Al día: principales eventos, economía y mercados -compraventa de viviendas, PMIs, IPC Francia, economía Reino Unido…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Elecnor (ENO): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe bruto por acción de EUR 0,067516; paga el día 20 de diciembre;

• Miquel y Costas (MCM): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,107348 bruto por acción; paga el día 20 de diciembre;

• Viscofan (VIS): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 1,40 bruto por acción; paga el día 20 de diciembre;

• Cementos Molins (CMO): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,40 bruto por acción; paga el día 20 de diciembre;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de novie mbre 2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según la Estadística de Transmisiones del Derecho de la Propiedad (ETDP) hecha pública hoy por el Instit uto Nacional de Estadística (INE), el número de operaciones de compraventa de viviendas descendió en octubre un 11,1% en tasa interanual (-23,7% en septiembre), hasta un total de 45.903 operaciones, lo que supone la cifra más baja en este mes desde 2019.

En octubre la compraventa de viviendas usadas bajó un 13,5%, hasta las 37.056 operaciones, mientras que las operaciones sobre viviendas nuevas aumentaron el 0,8%, hasta las 8.847 operaciones, en lo que supone su primer avance en tasa interanual desde el pasado mes de junio.

El 92,8% de las viviendas transmitidas por compraventa en octubre fueron viviendas libres (-10,4% en tasa interanual, hasta 42.578 operaciones) y el 7,2% de viviendas protegidas (-19%, hasta 3.325 operaciones).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto que elabora S&P Global, bajó en su lectura preliminar de diciembre hasta los 47,0 puntos desde los 47,6 puntos de noviembre, situándose además por debajo de los 48,1 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. La preliminar de diciembre es la séptima lectura mensual que indica contracción de la actividad privada en la región, con la producción manufacturera cayendo por noveno mes consecutivo y la actividad de servicios contrayéndose al tercer ritmo más pronunciado desde los cierres de principi os de 2021.

En diciembre la entrada de nuevos pedidos disminuyó por séptimo mes consecutivo, y los pedidos pendientes también experimentaron una fuerte caída, cayendo por decimoséptima vez en los últimos 18 meses. El empleo disminuyó por segundo mes consecutivo a medida que las empresas ajustaron su capacidad en respuesta al debilitamiento de la demanda.

En lo que respecta a los precios, la tasa de crecimiento de los precios de los insumos se desaceleró, m ientras que la de los precios de venta aumentó al ritmo más rápido desde mayo. De cara al futuro, cabe destacar que la confianza empresarial alcanzó su nivel más alto desde agosto.

Por sectores, señalar que el PMI manufacturas de la Eurozona se situó en su lec tura preliminar de diciembre en los 44,2 puntos, mismo nivel que el que presentaba en noviembre, pero por debajo de los 44,5 puntos que esperaban los analistas. Por su parte, el PMI servicios de la Eurozona, también según la lectura preliminar de diciembre, bajó hasta los 48,1 puntos desde los 48,7 puntos de noviembre, situándose igualmente por debajo de los 49,0 punt os que esperaban los analistas.

Según señalan los analistas que elaboran estos índices, las lecturas de diciembre muestran un panorama desalentador, ya que la economía de la Eurozona no muestra indicios claros de recuperación . Por el contrario, se ha contraído durante seis meses consecutivos. En este sentido, señalan que la probabilidad de que la Eurozona esté enrecesión desde el 3T2023 sigue siendo notablemente alta.

Por países, señalar que el PMI manufacturas de Alemania, en su lectura preliminar de diciembre subió hasta los 43,1 puntos desde los 42,6 puntos de noviembre, quedando, no obstante, por debajo de los 43,3 puntos que esperaban los analistas. A su vez, el PMI servicios de Alemania bajó en su lectura preliminar de diciembre hasta los 48,4 puntos desde los 49,6 puntos de noviembre, situándose sensiblemente por debajo de los 49,8 puntos esperados por los analistas.

A su vez, su según la lectura flash de diciembre, el PMI manufacturas de Francia bajó hasta los 42,0 puntos desde los 42,9 puntos de noviembre, quedando por debajo de los 43,3 puntos que esperaba el consenso, mientras que el PMI servicios francés bajó en diciembre hasta los 44,3 puntos desde los 45,4 puntos de noviembre, situándose también por debajo de los 46,0 puntos proyectados por los analistas.

. Según la lectura final del dato, dada a conocer el viernes por el Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, el índice de precios de consumo (IPC) bajó en Francia e l 0,2% en el mes de noviembre con relación a octubr e, lectura que estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual el IPC de Francia repuntó el 3,5% en el mes de noviembre (4,0%), algo más que el 3,4%estimado inicialmente, y que era lo esperado por los analistas. La de noviembre es la tasa más baja de inflación registrada en Francia desde el mes de enero de 2022. En el mes analizado la tasa de crecimiento interanual de los precios de la energía se desaceleró hasta el 3,1% (vs 5,2% en octubre), al igual que la de los precios de los servicios, que se situó en el 2,8% (vs 3,2% en octubre) y a la de los productos manufactureros, que bajó hasta el 1,9% (vs 2,2% en octubre). Por su parte, la tasa de crecimiento interanual de los precios de los alimentos se situó en noviembre en el 7,7% (vs 7,8% en octubre), su nivel más bajo en 16 meses.

El IPC subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados y de la energía, repuntó en noviembre a una tasa interanual del 3,6% (4,2% en octubre), la más baja en 19 meses.

Por su parte, y también según la lectura final del dato, señalar que el IPC armonizado (IPCA) bajó en noviembre el 0,2% , en línea con su estimación preliminar y con lo esperado por los analistas, mientras que en tasa interanual repuntó el 3,9% (4,5% en octubre), tasa ligeramente superior a la del 3,8% de la estimación inicial, que era la esperada por los analistas.

• REINO UNIDO

. El índice de gestores de compra compuesto del Reino Unido, el PMI compuesto que elabora S&P Global, subió en su lectura preliminar de diciembre hasta los 51,7 puntos desde los 50,7 puntos de noviembre, situándose además por encima de los 50,3 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de diciembre es la más elevada que alcanza este indicador en 6 meses. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

La lectura de diciembre apunta a un aumento del ritmo de expansión de la actividad privada en el Reino Unido, la más elevada desde la del pasado mes de junio. La actividad se vio impulsada en diciembre principalmente por un repunte moderado en la producción de servicios. Sin embargo, la producción manufacturera se contrajo por décimo mes consecutivo, a un ritmo notablemente más rápido que en noviembre.

En el mes analizado los nuevos trabajos experimentaron un aumento por primera vez desde junio, atribuido a una estabilización de las tasas de interés y al optimismo respecto de una modesta recuperación de las condiciones económicas subyacentes. Los niveles de empleo experimentaron un cuarto mes consecutivo de caída, mientras que los pedidos pendientes de empleo disminuyeron al menor ritmo desde el pasado mes de junio. En el frente de los precios, la tasa de crecimiento de los precios de los insumos subió a s u nivel más alto desde agosto, lo que resultó en otro fuerte aumento en los precios de producción . Por último, señalar que el sentimiento de las compañías alcanzó su punto más elevado desde septiembre.

Por sectores, señalar que el PMI manufacturas del Reino Unido se situó en su l ectura preliminar de diciembre en los 46,4 puntos, por debajo de los 47,2 puntos de noviembre, y de los 47,5 puntos que esperaban los analistas. Por su parte, el

PMI servicios del Reino Unido, también según la lectura preliminar de diciembre, subió hasta los 52,7 p untos desde los 50,9 puntos de noviembre, situándose muy por encima de los 50,5 puntos que esperaban los analistas. Además, supone la lectura más elevada de este último indica dor en 6 meses.

Según señalan los analistas de S&P Global en su informe, la economía del Reino Unido sigue esquivando la recesión, mientras que el crecimiento cobró cierto impulso a finales de año, lo que sugiere que el PIB se estancó durante el 4T2023 en su conjunto. Mientras tanto, si bien el empleo cayó por cuarto mes de forma consecutiva, el retroceso fue sólo marginal y no indica ningún aumento material del de sempleo. En este sentido, indican que la economía del Reino Unido presenta actualmente dos velocidades, con la industria manufacturera continuando contrayéndose a un ritmo elevado, mientras que los servicios han recuperado un cierto equilibrio. Así, y según señalan, la actividad de los servicios creció más rápido en diciembre gracias en parte a que la activ idad de los servicios financieros se vio impulsada por las esperanzas de tasas de interés más bajas en 2024.

. El índice de confianza de los consumidores del Reino Unido, que elabora GfK, subió en el mes de diciemb re hasta los -22 puntos desde los -24 puntos de noviembre, lectura ésta que era la esperada por los analistas del consenso de FactSet. Según el estudio, los ciudadanos británicos se vol vieron menos pesimistas sobre su futura situación financiera a medida que bajaban las presiones inflacionistas. Además, y según los analistas que elaboran este indica dor, los salarios han comenzado a aumentar más rápido que la inflación, mientras que las tasas hipotecarias bajaron desde su pico del verano.

En diciembre los cinco componentes que componen el índice subieron, y las perspectivas para las finanzas personales se acercan cada vez más a territorio positivo.

• EEUU

. El índice de gestores de compra del sector manufacturas de EEUU, el PMI manufacturas que elabora S&P Global, bajó en su lectura preliminar de diciembre hasta lo s 48,2 puntos, su menor lectura en cuatro meses, frente a los 49,4 puntos de noviembre y por debajo de la previsión de 49,3 puntos que manejaba el consenso de analistas de FactSet. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

La lectura mostró un deterioro más profundo en las condiciones operativas en el sector de producción de bienes, debido a las contracciones en producción, nuevos pedidos, empleo y stocks de compras, así como una mejora en el desempeño vendedor. Aun más, los tiempos de entrega de los pro veedores mejoraron hasta su nivel más alto desde el mes de septiembre, en un entorno de demanda débil para los insumos y un incremento de disponibilidad de materiales. De hecho, los manufactureros redujeron sus compras de insumos a su mayor ritmo desde el mes de junio, con varios eligiendo reducir costes y continuar trabajando a partir de los inventarios hasta cubrir los requisitos de nuevos pedidos. Aunque los inventarios preproducción cayeron a un ritmo sólido, los stocks de bienes terminados aumentaron por primera vez desde marzo, ya que las menores ventas con respecto a lo previsto conllevaron una acumulación de artículos.

Por su parte, el índice de gestores de compra del sector servicios, el PMI servicios de EEUU subió en su lectura preliminar de diciembre aumentó hasta los 51,3 punt os en diciembre desde los 50,8 puntos del mes anterior, quedando en línea con lo que esperaba el consenso de analistas. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

La lectura supuso el undécimo mes consecutivo de expansión de la actividad del sector servicios, con los encuestados confirmando una expansión en los nuevos pedidos debido al incremento en el consumo de publicidad, el repunte de las líneas de servicios adicionales para los clientes existentes, y unas condiciones financieras más flexi bles debido a la fuerte caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

De esta forma, el PMI compuesto subió hasta los 51,0 puntos en dici embre desde los 50,7 puntos de noviembre, indicando el mayor aumento de la expansión de la producción del sector privado en cinco meses. El giro alcista de la producción se apoyó en el mayor repunte de los nuevos pedidos desde el mes de julio. No obstante, las tasas de expansión se mantuvieron en niveles históricamente bajos, con las compañías persistiendo en indicar dificultades para estimular la demanda.

. El índice de manufacturero de Nueva York, the Empire State Index bajó en el mes de diciembre hasta los -14,5 puntos desde los 9,1 puntos de noviembre, alcanzando de este modo su lectura más baja en 4 meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura superior, de 0,0 puntos. Cualquier lectura por encima de cero indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

En diciembre los nuevos pedidos se contrajeron por tercer mes de forma consecutiva (-11,3 puntos vs -4,9 puntos en noviembre), mientras que los envíos se giraron a la baja (-6,4 puntos vs 10,0 puntos en noviembre). Al mismo tiempo, los pedidos sin completar continuaron reduciéndose significativamente (-24 puntos vs -23,2 puntos en noviembre), mientras que los plazos de entrega se acortaron al ritmo más rápido desde mucho antes de la pandemia (-15,6 pun tos vs -6,1 puntos en noviembre). Por su parte, los inventarios volvieron a señalar contracción (-5,2 puntos vs 9,1 puntosen noviembre).

A su vez, el subíndice de empleo empeoró modestamente (-8,4 p untos vs -4,5 puntos en noviembre), con el que mide la semana laboral mejorando ligeramente (-2,4 puntos vs -3,8 puntos en noviembre).

En lo que hace referencia a los precios, señalar que en diciembre la tasa de crecimiento de los precios de los insumos se moderó (16,7 puntos vs 22,2 puntos en noviembre) , mientras que la de los precios de venta se mantuvo estable (11,5 puntos vs 11,1 puntos en noviembre).

Por último, señalar que en diciembre las empresas se mostraron un poco más positivas (12,1 puntos vs -0,9 puntos en noviembre), pero continuaron mostrando que no son muy optimistas en cuanto a que las condiciones mejorarían en los próximos meses .

. La Reserva Federal (Fed) publicó el viernes que la producción industrial aumentó en noviembre el 0, 2% con relación a octubre, algo menos que el 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

Por su parte, la producción manufacturera repuntó el 0,3% en novi embre con relación a octubre , también ligeramente menos que el 0,4% que esperaban los analistas.

Por último, señalar que la capacidad de producción utilizada subió ligerame nte en noviembre hasta el 78,8% desde el 78,7% del mes precedente, quedando, no obstante, por debajo del 79,2% que esperaban los analistas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities