcción de vivienda descendieron en EEUU el 4,3% en el mes de marzo con relación a febrero, hasta u na cifra anualizada ajustada estacionalmente de 1,458 millones de unidades, cifra inferior a la de 1,508 millones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. De este modo, esta variable se sitúa a su nivel m ás bajo desde julio del año pasado.

En marzo, los permisos para la construcción de viviendas unifamiliares disminuyeron un 5,7% en el mes, hasta una cifra anualizada de 973.000 unidades, su nivel más bajo e n 5 meses, mientras que los permisos de viviendas multifamiliares bajaron el 1,2% en el mes, hasta una cifra de 485.000 unidades.

Por su parte, el número de viviendas iniciadas bajó en EEUU el 14,7% en el mes de marzo con relación a febrero, hasta una cifra anualizada de 1,321 millones de unidades, situándose por debajo de los 1,485 millones esper ados por los analistas. La de marzo es la lectura más baja desde la del pasado mes de agosto y representa el mayor descenso en un mes de esta variable desde el de abril de 2020. En marzo el inicio de viviendas unifamiliares descendió el 12,4%, hasta los 1,022 millones de unidades, mientras que el inicio de viviendas de cinco unidades lo hizo el 20,8%, hasta las 290.000 unidades.

• RESTO MUNDO

. El informe de perspectivas económicas del Fondo Monetario Internacional (FMI) mostró que la estimación de crecimiento del PIB global para 2024 se revisó al al za hasta el 3,2%, frente al 3,1% anterior, mientras que la de 2025 se mantuvo sin cambios en el 3,2%, Desglosando por países, las proyecciones de EEUU también se revisaron al alza para 2024 (2,7% vs 2,1%; anterior, y para 2025 (1,9% vs 1,7%; anterior), apoyadas en los efectos de arrastre derivados del momento del 4T2023. Por su parte, se mantuvo sin cambios las previsiones de crecimiento de China para 2024 en el 4,6%, y en el 4,1% para 2025, con el sector promotor como lastre. El FMI advirtió que la demanda doméstica se mantendrá deslucida, sin la aplicación de fuertes medidas para atajar la raíz del problema y que su política monetaria puede permitirse ser más acomodaticia. No obstante, los funcionarios del FMI en una conferencia de prensa reconocieron que la sorpresa al alza derivada del PIB del 1T2024 podría suponer una revisión al alza de sus estimaciones.

En términos globales, los analistas que elaboraron el informe reconocieron la resistencia económica global, en la que destacó un crecimiento sostenido y una rápida normalización de la inflación . Sin embargo, también indicaron los riesgos actuales procedentes de las disrupciones de las cadenas de suministro, energía y alimentos derivadas de la guerra entre Rusia y Ucrania, y el resurgir de la inflación, que propició una restricción sincronizada globalde la política monetaria.

Las perspectivas actualizadas reflejan menores expectativas de secuelas económicas de crisis pasadas, aunque principalmente en las economías desarrolladas. Asimismo, el balance global de los riesgos se muestra equilibrado, tras la tendencia negativa contemplada el año pasado. El FMI enfatizó que el rebajar la inflación hasta elobjetivo debería ser la prioridad, junto a la reconstrucción de reservas fiscales.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities