Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Ercros, Cellnex, Neinor Homes, Santander, Grifols, Iberdrola, Indra….-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. El grupo portugués Bondalti anunció a la CNMV el lanzamiento de una Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) de carácter voluntario sobre el 100% de ERCROS (ECR) a EUR 3,6 por título, lo que supone valorar la totalidad de la compañía española en EUR 329,17 millones. El precio ofertado por Bondalti implica una prima del 40,6% sobre el precio al que cerraron el día anterior las acciones de ECR (EUR 2,56) y del 51,3% sobre el precio medio ponderado de cotización del último mes, según ha explicado el grupo luso en la solicitud que ha remitido a la CNMV para que le sea autorizada la OPA.
El precio de la OPA, que se dirige exclusivamente al mercado español, se pagará en efectivo en su totalidad. El grupo portugués, que ha lanzado esta OPA a través de Bondalti Ibérica, con sede en Barcelona, ha asegurado disponer de los compromisos de deuda y de recursos propios necesarios para atender la contraprestación de la oferta.
. CELLNEX (CLNX) informó a la CNMV que ha alcanzado un acuerdo con Phoenix Tower International para la venta del 100% del capital social de sus filiales Cellnex Ireland Limited y Cignal Infrastructure Limited a cambio de una contraprestación de aproximadamente EUR 971 millones, lo que implica un Enterprise Value sobre EBITDAaL 2024 de cerca de 24 veces. El cierre de esta transacción está sujeto a las aprobaciones habituales regulatorias y de inversión extranjera directa.
CLNX tiene la intención de utilizar los ingresos de esta transacción con la finalidad de desapalancarse y reitera su compromiso incondicional de alcanzar el grado de inversión con S&P a finales de 2024 como tarde, así como a mantener el grado de inversión con Fitch. Este acuerdo, junto con otras opciones estratégicas para su cartera de activos que puedan ser analizadas, ayudarán a CLNX a cristalizar valor y ac elerar el referido plan de desapalancamiento.
En relación a este mismo asunto, el diario Expansión informa que ayer la agencia de calificación Standard & Poor’s notificó que ha subido la calificación de CLNX hasta “BBB-“ , indicando que lo hace por el fuerte compromiso de desapalancamiento manifestado por el grupo. Además, el consejero dele gado de CLNX, Marco Patuano, informó ayer que el grupo a partir de 2026 espera que los accionistas puedan recibir un dividendo mínimo de EUR 500 millones al año, lo que supondrá multiplicar por diez veces el último dividendo. Y ad emás, esta cantidad tendrá un incremento anual míni mo del 7,5% en los años siguientes.
CLNX podrá considerar la posibilidad de adelantar el pago de dividendo y la compra de acciones propias (podría destinar hasta EUR 7.000 millones entre 2026 y 2030 a compras selectivas de acciones propias o a incrementar el dividendo) en función de su apalancamiento y su calificación crediticia. Asimismo, el grupo señaló que espera aborda y cerrar la venta de la filial de Austria este mismo ejercicio 2024.
. En relación con el anuncio de coinversión entre NEINOR HOMES (HOME) y Urbanitae, HOME considera oportuno precisar que la actuación de Proptech Ventures, S.L. y su filia Urbanitae Real Estate Platform, S.L. se limitará a la realización de servicios dirigidos a obtener financiación de terceros inversores, para que éstos, en su caso, participen en los proyectos presentados por HOME durante el plazo de duración del acuerdo marco suscrito entre dichas entidades.
Por otro lado, también es necesario aclarar que el objetivo de la referida joint venture es obtener un máximo de financiación de EUR 150 millones, sin que el acuerdo implique un compromiso de obtención de dicho importe. En este sentido, cada vez que HOME presente un proyecto a Proptech y Urbanitae, estas entidades lo analizarán y podrán aceptarlo o rechazarlo. En el caso de que se acepte el proyecto, como se informaba en la publicación del 13 de noviembre, se constituirá una sociedad que pasará a ser titular del activo sobre el que se vaya a desarrollar la promoción inmobiliaria. Las participaciones sociales en dicha sociedad serán de titularidad de los terce ros inversores y de HOME, según los porcentajes ya publicados. HOME actuará como gestor de los proyectos y accionista m inoritario del vehículo, sin que ni Proptech ni Urbanitae participen en el proyecto ni como gestores ni como inversores.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que BANCO SANTANDER (SAN) adquirió Banco Popular en junio de 2017 y se convirtió en responsable civil subsidiario de las reclamaciones de los inversores afectados por la ampliación de capital del banco quebrado. Las indemnizaciones se calcularon en EUR 680 millones, de los que EUR 535 millones ya fueron abonados. El riesgo máximo actual es, por ta nto, de EUR 145 millones.
. Expansión informa hoy que el consorcio húngaro Ganz-MaVag Eur ope, participado por el fondo Corvinus ultima la presentación de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre el 100% del capital de TALGO (TLGO) a un precio de EUR 5 por acción en metálico, lo que supone valorar TLGO en unos EUR 630 millones. El consorcio, ha obtenido el apoyo de la banca acreedora de TLGO, un requisito exigido por la CNMV para autorizar la OPA.
. Según informa Expansión hoy, la agencia de calificación crediticia Moody’s anunció ayer que pone en revisión elrating de GRIFOLS (GRF) para decidir si rebaja su nota, como consecuencia, entre otros factores, de la débil generación de caja del grupo, el retraso en la auditoría de sus cuentas, las dudas sobre su gestión del riesgo y su complejidad organizativa.
A ello se suma la incertidumbre, según la agencia, s obre la forma en que GRF va a acometer la refinanciación de dos emisiones de bonos y un crédito renovable que vencen en 2025. Aunque GRF confía en poder utilizar para ello los EUR 1.600 millones que prevé obtener con la venta de un 20% de la empresa china Shanghai Raas, Moody’s afirma que los plazos de esta desinversión no están claros y el repago o renegociación de la deuda a corto plazo todavía presenta por tanto “riesgos de ejecución”.
. Según informó Europa Press, IBERDROLA (IBE) anunció ayer que se ha aliado con Alcampo para suministrar energía verde a todos los hipermercados y supermercados en España a través de un contrato de compraventa a largo plazo (PPA). En concreto, la energética española proporcionará al gigante de la distribución 3.740 GWh, que equivalen al consumo de 62.000 familias españolas al año, a través de varias de sus instalaciones fotovoltaicas durante once años.
. INDRA (IDR) remitió a la CNMV su presentación del Plan Estratégico hasta 2030, al celebrar hoy su Capital Markets Day.
Destacamos los siguientes objetivos financieros:
- Ingresos: IDR prevé elevar su facturación desde los EUR 4.300 millones de 2023 hasta los EUR 6.000 millones en 2026 y hasta los EUR 10.000 millones en 2030.
- Cash flow de explotación (EBITDA) : Tras haber obtenido un margen EBITDA sobre ventas del 10,3% en 2023, IDR espera que en 2026 el margen supere el 12% y en 2030 el 14%.
- Beneficio neto de explotación (EBIT) : IDR espera pasar del margen EBIT sobre ventas del 8,0% de 2023 hasta el 10,0% en 2026 y el 12% en 2030.
- Generación de flujo de caja libre : EUR 3.000 millones entre 2024 y 2030 (EUR 900 millones entre 2024 y 2026 y EUR 2.000 – 2.500 millones entre 2027 y 2030).
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
