Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -deuda del Estado, IPC Francia, datos macroeconómicos en China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Oryzon Genomics (ORY): participa en BioEurope Spring Conference;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de febre ro 2024;

• Parrot (PARRO-FR): resultados 4T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Banco de España (BdE), la deuda del conjunto del Estado ascendía en enero a EUR 1.422.968 millones, lo que representa un incremento interanual del 7,9%. Por su parte, las CCAA aumentaron su deuda un 2,7%, hasta los EUR 324.146 millones. A su vez, las corporaciones locales incrementaron su endeudamiento el 1,6% en tasa interanual en enero, hasta los EUR 23.212 millones, mientras que la deuda de la Seguridad Social subió el 9,4%, hasta los EUR 116.172 millones. Por último, señalar que la deuda de otras unidades de la administración central bajó en enero en tasa interanual el 8,7%, hasta los EUR 39.997 millones.

Valoración: el incremento continuado de la deuda pública española supondrá una losa para el crecimiento futuro deesta economía. Para evitar que así sea, España debería comenzar a reducir su déficit a un ritmo superior al proyectado.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó el viernes que, según la lectura final del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de Francia subió el 0,8% en el mes de febrero con relación a enero , lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas del consenso de FactSet. El repunte del IPC en febrero fue

consecuencia, principalmente, de la fuerte aceleración en el mes que experimentaron los precios de la energía, principalmente los precios de la electricidad y de los productos petrolíferos.

En tasa interanual el IPC de Francia repuntó el 3,0% en febrero (3,1% en enero), algo más que el 2,9% estimado inicialmente y que era lo proyectado por los analistas. Aun así, la inflación se situó en febrero a su nivel más bajo desde la del mes de enero de 2022.

En febrero la tasa de crecimiento de los precios de los alimentos continuó desacelerándose (3,6% vs 5,7% en enero), particularmente la de los precios de los productos frescos (0,4% vs 7,9% en enero), mientras que los precios también se desaceleraron para los productos manufacturados (0,4% vs 0,7% en enero) y para los servicios (3,1% vs 3,2% en enero). Por el contrario, el crecimiento de los precios se aceleró en el caso de la energía (4,3% vs 1,9% en enero) y del tabaco (18,7% vs 16,8% en enero). En términos mensuales, los precios al consumo avanzaron un 0,8%, el mayor crecimiento desde agosto de 2023 y revirtiendo una caída del 0,2% en enero, Considerando el índice armonizado con la UE, el IPC aumentó un 3,2% interanual y un 0,9% mensual.

La inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no elaborados y de la energía, bajó en febrero hasta el 2,7% desde el 3,0% del mes de enero.

Por su parte, y también según la lectura final del dato, el IPC armonizado (IPCA) de Francia subió el 0,9% en el mes de febrero con relación a enero , en línea con su primera estimación y con lo esperado por los analistas, mientras que en tasa interanual lo hizo el 3,2% (3,4% en enero), tasa que quedó finalmente algo por encima del 3,1% que se había estimado inicialmente y que era lo esperado por los analistas.

• EEUU

. El índice que mide el sentimiento del consumidor de los EEUU, que elabora mensualmente la Universidad de Michigan, bajó en su lectura preliminar de marzo hasta los 76 ,5 puntos desde los 76,9 puntos de enero, situándose a su nivel más bajo en tres meses. El consenso de anal istas de FactSet esperaba una lectura superior, de 77,4 puntos.

En el mes de marzo las pequeñas mejoras en las finanzas personales fueron compensadas por modestas caídas en las expectativas sobre las condiciones comerciales. Sin embargo, los consumidores percibieron pocas señales de que al economía esté mejorando o deteriorándose actualment y muchos se abstienen de emitir juicios sobre la trayectoria de la economía, particularmente a largo plazo, a la espera de los resultados de las elecciones de noviembre de este año.

En marzo, y según la lectura preliminar, el subíndice que mide las expectativas de los consumidores bajó hasta los 74,6 puntos desde los 75,2 puntos del mes anterior, mientras que el subíndice de condiciones actuales se mantuvo estable en los 79,4 puntos.

Por último, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se mantuvieron estables en marzo en el 3,0%, al igual que las expectativas de inflación a 5 años, que continuaron en el 2,9%.

. La Reserva Federal (Fed) publicó el viernes que la producción industrial creció en EEUU el 0,1% en fe brero con relación a enero , recuperándose de este modo de dos meses consecuti vos de caída. El consenso de analistas de FactSet esperaba que esta variable se hubiera mantenido sin cambios en el citado mes (0,0%).

Por su parte, la producción manufacturera , que representa el 78% de la producción industrial total, experimentó un aumento en febrero del 0,8%, superando en su caso el incremento del 0,3% que esperaban los analistas. En el mes de febrero la producción minera también experimentó una mejora significativa, del 2,2%, favorecida por un clima más benigno. En sentido contrario, la producción de servicios públicos (utilidades) disminuyó un 7,5% debido al aumento de las temperaturas.

Por último, cabe destacar que la capacidad de producción utilizada en el sector i ndustrial se mantuvo estable en febrero en el 78,3%. En este caso, los analistas esperaban un ligero repunte, hasta el 78,4%.

. El índice manufacturero de Nueva York, the Empire State que elabora la Reserva Federal de Nueva York, bajó en su lectura de marzo hasta los -20,9 puntos desde los -2,4 puntos de febrero, situándose muy por debajo de los -8,0 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. Cualquier lectura por encima de cero indica que la actividad en el sector se expandió con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, que se contrajo.

La lectura de marzo mostró que la actividad manufac turera continuó disminuyendo en el estado de Nueva York, con una demanda debilitándose a medida que los nuevos pedidos disminuyeron significativamente y los envíos fueron menores. Además, los pedidos sin completar continua ron reduciéndose y los tiempos de entrega apenas cambiaron. Los inventarios disminuyeron. Mientras tanto, los indicadores del mercado laboral se debilitaron, ya que tanto el empleo como las horas trabajadas disminuyeron. El ritmo de aumento de los precios de los insumos se moderó algo, mientras que el ritmo de los aumentos de los precios de venta se mantuvo estable. No obstante, cabe señalar que las empresas esperan que las condiciones mejoren en los próximos seis meses, aunque el optimismo se mantuvo moderado.

. El Departamento de Trabajo publicó el viernes que los precios de exportación en EEUU repuntaron en febr ero el 0,8% con relación a enero , superando de este modo el incremento del 0,1% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En febrero los precios de las exportaciones no agrícolas aumentaron un 0,8%, al igual que los de las exportaciones agrícolas aumentaron un 0,8%. En términos interanuales los precios de exportación disminuyeron en febrero un 1,8% (-2,4% en enero).

Por su parte, los precios de las importaciones de EEUU aumentaron un 0,3% en febrero con relación a enero, también algo por encima del 0,2% que esperaban los analistas. De este modo febrero se convierte en el segundo mes en el que de forma consecutiva aumentan de los precios de las importaciones en el país, en su caso impulsados por un aumento del 1,8% en los precios de los combustibles. En el mes los precios del petróleo importado aumentaron un 1,7% y los precios del gas natural se recuperaron bruscamente un 6,8%. Además, el índice de precios de las imp ortaciones distintas de los combustibles avanzó un 0,2% en febrero, ya que los mayores precios de los bienes de consumo, alimentos, piensos y bebidas, bienes de capital y vehículos automotores compensaron con creces los precios más bajos. para suministros y materiales industriales no combustibles. En términos interanuales los precios de las importaciones disminuyeron un 0,8% (-1,3%), marcando el decimotercer mes consecutivo de descenso.

• CHINA

. Esta madrugada se han publicado una serie de datos macroeconómicos en China:

Así, la producción industrial aumentó un 7,0% interanual en el periodo enero-febrero, superando el aumento esperado por los analistas del consenso, que era del 5,2%, y tras la mejora del 6,8% del mes de diciembre. Los generadores de energía, los smartphones, los nuevos vehículos eléctricos y los circuitos integrados incrementaron su producción a doble dígito, aunque el crecimiento de la producción de vehículos de pasajeros fue negativo. La mayoría de las industrias primarias, incluyendo las de acero y de petróleo, también se mantuvieron sólidas a principios del ejercicio.

Por su lado, las ventas minoristas aumentaron un 5,5%, frente al repunte esperado del 5,0% por el mercado, aunque ralentizaron su incremento con respecto al 7,4% experimentado en el mes de diciembre. En términos generales, incluyendo las ventas online de bienes, aumentaron un 14,4%. Casi todas las categorías registraron crecimiento positivo, destacando los de catering, alcohol y tabaco, bienes de ocio y equipos de comunicación. Las ventas de automóvilesaumentaron un 8,7%.

La principal sorpresa la constituyó el crecimiento del 4,2% de la inversión en activos fijos , una mejora muy superior a la del 3,2% esperada por el consenso, y tras el aumento del 3,0% del ejercicio 2023. La inversión en infraestructuras creció un 6,3%, tras finalizar 2023 en un aumento del 5,9%. La caída de la inversión inmobiliaria se redujo hasta el 9,0%, desde el 9,6% anterior. No obstante, ello contrastó con un deterioro sustancial de sus principales componentes: las ventas de edificios nuevos cayeron un 20,5%, frente a la caída anterior del 8,5%, los nuevos inicios de construcción se contrajeron un 29,7%, y la financiación inmobiliaria se desplomó un 24,1%, frente a una caída previa del 13,6%.

Por su parte, la tasa de desempleo urbana aumentó ligeramente hasta el 5,3%, desde el 5,2% anterior.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities