¿Qué podemos esperar del IBEX35 en los próximos meses? ¿Cuál es el potencial del índice? El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión para el Ibex 35.
Previsión del Ibex 35 para 2024
Estimaciones para el IBEX 35:
| Ibex 35 | Obj. Diciembre 2024 | Potencial |
| Previsiones Ibex 35 – 2024 | 10.673 | +14,4% |
Análisis del IBEX 35
Mejoramos el objetivo de valoración como consecuencia de unas TIRes menos exigentes en bonos y cotizaciones infravaloradas de las compañías que componen el índice.
Mejoramos las perspectivas de cara al 2024 impulsada por:
(i) La valoración bottom-up
(ii) Una rebaja del nivel del bono a 10 años español hasta 3,2% (vs 3,5% anterior) para diciembre 2024
(iii) La revisión al alza de los BPAs hasta +0,2% (vs -6,2% en el trimestral anterior)
A pesar de rebajar el nivel del bono, aumentamos el spread respecto al bono a 10 años alemán (Bund) hasta 110pb (vs 100pb ant.). Respecto a la prima deriesgo, la mantenemos por:
(i) Las tensiones geopolíticas en las diferentes áreas geográficas (Ucrania/Rusia e Israel/Palestina)
(ii) Una prolongación de las presiones inflacionistas y la ralentización de la economía europea
(iii) La necesidad de apoyos parlamentarios para la adopción de medidas durante esta legislatura. Esta parte de la valoración (50% sobre el total) implica un potencial de +8,5%
Respecto a la parte bottom-up (50% restante de la valoración). Valoramos de forma independiente cada compañía que compone el índice con descuentos de flujo de caja. La conclusión es que las cotizaciones actuales están por debajo de los objetivos esperados por cada analista. Con esto, el saldo de recomendaciones es de: 25 Comprar, 7 Neutral, 2 Vender (1 Restringido). Es por ello, que esta parte de la valoración (50% sobre el total) implica un potencial de +15,7%.
En conclusión, las expectativas del mercado en cuanto a crecimiento de BPAs para 2024 han mejorado significativamente respecto al último trimestral (+0,2% vs -6,2%). Además, nuestras valoraciones individuales de las compañías del índice reflejan crecimientos superiores a los contemplados por el mercado. Y rebajamos el nivel del bono a 10 años español para diciembre del 2024.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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