Al día: principales eventos, economía y mercados -PMI servicios, confianza de los inversores, exportaciones de China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Amadeus (AMS): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 15:30 (CET);

• Gestamp (GEST): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 18:30 (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• ENGIE S.A. (ENGI-FR): resultados 3T2023;

• Daimler Truck Holding, AG (DTG-DE): resultados 3T2023;

• Telefónica Deutschland Holding AG (O2D-DE):  resultados 3T2023;

• Fraport AG (FRA-DE): resultados 3T2023;

• Hochtief AG (HOT-DE): resultados 3T2023;

• Poste Italiane SpA (PST-IT): resultados 3T2023;

• FinecoBank SpA (FBK-IT): resultados 3T2023;

• Banco BPM SpA (BAMI-IT): resultados 3T2023;

• Enel Spa (ENEL-IT): resultados 3T2023;

• UBS Group AG (UBS-CH): resultados 3T2023;

• CNH Industrial NV (CNHI-US): resultados 3T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Novelis, Inc. (006FLGE-US): 2T2024;

• Emerson Electric Co. (EMG-US): 4T2023;

• Uber Technologies, Inc (UBER-US): 3T2023;

• D. R. Horton Inc. (DHI-US): 4T2023;

• Goodyear Tire & Rubber Co. (GT-US): 3T2023;

• Vistra Corp. (VST-US): 3T2023;

• Gilead Sciences, Inc. (GILD-US): 3T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El índice de gestores de compra del sector servicios de España, el PMI servicios elaborado por S&P Global, repuntó en octubre hasta los 51,1 puntos , su mayor lectura desde el pasado mes de julio, superando los 50,5 puntos del mes anterior, y los 49,2 puntos estimados por el consenso de analistas de FactSet. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma. La lectura indicó el segundo mes consecutivo de incremento de la actividad del sector servicios del país, impulsado por el aumento marginal del nuevo trabajo y por el descenso actual del trabajo pendiente.

La contratación de más personal contribuyó al aumento de la productividad, y se mostró un sentimiento optimista de cara al futuro, con los proveedores de servicios manteniendo unas perspectivas positivas. Mientras, se produjo la tercera caída consecutiva de los nuevos negocios de exportación, atribuidos a los elevados tipos de interés y a que la incertidumbre global afectó de forma negativa a la demanda de los clientes.

En el segmento de precios, los últimos datos macroec onómicos mostraron un aumento sustancial de los gastos operativos, con la inflación superando, de forma significativa, las medias históricas, impulsadas principalmente por el aumento de los salarios. Adicionalmente, S&P global destacó que los costes de las utilidades, la energía, y los alquileres se dispararon desde el mes de septiembre.

De esta forma, el PMI compuesto registró una lectura de 50,0 punto s en octubre, muy similar a los 50,1 puntos del mes anterior, indicando una estabilización en la actividad del sector privado. La debilidad sostenible de la actividad manufacturera (lectura de 45,1 puntos del PMI manufacturas vs 47,7 puntos; septiembre) compensó la lectura del sector servicios (51,1 puntos vs 50,5 puntos; septiembre). Los nuevos pedidos cayeron por tercera vez de forma consecutiva en octubre, afectados por una caída significativa de las ventas de manufacturas, con los servicios exhibiendo un incremento marginal. En lo que se refiere a tendencias de precios, los costes operativos aumentaron una vez más, p rincipalmente debido a un aumento robusto de los salarios del sector servicios, resultando en un aumento sustancial y acelerado en la inflación cargada general, hasta octubre. La confianza en las perspectivas cayó a mínimos de los últimos diez años.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El índice de gestores de compra del sector servicios de la Eurozona, el PMI servicios que elabora S&P Global, bajó hasta los 47,8 puntos en octubre desde los 48,7 puntos del mes de septiembre, apuntando a su tercer mes consecutivo de contracción, y a su mayor contracción desde febrerode 2021. La lectura estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Las condiciones de demanda empeoraron, ya que los volúmenes de nuevos negocios cayeron al mayor ritmo desde enero de 2021. Además, la lectura también reflejó el fuerte lastre de los clientes extranjeros, como se destacó con la caída de los nuevos negocios de exportación a su ritmo más acelerado en casi dos años y medio. Las compañías de servicios de la Eurozona fueron capaces, por ello, de trabajar a través de órdenes de una manera más oportuna, disminuyendo las carteras de trabajo por cuarto mes consecutivo.

El crecimiento del empleo fue sostenido, aunque la tasa de creación de empleo fue moderada, y menor que la de septiembre. Además, las compañías registraron una tendencia al alza en sus costes operativos. La inflación de los precios de venta se ralentizó hasta su menor nivel desde mayo de 2021. Finalmente, la confianza de los negocios mejoró, pe ro se mantuvo por debajo de su media histórica .

Desglosando el PMI servicios por geografía, señalar que el PMI de servicios de Alemania se revisó ligeramente al alza, hasta los 48,2 puntos en octubre, desde su lectura preliminar de 48,0 puntos, que era lo esperado por los analistas, indicando contracción de la actividad a comienzos del 4T2023 debido a la debilidad de la demanda. Por su parte, el PMI servicios de Francia aumentó hasta los 45,2 puntos desde los 44,4 puntos de septiembre, quedando no obstante por debajo de los 46,1 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo esperado por los analistas. Mientras, el PMI de Italia disminuyó en octubre hasta los 47,7 puntos desde los 49,9 puntos de septiembre, situándose por debajo de los 48,5 puntos esperados por el consenso de analistas.

De esta forma, el índice PMI compuesto de la Eurozona bajó hasta los 46,5 puntos en octubre desde los 47,2 puntos del mes de septiembre, quedando en línea con su lectura preliminar y con lo esperado por los analistas. La caída más pronunciada de la actividad se debió principalmente al deterioro del rendimiento de los proveedores de servicios, mientras que la reducción de los niveles de producción fabril se mantuvo consistente con lo que se observó en septiembre. La fragilidad de las condiciones de demanda fueron un aspecto a destacar de la encuesta, con el consumo de los nuevos negocios cayendo a su mayor nivel desde septiembre de 2012, durante el periodo de crisis de deuda soberana, excluyendo los meses de pandemia.

Adicionalmente, las perspectivas económicas se enso mbrecieron, con el empleo estancándose y finalizando un periodo de 32 meses de creación . En el segmento de precios, tanto los bienes como los servicios en la Eurozona contemplaron aumentos de precios a su menor ritmo desde febrero de 2021. Asimismo, la tasa de incremento interanual de los precios de los insumos se redujo ligeramente con relación a la de septiembre, que es la mayor de los últimos cuatro meses.

. La Oficina Federal de Estadísticas alemana (Destatis) informó ayer que los pedidos de fábrica de Alemania aumentaron de forma inesperada un 0,2% en términos mensuales en septiembre, tras el aumento revisado a la baja del 1,9% de agosto. Los analistas del consenso de FactSet esperaban un descenso en el mes de esta variable del 1,3%. Los pedidos aumentaron para la maquinaria y equipamiento (+8,5%): productos fabricados con metal, excepto maquinaria y equipamiento (+8,5%); y metales básicos (+8,7%). En contraste, los pedidos cayeron para ordenadores, electrónica y productos ópticos (-12,5%); industria de automoción(-2,5%): y manufacturas de otros equipos de transporte (aeronaves, barcos, trenes; -9,7%).

Excluyendo los pedidos a gran escala, los nuevos pedidos cayeron un 2,2% en el mes de septiembre. Por su parte, los pedidos extranjeros aumentaron un 4,2%, con los nuevos pedidos de la Eurozona aumentando un 6,2% y los pedidos procedentes del resto del mundo aumentando un 2,9%. Los pedidos domésticos cayeron un 5,9%.

Las cifras de agosto se revisaron claramente a la baja, desde un aumento inicial del 3,9%, debido a los datos informados de forma incorrecta en las manufacturas del sector de ordenadores, electrónica y productos ópticos. La comparativa de los últimos tres meses, menos volátil que la mensual, mostró que los nuevos pedidos fueron un 3,9% menores en el 3T2023 que en el 2T2023.

. Según informó ayer el diario digital elEconomista.es, el índice Sentix de confianza de los inversores en la actividad económica de la Eurozona mejoró en su lectura de nov iembre hasta situarse en -18,6 puntos, por encima de los -21,9 puntos del mes precedente. Los analistas esperaban que el indicador cayera en el mes analizado hasta los -22,2 puntos. No obstante, se trata del vigésimo primer mes consecutivo en el que el indicador se encuentra en territorio negativo, lo que implica pesimismo.

Los datos de noviembre permiten albergar alguna esperanza, aseguró Patrick Hussy, analista de Sentix, quien destaca que en Alemania se observa una tendencia similar. Aunque la evaluación actual sigue en terreno recesivo, las expectativas se recuperan con mayor dinamismo, agregó, aunque señaló que,a pesar de estos destellos de esperanza, la cuestió n del estancamiento aún no está fuera de la mesa.

• ASIA/PACÍFICO

. Las exportaciones de China cayeron un 6,4% en tasa interanual en octubre, una caída muy superior con respecto a la estimada del 3,3% por parte del consenso de analistas de Reuters, y también mayor que la del 6,2% del mes anterior. Las importaciones aumentaron de forma inesperada un 3,0% en tasa interanual el mes pasado, frente a una caída estimada del 4,8% por parte del consenso, y una caída del 6,3% en septiembre, en lo que supone su primer mes de crecimiento interanual desde septiembre de 2022.

De esta forma el superávit de China se redujo en octubre hasta los $ 56.350 millones, importe muy inferior a los $ 82.000 millones estimados, y frente a los $ 77.710 millones de septiembre. La agencia Bloomberg destaca en un artículo que los datos de octubre están algo distorsionados por el efecto base positivo debido a que las medidas de control de la pandemia del año pasado interrumpieron la logística y la producción. El desplome de las exportaciones había disminuido en agosto y septiembre, mientras que el empeoramiento inesperado de octubre puso de relieve la fragilidad de la recuperación económica de China.

. El Banco Central de Australia (RBA) elevó esta madru gada sus tipos de interés en 25 puntos básicos hast el 4,35%, después de mantenerlos sin cambios en el 4,10% durante las últimas cuatro reuniones. La decisión estuvo en línea con lo esperado por los analistas. La medida adoptada hoy llevó los costes de los préstamos a su mayor nivel desde enero de 2011, y supone el decimotercer aumento de tipos de interés desde mayo de 2022, ya que la inflación se ha mostrado más persistente que lo esperado hace unos meses, de bido a un mayor aumento de los precios de los servicios.

El RBA espera que el IPC se sitúe cerca del 3,5% a fina les de 2024 y que alcance el máximo del rango objet ivo de entre el 2,0% – 3,0% a finales de 2025. La nueva gobernadora del RBA, Michelle Bullock dijo en un comunicado que si se necesita una mayor restricción para conseguir que la inflación se sitúe en el objetivo en un tiempo razonable, dependerá de los datos macroeconómicos que se publiquen y de la evolución de la valoración de los riesgos. El Consejo de Gobierno del RBA reiteró que monitorizará de cerca la economía global, las tendencias de la demanda doméstica, y las perspectivas de la inflación y del mercado laboral .

• MATERIAS PRIMAS

. Europa Press informó ayer que Rusia y Arabia Saudí han confirmado que mantendrán hasta finales de 2023 los recortes adicionales en su oferta de petróleo , según han informado los gobiernos de ambos países , señalando que en diciembre analizarán la necesidad de profundizar lo s recortes o aumentar el suministro.

Según dijo el pasado domingo el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, el país continuará hasta final de diciembre de 2023 con la reducción voluntaria adici onal de 300.000 barriles diarios en el suministro de petróleo y productos derivados a los mercados mundiales. En este sentido, indicó que el país realizará en diciembre un análisis de mercado para tomar una decisión sobre profundizar el ajuste o aumentar la producción de petróleo. Este recorte de las exportaciones rusas de crudo es una medida adicional a la reducción voluntaria de la producción en medio millón de barriles al día anunciada el pasado mes de abril, que se extenderá hasta finales de 2024. Rusia llevó a cabo por primera vez una reducción voluntaria adicional del suministro de pe tróleo en agosto, aunque entonces el recorte extra fue de 500.000 barriles al día, aunque en septiembre decidió aliviarlo a los 300.000 barriles actuales y exte nder la medida hasta final de 2023.

Por su parte, según recoge la agencia oficial saudí SPA, fuentes del Gobierno del Ministerio de Energía de Arabia Saudí confirmaron que el Reino continuará con su recortevoluntario de un millón de barriles diarios, que en tró en vigor en julio de 2023 y luego fue extendido hasta finales de diciembre de 2023. De tal modo, la producción de petróleo de Arabia Saudí en el mes de diciembre será de alrededor de 9 millones de barriles diarios. En este sentido, igual que en el caso de Rusia, el Gobierno saudí tiene previsto revisar el próximo mes su decisión para considerar si es necesario profundizar el recorte o aumentar la producción.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities