El departamento de Análisis de Bankinter actualiza su informe de carteras modelo americanas y los cambios en sus composiciones.
Estrategia de inversión en compañías americanas
Cambios de las carteras modelo americanas
Solo realizamos dos cambios en el mes. Entra en cartera Prologis por Applied Materials
Acciones americanas seleccionadas
- CrowdStrike
- Abbot
- Prologis
- FedEX
- NextEra
- Intuitive Surgical
- Microsoft
- ON Semiconductor
- Broadcom
- Alphabet
- Lam Research
- Palo Alto
- AMD
- NVIDIA
- Salesforce
- Amazon
- JP Morgan
- Eli Lilly
- Apple
- Visa
+ Finalidad de esta selecciónde valores.-
El objetivo no es batir ningún índice en particular, sino seleccionar aquellos valores de alta capitalización y liquidez que ofrezcan más probabilidades de retornar una rentabilidad aceptable (revalorización + dividendos) para el accionista en el medio plazo. En la medida de lo posible, puesto que se trata de una selección 100% renta variable permanente, se antepone la protección del patrimonio al resto de objetivos posibles. Es importante tener en cuenta que se muestran las rentabilidades de los índices DJI-30 y S&P 500 sólo a título ilustrativo.
Top USA Selección se construye con un mínimo de 10 y un máximo de 20 valores cotizados en NYSE (bolsa de Nueva York), preferiblemente incluidos en los índices S&P 500 o DJI-30, que ofrezcan una probabilidad alta de cumplir las siguientes 2 condiciones: (i) Crecimiento del beneficio (BPA) sostenible en el largo plazo superior al promedio del mercado y/o su propio sector. (ii) Rentabilidad esperada para el accionista (revalorización + dividendos) atractiva en relación al riesgo asumido.
+ Criterios de selección.-
Preferiblemente, aunque no obligatoriamente, una combinación favorable de PER bajo en relación a su crecimiento (BPA) esperado y con un apalancamiento financiero (deuda/fondos propios) más bien bajo en relación a su sector. Es decir, multiplicador del beneficio esperado más bien bajo en combinación con un aumento del beneficio atractivo y un endeudamiento controlado o reducido.
Se escogerán valores de capitalización alta, favoreciéndose aquellos de más de 30.000M$. No se incorporarán valores de baja capitalización aunque ello implique renunciar a una rentabilidad esperada superior. Ante el binomio rentabilidad esperada – riesgo asumido se favorecerá siempre una combinación conservadora, es decir, dirigida a reducir el riesgo, aunque ello suponga renunciar a una rentabilidad esperada superior. No obstante, al tratarse de una selección 100% compuesta permanentemente por renta variable, su perfil de riesgo es alto y, además, asume el riesgo divisa (variaciones en el tipo de cambio euro-USD).
+ Restricciones permanentes.-
Debe estar 100% invertida en bolsa, independientemente del momentum del mercado. No se cuestiona la idoneidad o inconveniencia de estar invertido en bolsa, ni siquiera en bolsa americana, sino que trata de escoger los valores más atractivos que cumplan los requisitos descritos. La gestión de la liquidez como un activo no es una opción.
La frecuencia de revisión de esta selección de valores es mensual, aunque puede ser revisada en cualquier momento dependiendo de las condiciones del mercado y/o de cambios de perspectivas en alguno/s de los valores que la componen y/o de cualquier otro susceptible de ser incorporado.
El peso de todos los valores es el mismo. Está denominada permanentemente en Dólares. Por tanto, las rentabilidadesobtenidas se cuantifican en dicha divisa.
+ Evolución y cambios en el TopUSA Selección.-
Evolución: Diciembre prolonga el buen tono en bolsas gracias a la moderación de la inflación y la expectativa de que los bancos centrales comiencen pronto a reducir sus tipos directores. Además, los indicadores macro muestran registros aceptables: ni demasiado positivos como para poner nerviosos a los bancos centrales, ni demasiado débiles como para alentar el temor a entrar en recesión en próximos meses.
En este contexto el S&P 500 avanza +4,4% y el Dow Jones Industrial +4,8%. El Top USA Selección acumula una evolución remarcable en diciembre. Avanza +6,5% gracias a nuestra exposición a tecnología, con especial peso en semiconductores.
En el acumulado del año nuestra selección bate ampliamente a ambos índices: +35,3%vs. +24,2%el S&P 500y +13,7%delDowJones Industrial.
Principales cambios: Tan solo realizamos un movimiento. Tomamos beneficios en Applied Materials (+8,2% en el mes y +66,4% en el acumulado de 2023) para dar entrada al sector inmobiliario con Prologis.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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