Análisis de los últimos resultados de Porsche
Resultados del 2023 mejores de lo estimado, pero con guías flojas. Impacto negativo. 
Cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Las entregas de vehículos quedan en 320.221 unidades (+3,3% año a año)
- Ingresos 40.530 millones de euros (+7,7%) vs. 40.319 millones de euros estimados
- EBIT 7.284 millones de euros (+7,6% año a año) frente a 7.211 millones de euros
- BPA 5,67 euros vs. 5,68 euros estimados.
Opinión sobre los resultados de Porsche
Cifras ligeramente por encima de lo estimado, pero con guías débiles. En 2023 el aumento del volumen y un mix favorable (ventas sesgadas hacia modelos de mayor valor añadido) favorecen un buen desempeño. El aumento de precios amortigua el repunte de costes y el margen EBIT se mantiene inalterado en 18%.
Por el lado del balance, la caja neta del negocio industrial avanza +2,8% año a año (hasta 3.973 millones de euros). A futuro, el coste asociado a los nuevos lanzamientos previstos en 2024 llevará al margen EBIT a quedar alrededor de 15%/17% en 2024 vs. 18% en 2023 y por debajo del objetivo de medio plazo (20%).
Porsche espera un 2024 de transición marcado por el lanzamiento de 4 modelos nuevos que impulsarán su rentabilidad a medio plazo. La parte positiva es el dividendo. Propone un pago de 2,31 euros (vs. 1,0 euro anterior; rentabilidad por dividendo 2,8%). Tras estas noticias esperamos un impacto negativo en el valor hoy.
>> Link a la nota publicada por la Compañía.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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