Al día: principales eventos, economía y mercados -BCE, inflación, PIB Eurozona, IPC Reino Unido, PIB Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Vidrala (VID): paga dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe bruto de EUR 1,018 por acción;

• Neinor Homes (HOME): descuenta dividendo en forma de reducción del capital social con devolución de aportaciones por importe bruto de EUR 0,53 por acción; paga el día 19 de febrero;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP-FR): resultados 4T2023;

• Airbus (AIR-FR): resultados 4T2023;

• Legrand (LR-FR): resultados 4T2023;

• Orange (ORA-FR): resultados 4T2023;

• Pernod Ricard (RI-FR): resultados 2T2024;

• Renault (RNO-FR): resultados 4T2023;

• Safran (SAF-FR): resultados 4T2023;

• Schneider Electric (SU-FR): resultados 4T2023;

• Commerzbank (CBK-DE): resultados 4T2023;

• DSM-Firmenich (DSFIR-NL): resultados 4T2023;

• Euronext (ENX-NL): resultados 4T2023;

• Stellantis (STLAM-IT): resultados 4T2023;

• Centrica (CAN-GB): resultados 4T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Applied Materials (AMAT-US): 1T2024;

• BJ’s Restaurants (BJRI-US): 4T2023;

• Coinbase Global (COIN-US): 4T2023;

• Crocs (CROX-US): 4T2023;

• Deere & Co. (DE-US): 1T2024;

• DoorDash (DASH-US): 4T2023;

• Dropbox (DBX-US): 4T2023;

• Palatin Technologies (PTN-GB): 2T2024;

• Roku (ROKU-US): 4T2023;

• Sabre (SABR-US): 4T2023;

• The Wendy’s Co. (WEN-US): 4T2023;

• Yelp, Inc. (YELP-US): 4T2023;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según dijo ayer en una intervención pública el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, la institución necesita todavía algún tiempo antes de comenzar a bajar sus tipos de interés de referencia. En ese sentido, de Guindos dijo que todavía pasará algún t iempo antes de que el BCE disponga de la información necesaria para confirmar que la inflación está volviendo de forma sostenible al objetivo del 2%. Según de Guindos, el BCE continuará monitorizando los datos, que en los próximos meses serán especialmente ricos en nueva información sobre los factores que impulsan la inflación subyacente a medida que reciba datos sobre los últimos acuerdos sal ariales y reajustes de precios por parte de las empresas.

De Guindos, señaló, además, que el BCE espera que la inflación se reduzca aún más a lo largo de este año a medida que se desvanece el impacto de las crisis energéticas pasadas, los cuellos de botella en la oferta y la reapertura de la economía posterior a la pandemia, y a medida que las estrictas condiciones de financiación sigan pesando sobre la demanda.

Finalmente, de Guindos señaló que, en cualquier caso, las decisiones futuras del BCE garantizarán que las tasas de política monetaria se fijen en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario.

. Según la segunda estimación del dato, dada a conocer ayer por Eurostat, el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona se mantuvo sin cambios en el 4T2023 con relación al trimestre precedente (0,0%), cuando se hab ía contraído el 0,1%. La lectura coincidió con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. De confirmarse esta lectura, la Eurozona habría evitado entrar en recesión técnica (dos trimestres de contracción trimestral consecutiva) en el último trimestre de 2023. Entre l as economías más grandes del bloque, Alemania se con trajo un 0,3% en el 4T2023, principalmente debido a la debilidad del sector industrial, mientras que el PIB de Francia se estancó (0,0%). En cambio, el crecimiento económico en España e Italiase aceleró hasta el 0,6% y el 0,2%, respectivamente. Además, el PIB holandés creció un 0,3%, marcando el final de un período de contracción de tres trimestres.

En tasa interanual el PIB de la Eurozona creció el 0,1 % (0,0% en el 3T2023), lectura que también coincidió con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas.

En el conjunto de 2023 el PIB de la Eurozona creció e l 0,5% frente al 3,4% que lo había hecho en 2022 y el 5,9% de 2021.

. También según datos de Eurostat, la producción industrial de la Eurozona, en datos de sestacionalizados, creció el 2,6% con relación a noviembre , lectura que superó con holgura el descenso del 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En el mes de diciembre, la producción industrial creció un 20,5% para los bienes de equipo, un 0,5% para los bienes de consumo duraderos, un 0,3% para la energía y un 0,2% para los bienes de consumo no duraderos, mientras que la producción cayó un 1,2% para los bienes intermedios.

En tasa interanual en diciembre la producción indust rial de la Eurozona aumentó un 1,2% , superando igualmente el descenso del 4,4% que esperaban los analistas. En tasa interanual la producción industrial creció un 9,4% para los bienes de equipo, mientras que la producción cayó un 1,7%para la energía, un 3,6% para los bienes intermedios, un 3,7% para los bienes de consumo no duraderos y un 5,4% para bienes de consumo duradero.

La producción industrial media anual de la Eurozona  para el año 2023 disminuyó un 2,4% en comparación con 2022.

• REINO UNIDO

. Según datos de la Oficina Nacional de Estadística, el índice de precios al consumo (IPC) del Reino Unido bajó el 0,6% en el mes de enero con relación a diciembre , sensiblemente más que la caída del 0,3% que esper aba el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual el IPC del Reino Unido repuntó en enero el 4,0% (4,0% en diciembre), algo menos que el 4,1% que esperaban los analistas, manteniéndose de este modo muy cerca de su nivel más bajo en dos años (3,9%), alcanzado en noviembre.

En enero, y en tasa interanual, los precios de la vivienda y de los servicios públicos bajaron el 2,1% (-3,4% en diciembre), debido principalmente a que las tarifas del gas y la electricidad, y del transporte bajaron menos (-0,3% vs -1,1% en tasa interanual). Por otro lado, se desaceleró la tasa de crecimiento interanual de los precios de los enseres domésticos (0,4% vs 2,5% en diciembre) como la de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas (6,9% vs 8,0% en diciembre). La única categoría que experimentó una aceleración de la tasa de crecimiento interanual de los precios fue la de bienes y servicios diversos (4,5% vs 4,3% en diciembre).

A su vez, la inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados y de la energía, que son muy volátiles, subió en enero el 5,1% (5,1% en diciembre), algo me nos que el 5,2% que habían proyectado los analistas.

Valoración: si el día anterior el comportamiento de la inflació n estadounidense en enero sorprendió negativamente a los analistas, al repuntar esta variable más de lo esperado, ayer ocurrió lo contrario con la inflación de l Reino Unido, que se esperaba que se acelerara con relación a diciembre y se mantuvo estable, lo mismo que hizo su subyacente.

Si bien las lecturas fueron recibidas con alivio, especialmente por los mercados de bonos británicos yde la Eurozona, la inflación y su subyacente continuaron en enero muy por encima del objetivo del 2%, establecido por el Banco de Inglaterra (BoE). A pesar de la ligera sorpresa positiva que supone la evolución de la inflación británica en enero, no creemos que el BoE se plantee por el momento la posibilidad de comenzar a bajar sus tasas de referencia. Para ello, la inflación deberá contenerse mucho más y acercarse claramente al objetivo mencionado.

Por su parte, y también según datos dados a conocer ayer por la ONS, el índice de precios de la producción (IPP), en su componente output, subió en enero el 0,2% con relación a diciembre . Los analistas del consenso de FactSet esperaban que se mantuviera sin cambios.

En tasa interanual el IPP, en su componente output, bajó en enero el 0,6% en el Reino Unido (+0,1% en diciembre), más que el descenso del 0,2% esperado por los anali stas. Las principales presiones a la baja provinieron de la continua caída de los precios de los productos químicos (-12,5% vs -13,0% en diciembre) y de los precios de los productos refinados del petróleo (-9,4% vs -8,2% en diciembre). Además, el crecimiento de los precios se desaceleró para todos los demás grupos de productos, en particular para los productos alimenticios (0,6% vs 1,7% en diciembre), para las bebidas alcohólicas y productos de tabaco (9,4% vs 12,6% en diciembre) y para los metales básicos (1,6% vs 2,3% en diciemb re).

• JAPÓN

. El Producto Interior Bruto (PIB) de Japón , según la lectura preliminar del dato, se contrajo en el 4T2023 un 0,1% con respecto al trimestre anterior, frente a las previsiones del mercado de un crecimiento del 0,3% y tras una caída del 0,8% en el 3T2023. Así, la economía japonesa entró en recesión técnica por primera vez en los últimos cinco años,ya que el consumo privado, que supone más de la mitad de la e conomía, cayó por tercer trimestre consecutivo, en un entorno de presión elevada de precios y de constantes vientos en contra a nivel global (-0,2% vs -0,3%; 3T2023).

Al mismo tiempo, el gasto en capital se moderó (-0,1% vs -0,6%; 3T2023) mientras que la inversión pública disminuyó aún más (-0,7% vs -1,0%; 3T2023). De forma simultánea e l gasto gubernamental se redujo un 0,1%, tras haber aumentado un 0,3% el trimestre anterior. En sentido positivo, la balanza comercial contribuyó de forma positiva, con las exportaciones (+2,6% vs +0,9%; 3T2023) creciendo más fuerte que l as importaciones (+1,7% vs +1,0%; 3T2023)

Por el Departamento de Análisis de Link Securities