Al día: principales eventos, economía y mercados -índice de confianza de los consumidores, IPC Reino Unido, viviendas…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Metrovacesa (MVC): paga prima de emisión por importe bruto de EUR 0,33;

• Prosegur (PSG): paga dividendo a cargo a reservas 2023 por importe de EUR 0,066100 brutos por acción;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Carnival (CCL-GB): resultados 4T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• CarMax (KMX-US): resultados 3T2023;

• NIKE (NKE-US): resultados 2T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que el índice que mide la confianza de los consumidores en España subió hasta los 76,7 puntos en noviembre desde su nivel mínimo de siete meses alcanzado en octubre, que había sido de 70,5 puntos. El repunte del sentimiento en el mes se observó tanto en el comportamiento del subíndice de expectativas futuras de los consumidores españoles (86,0 puntos vs 78,5 puntos en octubre) como en el del subíndice que mide la percepción que tienen los consumidores de las condiciones actuales de la economía (67,3 puntos vs 62,5 puntos en septiembre).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según su lectura preliminar de diciembre, dado a c onocer ayer por la Comisión Europea (CE), el índice de confianza de los consumidores de la Eurozona subió hasta los -15, 1 puntos desde los -16,9 puntos de noviembre, alcanzando de esta forma su nivel más elevado en cinco meses. El c onsenso de analistas de FactSet esperaba una lectura más baja, de – 16,3 puntos. Según el informe, los consumidores se muestran optimistas sobre la posibilidad de que las tasas de interés en la Eurozona comiencen a bajar pronto, a medida que la inflación continúa remitiendo.

. Eurostat publicó ayer que la producción de la construcción bajó en la Eurozona en el mes de octubre un 1,0% con relación a septiembre . En el mes la construcción de edificación bajó un 0,9% y la de obra civil se contrajo el 1,0%.

En tasa interanual la producción de la construcción se contrajo el 0,7% (+0,7% en septiembre), en lo que supone la mayor caída en un mes desde la del pasado marzo. En octubre descendió en la Eurozona tanto la actividad de construcción (-0,8% vs 0,3% en septiembre) como en las obras de ingeniería civil (-0,2% vs 2,4% en septiembre). Entre los Estados miembros sobre los que se dispone de datos, los mayores descensos anuales se registraron en Finlandia (-7,3%), Suecia (-4,6%) y Bélgica (-3,5%). Los mayores aumentos de la producción en el sector de la construcción se observaron en Rumanía (+9,2%), España (+8,3%) y Polonia (+7,5%).

. El índice de confianza de los consumidores de Alemania, que elabora la consultora GfK, subió de cara al mes de enero hasta los -25,1 puntos desde la lectura final de diciembre de -27,6 puntos. La lectura preliminar de enero mejoró los -27,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet, además de situarse a su nivel más alto desde el pasado mes de agosto. De cara a enero mejoraron las expectativas de ingresos (-6,9 puntos vs -16,7 puntos en diciembre), así como la propensión a comprar (-8,8 puntos vs -15,0 puntos en diciembre). También mejoraron las expectativas económicas (-0,4 puntos vs -2,3 puntos en diciembre).

Valoración: aunque la mejoría del índice es muy positiva, el indicador continúa a niveles muy deprimidos, con la moral de los consumidores alemanes lastrada por la alta inflación, los elevados tipos de interés y las tensiones políticas internas y exteriores. No obstante, es un paso en la buena dirección que, de consolidarse, sería positivo de cara a la recuperación futura del consumo privado en el país.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que el índice de precios de la producción (IPP) bajó el 0,5% en el mes de noviembre con relación a octubre , algo más que el 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPP bajó el 7,9% (-11,0% en oct ubre), también más que el descenso del 7,5% que esperaba n los analistas. Noviembre se convierte de este modo en el quinto mes en el que de forma consecutiva cae el IPP en tasa interanual. En el mes y en tasa interanual los precios de la energía bajaron un 21,4% y los de la electricidad un 30,8%. Además, los precios de los bienes intermedios bajaro n un 4,1%, arrastrados por los precios de los metales (-10,5%), por los de las materias primas químicas (-9,9%) y por los fertilizantes y compuestos nitrogenados (-40,9%). Por su parte, en el mes y en tasa interanual repuntaron los precios de los bienes de consumo (3,7%), de los alimentos (3,4%), de los bienes duraderos (4%), y de los bienes de equipo (4,2%). Si se excluyen los precios de la energía, el IPP subió el 0,3% en el mes de noviembre en tasa interanual.

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la O NS, publicó ayer que el índice de precios de consumo (IPC) del Reino Unido bajó en el mes de noviembre un 0,2% con relac ión a octubre , en lo que es su primer descenso mensual en cuatro meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba, por su parte, un repunte de esta variable en el mes del 0,1%.

