Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -PIB España, hipotecas, índice Case Shiller, tipos de interés…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Wustenrot & Wurttembergische AG (WUW-DE): resultados 4T2023;

• Carnival Plc (CCL-GB): resultados 1T2024;

• Norman Broadbent Plc (NBB-GB): resultados 4T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Carnival Corp (CCL-US): 1T2024;

• Cintas Corp. (CTAS-US): 3T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística ( Ine), el crecimiento interanual del PIB de España en el 4T2023 se confirmó en el 2,0% , tras la expansión del 1,9% interanual del trimestre anterior. En el conjunto de 2023, el PIB de España creció un 2,5%, una ralentización notable en comparación con el crecimiento del 5,8% del ejercicio 2022.

En términos trimestrales, el crecimiento del PIB del 4T2023 se confirmó en el 0,6% , tras la expansión del 0,4% del trimestre anterior, principalmente impulsado por la resistente demanda doméstica, a pesar de las presiones inflacionistas persistentes y de los costes récord de préstamos. El consumo de los hogares avanzó un 0,2% y el gasto público aumentó en un 1,0% (frente al 1,6% del 3T2023). Mientras, la inversión fija cayó de forma severa un 1,6%, su mayor caída en un año, como consecuencia de las disminuciones en la inversión en activos fijos, tales como la actividad de construcción de edificios y de maquinaria, los bienes de capital, los sistemas de armamento, y los recursos biológicos cultivados. La inversión en la propiedad intelectual de los productos también contempló una caída. Mientras, la demanda neta externa contribuyó de forma positiva al PIB, con las exportaciones superando a las importaciones.

Desglosando por sectores, la producción industrial lideró la expansión, aumentando un 2,3%, tras dos rimestres de contracción.

. Según los datos de la Encuesta de Turismo de Reside ntes (Familitur) de cierre del año, los residentes en España realizaron el pasado año 2023 un total de 185,9 milones de viajes, lo que supuso un aumento del 8,5% respecto al año anterior. El gasto total asociado ascendió un 16,8%, hasta los EUR 58.750 millones. Según los datos el Instituto Nacional de Estadística (Ine) en 2023 los viajes dentro de España aumentaron un 7,3% mientras que los realizados al extranjero crecieron un 19,6%. Las pernoctaciones correspondientes a estos viajes superaron los 802 millones, con un aumento del 7,5%.

El 89,6% de los viajes tuvo como destino principal España y el 10,4% el extranjero. Los viajes con destino interno acumularon el 80,2% de las pernoctaciones y el 67,6% del gasto total, con un gasto medio diario de EUR 62. Por su parte, los viajes al extranjero supusieron el 19,8% de las pernoctaciones y el 32,4% del gasto total, con un gasto medio diario de EUR 120.

. Según los datos difundidos este martes por el Inst ituto Nacional de Estadística (Ine), el número de hipotecas constituidas sobre viviendas bajó un 10,3% el pasad o mes de enero respecto al mismo mes de 2023, hasta sumar 33.128 préstamos, con un tipo de interés medio que se disparó a niveles desconocidos en casi una década.

En concreto, éste alcanzó el 3,46%, frente al 3,32% de diciembre, alcanzado así su valor más alto desde finales de 2014, cuando se situó en el 3,50%. Con el descenso interanual de enero, la firma de hipotecas sobre viviendas encadena doce meses de tasas negativas, aunque la de enero ha sido menos pronunciada que la registrada en el último mes del año pasado (-17%). El importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas bajó un 2,7% interanual en el primer mes del año, hasta los EUR 138.149, mientras que el capital prestado disminuyó un 12,7%, hasta los EUR 4.576,5 millones.

. Según informó este martes el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, la Seguridad Social destinó en marzo la cifra récord de EUR 12.693,1 millones al pago de la nómina ordinaria mensual de las pensiones contributivas (+6,2% interanual). La nómina mensual ordinaria de las pensiones superó por primera vez en julio de 2023 los EUR 12.000 millones y este mes vuelve a marcar un nuevo récord tras la subida de las pensiones contributivas en un 3,8% para este año 2024.

El ministerio estima que el gasto en pensiones se situó en el 11,5% del PIB en marzo. En marzo de este añose han abonado 10.142.082 pensiones contributivas, un 1,2% más que hace un año, a casi 9,2 millones de pensionistas, un 1,1% más. Tras la subida de las pensiones con el IPC apli cada desde principios de año, la pensión media de ubilaciónj aumentó en marzo un 4,8% interanual, hasta los EUR 1.438,2 mensuales. Por su parte, la pensión media del sistema, que comprende las distintas clases de pensión (jubilación, incapacidad permanente, viudedad, orfandad y a favor de familiares), se incrementó casi un 5% interanual, hasta situarse a 1 de marzo de este año en EUR 1.251,53 mensuales.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El indicador de Clima de Negocios en Alemania, elaborado por el grupo GfK, aumentó en abril hasta los – 27,4 puntos, desde la lectura de -28,8 puntos del periodo anterior, y superando también las previsiones de consenso de -27,9 puntos. La lectura es la mayor desde comienzos de ejercicio, reflejando los aumentos modestos de expectativas de ingresos (-1,5 vs -4,8; marzo) y de prospecciones económicas (-3,1% vs -6,4%; marzo).

Mientras, la propensión a comprar se mantuvo casi sin cambios (-15,3 vs -15,0; marzo), situándose en n iveles casi mínimos de casi los últimos dos años. Al mismo tiempo, la propensión a ahorrar se suavizó pero se mantuvo en términos elevados (12,4 vs 17,4; marzo).

• EEUU

. El índice compuesto del sector manufacturas elaborado por la Reserva Federal de Richmond cayó 6 puntos, hasta los -11 puntos en marzo, lo que supone su cuarta lectura consecutiva en negativo, y supone un desafío a la resistencia de la economía de EEUU. El subíndice de los envíos, en cambio, aumentó 1 punto, hasta los -14,0 puntos, pero se mantuvo en territorio negativo por quinto mes consecutivo.

Por su lado, el subíndice de ingresos procedentes del sector servicios aumentó hasta los -7 puntos en marzo, desde los -16 puntos del mes anterior. No obstante, el subíndice de demanda cayó hasta los -9 puntos desde los 0 puntos de febrero. A pesar de esto, tanto los índices de ingresos futuros como de demanda cayeron, pero se mantuvieron por encima del nivel 0. El optimismo sobre las condiciones de los negocios locales registró una ligera caída, hasta -8 puntos desde los -7 puntos anteriores.

El subíndice de empleo mostró un ligero repunte, desde los 4 puntos hasta los 6 puntos. Las compañías informaron de incrementos de salarios y de la capacidad estable para encontrar trabajadores cualificados. Las expectativas de contratar empleados cualificados se mantuvieron estables para los siguientes seis meses. Los planes de incrementos salariales fueron comunes entre la mayoría de las compañías. Los precios pagados contemplaron un crecimiento más lento en marzo. Asimismo, los planes de mejora de los salarios fueron generalizados entre la mayoría de grupos. Los precios pagados también indicaron que las compañías prevén que el ncrementoi de tipos se modere el año que vienes.

. Según Standard & Poor’s, el índice Case Shiller de precios de las mayores ciudades de EEUU aumentó u n 6,6% interanual en enero, acelerándose desde el aumento del 6,2% interanual de diciembre, y en línea con las previsiones del consenso de una subida del 6,6%. La lectura supone el mayor incremento de los precios de la vivienda desde noviembre de 2022, con San Diego (11,2%) y Los Ángeles (8,6%) info rmando de las mayores subidas entre las 20 ciudades.

Portland, por su lado, a pesar de estar situado como la peor ciudad por haber registrado el menos crecimiento interanual, mantiene una tendencia al alza, con un aumento del 0,9% este mes.

En términos mensuales, los precios de las viviendas cayeron un 0,1%, su tercer mes consecutivo de caídas, como respuesta a los elevados costes de los préstamos, frente al aumento esperado del 0,2%. Diecisiete mercados experimentaron caídas en el último mes, mientras que Minneapolis registró una caída del 2,4% sobre los tres meses anteriores. Solo el sur de California y Washington D.A. resistieron la ola creciente de los tipos de interés e informaron de retornos positivos para comenzar el año. San Diego aumentó un 1,8% en enero,seguido de D.C, con una mejora del 0,5%; y Los Ánge les, con una del 0,1%.

. Los nuevos pedidos de bienes duraderos de EEUU aumentaron un 1,4% mensual en febrero, batiendo las previsiones del mercado de una subida del 1,1% mensual, y tras una caída revisada a la baja del 6,9% en el mes de enero. Los pedidos rebotaron para equipos de transporte (3,3% vs -18,3%; enero), principalmente los de vehículos de motor y componentes (1,8% vs -0,5%; enero); maquinaria (1,9% vs -0,8%; enero); productos de fabricación metálica (0,8% vs -1,2%; enero); metales primarios (0,8% vs -1,2%; enero); y bienes de capital (1,9% vs -17,1%; enero).

Excluyendo los pedidos de transporte, los nuevos pedidos aumentaron un 0,5%. Excluyendo los pedidos de defensa, los nuevos pedidos aumentaron un 2,2%. Los pedidos de bienes de capital no de defensa, excluyendo aeronaves, que son una buena aproximación a los planes de inversión delos negocios, aumentaron un 0,7%, tras la caída del 0,4% del mes de enero.

. El índice de confianza de los consumidores de EEUU, elaborado por The Conference Board, se redujo ligeramente en marzo hasta los 104,7 puntos, desde los 104,8 puntos del mes de febrero. No obstante, la lectura quedó algo por debajo de los 107,0 puntos esperados por el consenso de FactSet.

• RESTO MUNDO

. En un discurso, el miembro del Consejo de Política Monetaria del Banco de Japón (BoJ), Tamura, dijo que la decisión de terminar con la política de tipos de interés negativos ha supuesto el primer paso hacia la normalización de la política monetaria. Tamura también observó que los aumentos salariales se han extendido a un amplio rango de compañías, y que ese círculo virtuoso entre salarios y precios es probable que continúe. Además, indicó que el BoJ continuará basando su política monetaria en la econ omía, en los precios y en las condiciones financieras para alcanzar el objetivo del 2% de la inflación de una forma sostenida y estable.

Basándose en las perspectivas actuales de los precio s, el BoJ espera que las condiciones financieras acomodaticias continúen de forma indefinida. Además, Tamura dedicó parte de su discurso a desglosar los efectos secundarios de la política monetaria, destacando que los tipos de interés negativos tenían efecto en la depresión de la inversión y en la reducción de la función de señalización de los tipos de interés determinados por el mercado.

Asimismo, indicó que el objetivo final es la eliminación de esos efectos secundarios y devolver los tipos de interés a un nivel en el que puedan influir sobre la demanda y los precios, que serán dirigidos con una normalización de la política lenta y sostenida. Adicionalmente, en los ruegos y preguntas posteriores, Tamura dijo que el BoJ se está moviend o en la dirección de la reducción de compras de bonos, pero que era ncierto indicar cuándo se iba a producir. También s eñaló que podría haber más subidas de tipos si la inflación mejora, añadiendo que esto no sería incompatible con las condiciones financieras acomodaticias.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities