Principales citas macroeconómicas
En España conoceremos las cifras de octubre del IPP interanual
Hoy, en la Eurozona, conoceremos una gran variedad de datos en Alemania. Empezando con el PIB 3T final, interanual (-0,8% preliminar vs -0,4% anterior) y trimestral (-0,1% preliminar vs +0,1% anterior), junto con sus componentes trimestrales: consumo privado (-0,2%e vs +0,0% anterior), gastos del Estado (+0,2%e vs +0,1% anterior) e inversión de capital (+0,1%e vs +0,4% anterior). Siguiendo con el Índice Ifo de confianza empresarial de noviembre (87,4e vs 86,9 anterior), junto con la situación actual (89,4e vs 89,2 anterior) y las expectativas de cara a los próximos meses (85,5e vs 84,7 anterior). Por otra parte, en España las cifras de octubre del IPP interanual (-8,6% anterior) y mensual (+1,4% anterior).
Y, en EE.UU. PMIs preliminares de noviembre: compuesto (50,7 anterior), manufacturero (49,8e vs 50.0 anterior) y de servicios (50,5e vs 50,6 anterior).
Mercados financieros
Apertura plana en las plazas europeas en una sesión en la que Wall Street abrirá sólo media sesión
Apertura plana en las plazas europeas en una sesión en la que Wall Street abrirá sólo media sesión y se inicia la tregua de cuatro días entre Israel y Hamás. La referencia más relevante de la jornada serán los PMIs preliminares de noviembre en EE.UU., para los que el mercado descuenta estabilidad en la zona de 50. Ya los hemos conocido esta mañana en Japón, donde se intensifica la debilidad en manufacturas, con unos servicios estables: PMI manufacturero 48,1 (vs 48,7 anterior), servicios 51,7 (vs 51,6 anterior) y compuesto 50 (vs 50,5 anterior). Asimismo, se han publicado datos de inflación japonesa, que repunta en tasa general (3,3% vs 3,4%e general y 3% anterior), mientras la subyacente se mantiene bastante estable (4% vs 4,1%e y 4,2% anterior).
La otra gran referencia macro del día será, en Alemania, la encuesta empresarial IFO, con ligera mejora esperada, impulsada por el componente de expectativas, mientras que la situación actual seguiría muy deprimida. Por su parte, el PIB final del tercer trimestre confirmará el dato adelantado que apuntaba a la contracción de la economía (-0,1% trimestral y -0,8% i.a.), con previsible debilidad tanto de consumo como de inversión en un entorno de altos tipos de interés.
Todo ello tras ver ayer los PMIS de la Eurozona, que apuntan a estancamiento económico/suave recesión técnica (manufacturas siguen en clara contracción y algo de mejora en servicios, aunque también por debajo del nivel de 50 que separa contracción de expansión). Por el lado de los precios, cabe destacar que las presiones sobre los costes se mantienen, mientras que los precios de venta repuntaron en noviembre en el sector servicios (en manufacturas continúan retrocediendo), una señal de que las presiones inflacionistas persisten.
En lo que respecta a las Actas del BCE, lo más destacable es que no quieren una relajación de TIRes excesiva que comprometa sus esfuerzos por mantener unas condiciones financieras restrictivas que contribuyan a seguir moderando la inflación hacia su objetivo del 2%. Ayer las TIRes repuntaron (+6/+7 pb) ante la noticia de que Alemania suspenderá sus límites de deuda para 2023 por cuarto año consecutivo, aumentando los temores sobre un exceso de deuda en un contexto de ralentización económica en Europa.
En cuanto a otros bancos centrales, ayer Suecia mantuvo tipos sin cambios en el 4%, apoyado por la reciente apreciación de la corona, aunque una aún elevada inflación (subyacente 6,1%) le llevaba a no descartar una subida adicional a la vez que apuntaba a una aceleración del QT a futuro.
Asimismo, recordamos que hoy es Black Friday, lo que supone el inicio de la temporada de compras navideñas (seguido del Cyber Monday el próximo lunes), un buen termómetro para determinar el tono del consumo americano, artífice de buena parte del crecimiento del PIB (2/3 del mismo). Las estimaciones de mercado apuntan a un crecimiento del +3%, lo que supondría el menor crecimiento en 5 años y apenas +1% en términos reales, el más débil desde la Crisis Global Financiera.
Principales citas empresariales
En España publicará resultados empresariales LAR
Hoy publicará resultados empresariales LAR en España.
Análisis macroeconómico
En la Eurozona conocimos los PMIs preliminares del mes de noviembre
La jornada estuvo marcada por la publicación de la batería de PMIs preliminares del mes de noviembre. Tanto en la Eurozona, compuesto 47,1 (vs 47,0e y 46,5 anterior), manufacturero 43,8 (vs 43,3e y 43,1 anterior) y de servicios 48,2 (vs 48,1e y 47,8 anterior), como en Alemania, compuesto 47,1 (vs 46,5e y 45,9 anterior), manufacturero 42,3 (vs 41,1e y 40,8 anterior) y de servicios 48,7 (vs 48,3e y 48,2 anterior), a pesar de mantenerse en zona de contracción, las cifras superaron expectativas y continuaron repuntando, destacando el comportamiento del componente manufacturero. Por el contrario, en Francia, los PMIs compuesto 44,5 (vs 44,6e y anterior) y manufacturero 42,6 (vs 43,3e y 42,8 anterior) se deterioraron respecto a la lectura anterior, mientras el de servicios mejoró en una décima hasta 45,3 (vs 45,6e y 45,2 anterior).
Del mismo modo, en Reino Unido conocimos los PMIs preliminares de noviembre: el compuesto 50,1 (vs 48,7 e y anterior) y el de servicios 50,5 (vs 49,7e y 49,5 anterior), sorprendieron volviendo a zona de expansión; y el manufacturero 46,7 (vs 45e y 44,8 anterior), experimentó la mayor subida desde principios del año.
Análisis de mercados
Los principales mercados europeos experimentaron una jornada de moderadas subidas (EuroStoxx +0,21%, Dax +0,24%, Cac +0,23%)
Ayer, los principales mercados europeos experimentaron una jornada de moderadas subidas de forma generalizada tras la publicación de los datos de PMIs de la Eurozona, que resultaron mejor de lo esperado (EuroStoxx +0,21%, Dax +0,24%, Cac +0,23%). En España, el Ibex, al igual que sus homólogos europeos, finalizaba positivamente la sesión avanzando un +0,18%, superando ligeramente el nivel de los 9.900 donde destacaron las revalorizaciones de Unicaja +3,32%, Rovi +2,38% y Solaria +2,06%. Por el contrario, los mayores descensos los protagonizaron IAG -3,10%, Endesa que tras la actualización de su plan estratégico cedió un -2,38% y Meliá -1,38%.
Análisis de empresas
Cartera 5 Grandes
La Cartera 5 Grandes está constituida por BBVA (20%), Grifols (20%), Inditex (20%), Repsol (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -0,04%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