En tasa interanual el IPC del Reino Unido repuntó el 3,9% en el mes de noviembre (4,6% en octubre), lo que representa la tasa de inflación más baja en el país desde la del mes de septiembre de 2021. Los analistas, por su parte, esperaban una lectura sensiblemente superior, del 4,3%. En noviembre la mayor contribución a la caída de la inflación provino de la tasa de crecimiento interanual de los precios del transporte (-1,5% vs 0,5% en octubre). También jugó a favor del descenso de la inflación la ralentización del crecimiento de los precios de la recreación y la cultura (5,3% vs 6,4% en octubre), así como de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas (9,1% vs 10,1% en octubre). El crecimiento de los precios también se moderó en bebidas alcohólicas y tabaco (10,2% vs a 11% en octubre), en la ropa y calzado (5,7% vs a 6,2% en octubre) y en los servicios de salud (7,4% vs 8% en octubre) y continuó cayendo en vivienda y servicios públicos (-3,4% vs – 3,5% en octubre). En cambio, la tasa de crecimiento interanual se mantuvo estable en los precios de las comunicaciones (8,1%), de la educación (4,5%) y de los restaurantes y hoteles (7,5%).

Por su parte, la inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados y de la energía, bajó en el mes de noviembre hasta el 5,1% (5,7% en octubre), lo que representa su nivel más bajo desde enero de 2022. El consenso de analistas esperaba una lectura superior, del 5,5%.

A su vez, el índice de precios de la producción (IPP), en su c omponente output, bajó el 0,1% en el mes de noviembre con relación a octubre , algo menos que el 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En tasa interanual el IPP bajó en noviembre el 0,2% (-0,3% en octubre) , también menos que el descenso del 0,8% que esperaban los analistas. En tasa interanual en el mes de noviembre los precios continuaron bajando en el caso del coque y los productos refinados de petróleo (-12,8% vs -16,3% en octubre), de los productos químicos y farmacéuticos (-12,5% vs -10,1% en octubre) y el papel y productos de papel y materiales impresos (-3,4% vs -2,7% en octubre). Por el contrario, el crecimiento de los precios se aceleró en los metales básicos, los productos metálicos y la maquinaria (2,6% vs 2,4 % en octubre) y en el caso de los vehículos de motor y otros equipos de transporte (0,9% vs 0,8% en octubre).

Valoración: el comportamiento de la inflación del Reino Unido e n noviembre sorprendió muy positivamente, al quedar tanto la tasa de crecimiento interanual del IPC general como de su subyacente muy por debajo de lo esperado por los analistas y situándose, en ambos casos, en sus niveles más bajos en más de dos años, en el primer caso, y en casidos años, en el segundo.

Las lecturas fueron muy bien acogidas tanto por los mercados de bonos, con fuertes caídas de los rendimientos, como por los de acciones británicos, algo que, en mucha menor medida, se trasladó también al resto de mercados europeos. La libra, por su parte, se depreció con relación al euro y, s obre todo, al dólar. Los inversores interpretan que la mejor evolución de lo estimado de la inflación en el Reino Unido podría a delantar las bajas de tipos oficiales por parte del Banco de Inglaterra (BoE). En ese sentido, señalar que creemos que ahoraviene lo más complicado: que la inflación subyacente, que sigue por encima del 5%, se acerque al objetivo del organismo del 2,0%, algo que esperamos tarde en ocurrir.

• EEUU

. El Índice de Confianza del Consumidor de EEUU que elabora the Conference Board subió en su lectura del mes de diciembre hasta los 110,7 puntos desde los 101,0 puntos del mes de noviembre, superando holgadamente los 104,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

El subíndice de Situación Actual , que mide la opinión que sobre las condiciones actuales del mercado laboral y empresarial tienen los consumidores, subió por su parte hasta los 148,5 puntos desde lo s 136,5 puntos del mes precedente. A su vez, el subíndice de expectativas, que mide las perspectivas a corto plazo de los consumidores en cuanto a ingresos, negocios y condiciones del mercado laboral, repuntó en diciembre hasta los 85,6 puntos desde lo s 77,4 puntos de noviembre. Este fuerte aumento devuelve las expectativas a los niveles de optimismo vistos por última vez en julio de este año.

En este sentido, los analistas de la consultora que elabora los índices señalan en su informe que la mejoría experimentada por la confianza del consumidor en diciembre reflejó la percepción más positiva de las condiciones com erciales actuales y la disponibilidad de empleo, así como opiniones menos pesimistas sobre las perspectivas de negocios, mercado laboral y sobre los ingresos personales durante los próximos seis meses.

Decir, además, que las respuestas de las encuestas de diciembre revelaron que el principal problema que afecta a los consumidores sigue siendo el aumento de los precios. Además, indican que la probabilidad percibida por los consumidores de una recesión en EEUU durante los próximos 12 meses disminuyó en diciembre al nivel más bajo observado este año, aunque dos tercios todavía perciben que una recesión es posible en 2024.

. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, the National Association of Realtors (NAR), publicó ayer que el número de viviendas de segunda mano vendidas repuntó el 0, 8% en el mes de noviembre con relación a octubre , hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 3,82 millones de unidades, aumentando por primera vez en cinco meses -en octubre esta variable había alcanzado su nivel más bajo desde agosto de 2010-. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura inferior, de 3,78 millones de unidades vendidas.

En noviembre el inventario de viviendas de segunda mano a la venta se situó en los 1,13 millones de unidades, un 1,7% menos que en octubre pero un 0,9% más que hace un a ño. Por su parte, el precio medio de las viviendas de segunda mano vendidas fue de $ 387.600, lo que supone un aumento del 4% en tasa interanual.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities