Principales citas macroeconómicas
En España conoceremos los datos interanuales de septiembre del total de préstamos hipotecarios
En la jornada de hoy, conoceremos en Alemania el Índice adelantado Gfk de clima de consumo relativo al mes de diciembre (-26,5e vs -28,1 anterior). Además, en España contaremos con los datos interanuales de septiembre del total de préstamos hipotecarios (-10,2% anterior) y de las aprobaciones de hipotecas (-22,7% anterior).
Por su parte, en EE.UU. el Conference Board publicará el Índice de confianza del consumidor de noviembre (101e vs 102,6 anterior), junto con sus componentes de situación actual (143,1 anterior) y de las expectativas de cara a los próximos meses (75,6 anterior).
Mercados financieros
Apertura plana en las plazas europeas tras las ligeras caídas del lunes
Apertura plana en las plazas europeas tras las ligeras caídas de ayer aun a pesar del recorte en las TIRes tanto europeas como americanas (en torno a -9 pb en los plazos largos, -7 pb en los cortos) tras los datos que muestran enfriamiento en inmobiliario y manufacturas en EE.UU. y a pesar del discurso «hawkish» de Lagarde. Tampoco se apreció impacto de la extensión de la tregua entre Israel y Hamás en dos días más.
Hoy tendremos una sesión de escasas referencias macro, entre las que destacarán los datos de confianza consumidora tanto en EE.UU. (Conference Board podría continuar moderándose) como en Alemania (donde el Gfk podría frenar su caída).
Por el lado de los bancos centrales, ayer Lagarde, la presidenta del BCE, afirmó en declaraciones ante el Parlamento Europeo que persiste una elevada incertidumbre respecto a la inflación a medio plazo (factores inflacionistas estructurales: desglobalización, descarbonización, demografía). Asimismo, y aunque espera que las presiones inflacionistas sigan moderándose, no descarta repuntes en la inflación general en los próximos meses, y recomienda vigilar las presiones salariales.
En lo que respecta a la reunión de la OPEP+ (jueves), Arabia Saudí estaría pidiendo a otros miembros de la coalición que reduzcan también su oferta de crudo con el fin de estabilizar los precios, a la vez que Arabia Saudí podría extender sus recortes de 1 mln b/d hasta más allá del mes de diciembre. Sin embargo, hay miembros que se resisten a recortar sus cuotas, entre ellos Irak, Rusia y Kazajistán, mientras que algunos países africanos no pueden reducir más por toda la capacidad ya perdida. Por su parte, Emiratos Árabes Unidos podría no incrementar los +200.000 b/d autorizados desde enero de 2024.
Principales citas empresariales
En Portugal publicará resultados Greenvolt
En Portugal contaremos con los resultados empresariales de Greenvolt.
Análisis macroeconómico
Jornada en la que no contamos con datos macro de relevancia
En la sesión de ayer no contamos con datos macro de relevancia.
Análisis de mercados
Las principales bolsas europeas mostraron un comportamiento bajista (EuroStoxx -0,40%, Cac -0,37%, Dax -0,39%)
Las principales bolsas europeas mostraron un comportamiento bajista en la primera sesión de la semana (EuroStoxx -0,40%, Cac -0,37%, Dax -0,39%), a la espera de conocer el jueves datos de relevancia en relación con la inflación, en la Eurozona el IPC y en EE.UU. el deflactor del consumo privado subyacente. En España, el Ibex 35, retrocedía ligeramente un -0,03%. Los valores que protagonizaron las subidas fueron Merlin Properties con un avance de +2,21%, seguido de Acciona +1,98% y Solaria +1,52%. Por el contrario, Santander lideraba el lado de los descensos retrocediendo un -1,29%, junto con IAG -1,16% e Indra -0,90%.
Análisis de empresas
Telefónica protagoniza las principales noticias empresariales
TELEFONICA. El plan de bajas se realizará a través de un ERE.
1-. Telefónica y los sindicatos han comenzado las reuniones para diseñar el plan de bajas voluntario ya anunciado por la compañía.
2-. El sistema elegido será el ERE y no el PSI que se ha utilizado en los últimos 3 planes (2015,2019 y 2021).
3-. A través del ERE, el empleado pierde toda vinculación con la empresa, es más atractivo fiscalmente para los empleados y las negociaciones se llevan a cabo en distintas mesas de negociación.
4-. Las empresas sujetas a los planes de bajas serán Telefónica España, Telefónica Móviles y Telefónica Soluciones.
5-. Una cifra aproximada de bajas que se baraja sería unos 2.500 empleados.
6-. El plan de bajas estaría más orientado a trabajadores cuyas funciones ya no son tan relevantes (despliegue de fibra, 5G, apagado de la red de cobre) más que por edad, como ha venido siendo en los últimos planes.
Valoración:
1-. Seguiremos pendientes de las noticias sobre un plan de bajas que es relevante para el grupo en la medida que servirá para optimizar su estructura y ganar en eficiencia en el mercado nacional, cada vez más competitivo. P.O. 4,6 eur. SOBREPONDERAR.
La Cartera 5 Grandes está constituida por BBVA (20%), Grifols (20%), Inditex (20%), Repsol (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de +0,17%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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