Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Meliá Hotels, Grifols, Aena, Reig Jofre, Indra, Iberdrola, Colonial, Ferrovial…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. MELIÁ HOTELS (MEL) ha presentado ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2023), de los que adjuntamos el cuadro comparativo:
- Los ingresos consolidados y plusvalías de MEL se han incrementado en un 16,1% respecto a los 9M2022 (+6,5% vs 9M2019), hasta los EUR 1.478,3 millones. Durante este 3T2023 se confirma la fortaleza del turismo, permitiendo superar los ingresos del mismo periodo del año anterior en un 6,9%.
- Los gastos de explotación tuvieron un incremento del 13,4% respecto al mismo periodo del año anterior. La estrategia de la compañía sigue focalizada en la mejora de márgenes y en la gestión eficiente de la estructura de costes. En ese sentido, la compañía ha incrementado en 171 puntos básicos el margen de EBITDAR (EBITDA antes de arrendamientos) en comparación con el 2022 (28,6% vs 26,8%).
- El gasto por arrendamientos variables ha aumentado en EUR 21,9 millones debido a la mejora de negocio y al cambio de contrato del portfolio de hoteles propiedad de Equity Inmuebles, pasando desde enero de 2023 de modalidad en alquiler fijo a alquileres variables hasta el 31 de agosto de 2023.
- El cash flow de explotación (EBITDA) excluyendo plusvalías se situó en EUR 386,9 millones (+17,8% vs EUR 328,5 millones en 9M2022). Por su parte el beneficio neto de explotación (EBIT) se elevó hasta los EUR 195,2 millones (+45,8% interanual).
- Finalmente, el beneficio antes de impuestos (BAI) registró una mejora interanual del 71,6%, hasta los EUR 144,9 millones, y el beneficio neto atribuido una del 82,2%, hasta los EUR 95,9 millones.
- A cierre de septiembre, la deuda financiera neta de MEL se ha situado en los EUR 2.706,0 millones, lo que supone una reducción en EUR 33,2 millones durante el 3T2023. Por su lado, la situación de liquidez (incluyendo la tesorería, así como las líneas de crédito no dispuestas) de MEL asciende al cierre de septiembre a los EUR 358,2 millones.
El diario Expansión informa hoy que MEL ha recibido un anticipo por importe de $ 15 millones (unos EUR 14 millones) por una de las operaciones de rotación de activos sobre las que está trabajando y anticipó que, en los próximos meses, espera materializar ventas de activos por EUR 120 millones, con el objetivo de reducir deuda.
En cuanto a las perspectivas para el 4T2023, MEL se mostró optimista, gracias a la extensión de la temporada vacacional en los principales destinos, el buen comportamiento previsto este invierno en Canarias y Cabo Verde, y el fuerte impulso del segmento urbano con la recuperación del turismo de congresos.
. GRIFOLS (GRF) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2023), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- GRF elevó su cifra de ingresos netos un 10,8% interanual (+11,7% a tipos constantes) a 9M2023, hasta los EUR 4.822,4 millones, impulsados por Biopharma (+14,5% interanual a tipos constantes), que registra un sólido crecimiento de inmunoglobulinas y albúmina. Excluyendo Biotest, el aumento de los ingresos netos fue del 7,5% interanual, hasta los EUR 4.455,8 millones.
- El suministro de plasma creció de forma sostenida, con un aumento del +10% a lo largo del año 2023. Por su parte, la ejecución satisfactoria del plan de mejoras operativas se tradujo en una reducción del -22% del coste por litro (CPL) hasta septiembre de 2023 – en comparación con el máximo alcanzado en julio de 2022 -, lo que permitirá una futura expansión de márgenes. Los principales impulsores han sido el descenso continuado de la compensación a donantes, la racionalización de la red de centros de plasma, la eficiencia de los procesos, la optimización de los costes de estructura y la mejora de la experiencia del donante
- Tras la aplicación del coste de ventas, el margen bruto de GRF aumentó un 10,6% interanual, hasta los EUR 1.804,7 millones. En términos sobre ingresos netos, el margen bruto alcanzó el 37,4% en 9M2023, muy similar al 37,5% de 9M2022. Excluyendo Biotest, el margen bruto se elevó al 38,7%, frente al 38,2% de 9M2022.
- El margen EBITDA ajustado se situó en los EUR 1.028 millones al cierre de septiembre, (con un margen del 23,2%), excluyendo Biotest.
- Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) se vio lastrado por el aumento de los gastos de explotación (+16,1% interanual), y cayó un 13,4% interanual hasta septiembre, situando su importe en los EUR 544,6 millones. En términos sobre ingresos netos, el margen EBIT cerró septiembre en el 11,3%, muy inferior al 14,4% de 9M2022. Excluyendo Biotest, el EBIT alcanzó los EUR 590,1 millones, una caída del 7,7% interanual. El margen EBIT sobre ingresos netos, sin Biotest, alcanzó el 13,2% (15,4%; 9M2022).
- El beneficio antes de impuestos (BAI) de GRF disminuyó un 62,3% interanual con respecto al registrado en 9M2022, cerrando septiembre en EUR 118,6 millones. Excluyendo Biotest, el BAI se redujo un 40,0% interanual, hasta los EUR 199,4 millones.
- Finalmente, GRF obtuvo un beneficio neto positivo de EUR 3,3 millones, hasta septiembre, aunque muy inferior (-98,2% interanual) respecto al registrado en el mismo periodo de 2022. Una vez más, excluyendo Biotest, el be neficio neto de GRF de 9M2023 fue de EUR 48,1 millones, una cifra un 76,4% inferior respecto al obtenido en el mismo periodo del ejercicio precedente.
- La ratio de apalancamiento Deuda Financiera Neta/EBITDA disminuyó a 6,7x (veces) por la mejora del EBITDA y del flujo de caja operativo y GRF mantienen los compromisos de alcanzar 4,0x en 2024 y de firmar y anunciar una transacción en 2023
- La actualización de previsiones (guidance) lleva el cash flow de explotación (EBITDA) ajustado de 2023 a EUR 1.450 millones y confirma el crecimiento total de los ingresos del 10-12% (a tipos constantes) por la evolución de Biopharma (12-14% a tipos constantes)
Por otro lado, el diario Expansión informó ayer que el presidente y consejero delegado de GRF, Thomas Glanzmann, señaló que la compañía se muestra segura de que logrará cerrar la venta de Shanghai Raas, anunciada en junio, y de la que GRF es principal accionista con una participación del 26,2%. En cuanto a la operación en China, estamos progresando y trabajando con plena dedicación y esfuerzo para firmar el acuerdo y esperamos poder anunciarlo antes de finales de 2023, tal y como nos comprometimos. Al tratarse de un entorno muy regulado, esperamos obtener todas las aprobaciones y cerrar la transacción durante 1S2024, señaló Glanzmann.
. AENA presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2023), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- AENA elevó su cifra total de ingresos un 19,9% interanual entre enero y septiembre, hasta los EUR 3.779,1 millones. La cifra está en línea (-0,2%) con la esperada por el consen so de analistas de FactSet. De dicha cifra, los ingresos ordinarios aumentaron un 20,1% interanual, hasta los EUR 3.739,1 millones.
- El total de pasajeros de AENA (España, Luton y los aeropuertos del Nordeste de Brasil) ha crecido hasta los 240 millones (+17,4% 9M2022), una recuperación del 100,8% del tráfico prepandemia (2019). En los aeropuertos de AEN A en España, el tráfico en 9M2023 ha alcanzado los 216,6 millones d e pasajeros (+17,6%; 9M2022) y equivale al 101,3% del tráfico entre enero y septiembre de 2019. En base a estos resultados.
- Asimismo, el cash flow de explotación (EBITDA) repuntó un 38,9% con respecto a 9M2022 (+0,9%; consenso), hasta situarse en EUR 2.113,6 millones. No obstante, la cifra es ligeramente inferior a los EUR 2.136,7 millones de 9M2019. En términos sobre los ingresos, el margen EBITDA alcanzó el 55,9% (vs 48,3%; 9M2022).
- Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) se incrementó un 62,5% interanual (+1,4%; consenso FactSet) en 9M2023, hasta alcanzar los EUR 1.509,7 millones. En términos sobre los ingresos totales, el margen EBIT se situó al cierre de septiembre en el 39,9% (vs 29,5%; 9M2022; vs 39,3%; consenso).
- El beneficio antes de impuestos (BAI), por su lado, aumentó un 74,9% interanual, hasta los EUR 1.509,7 millones. Finalmente, el beneficio neto atribuible de AENA creció un 71,4% interanual (+4,2%; consenso FactSet) en 9M2023, hasta alcanzar los EUR 1.139 millones. En términos sobre ingresos, el beneficio neto es del 30,1% (vs 21,1%; 9M2022; 28,9%; consenso).
- Previsiones: a cierre de 2023, AENA estima alcanzar un EBITDA consolidado superior a los EUR 2.700 millones con un margen de EBITDA superior al 56%. AENA estima cerrar 2023 con alrededor de 280 millones de pasajeros en España, lo que equivaldrá a una recuperación del 102% del tráfico de 2019, dentro del rango previsto para 2023 (94%-104% del tráfi co de 2019).
- La deuda financiera neta contable consolidada de AENA se situó en EUR 6.364,8 millones, frente a los EUR 6.242,9 millones de 2022, disminuyendo la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA del grupo consolidado a 2,38 veces, frente a 3 veces a 31 de diciembre de 2022.
- El efectivo neto generado por las actividades de explotación ha alcanzado los EUR 1.904,2 millones (+22,2% vs EUR 1.558,3 millones; 9M2022). La inversión pagada entre enero y septiembre de 2023 ascendió a EUR 1.203,3 millones. Estas inversiones se han centrado en la mejora de las instalaciones y de la seguridad operacional de los aeropuertos e incluyen EUR 611,9 millones por los pagos obligatorios de la concesión del Bloque de Once Aeropuertos de Brasil
Por otro lado, el diario Expansión indica que AENA actualizará al alza en el 1T2024 s u Plan Estratégico y sus objetivos tras anunciar que este año superará los EUR 2.700 millones de EBITDA, una meta que se había trazado para 2024 o 2025.
. LABORATORIOS REIG JOFRE (RJF) comunicó a la CNMV que ha alcanzado un destacado hito junto a su partner Maruishi Pharmaceutical en Japón: la producción en Barcelonay comercialización en Japón de 15 millones de viales del anestésico Remifentanilo, un anestésico intravenoso de última generación de uso hospitalario. Este producto, desarrollado internamente por la compañía, se produce en la planta de inyectables estériles y liofilizados de RJF. Las plantas de RJF son responsables de la producción del 30% del suministro mundial de dosis de dicho anestésico de acción ultracorta que garantiza la estabilidad hemodinámica ne cesaria para un control óptimo de la anestesia en las intervenciones quirúrgicas. Este a nestésico no se acumula en el organismo, lo que permite una pronta recuperación del paciente en el periodo postoperatorio. RJF tiene previsto seguir suministrando este anestésico en Japón en los próximos años y seguir creciendo con la demanda del mercado, gracias a la experiencia y conocimientos de Maruishi en este campo, respaldados por la excepcional relación de confianza y colaboración entre ambas empresas.
. Según informó ayer Europa Press, INDRA (IDR) se ha adjudicado el contrato de Puertos del Estado para la renovación tecnológica de la ventanilla única marítimo portuaria en España, una licitación que busca dotarla de nuevas funcionalidades y adaptarla al entorno europeo para mejorar la competitividad de los puertos y del comercio exterior nacional. En concreto, IDR va a adaptar al reglamento 2019/1239/UE de ventanilla única europeo y al código aduanero de la Unión Europea (UE) el sistema Dueport de ventanilla única nacional y será responsable de su mantenimiento y del soporte a usuarios, detalló la firma tecnológica y de defensa. La ventanilla única permite a los actores portuarios cumplimentar una sola vez y enviar electrónicamente a las autoridades correspondientes todos los datos de los buques que llegan a un puerto español, documentos y formalidades requeridas sobre escalas, atraques y operaciones. La solución atiende un promedio de 400 escalas diarias y da servicio a los 46 puertos españoles de interés general y a los detitularidad autonómica, así como a alrededor de un millar de agentes que intervienen en las operaciones.
. Como continuación al Hecho Relevante remitido en julio, IBERDROLA (IBE) comunicó a la CNMV que ayer, y previa la obtenciónpor el comprador de las autorizaciones regulatorias preceptivas, Iberdrola Renovables Deutschland GmbH, sociedad íntegramente participada de forma indirecta por IBE, ha vendido a Masdar Baltic Eagle Germany GmbH (sociedad perteneciente al grupo del que Abu Dhabi Future Energy Company –PJSC– Masdar es la sociedad cabecera) el 49% del capital social de Baltic Eagle GmbH, sociedad titular del parque eólico marino Baltic Eagle en Alemania, de 476 MW de potencia instalada, actualmente en construcción, todo ello en los términos previamente informados.
. La agencia Europa Press informó ayer que la socimi Inmobiliaria COLONIAL (COL) ha cerrado la operación de venta de un edificio de oficinas en Madrid con una superficie de 6.670 metros cuadrados y ocupado actualmente al 100% por BNP Paribas y la Cámara de Cuentas de Madrid. Se trata de un activo situado en la calle Ramírez de Arellano, 15, que la socimi adquirió en julio de 2015, según figura en el informe anual de Colonial del año 2022. El edificio fue renovado totalmente en 2016, obteniendo la certificación de sostenibilidad “LEED Gold”. El inmueble, situado en la autovía A-2 de Madrid y cerca de la M-30, cuenta con siete plantas y un aparcamiento subterráneo de 112 plazas.
. Europa Press informó ayer que Budimex, la constructora polaca participada en más de un 50% por FERROVIAL (FER), ha sido seleccionada para llevar a cabo las obras de reconstrucción de un tramo de vías de tren en Polonia por 1.930 millones de eslotis (unos EUR 433,3 millones). La compañía ha comunicado al mercado que PKP Polskie Linie Kolejowe, el administrador polaco de la infraestructura ferroviaria, ha determinado que la oferta presentada por Budimex junto con la turca Gulermak ha sido la más competitiva. Al concurso también se postularon un consorcio formado por la polaca Intercor y la china Stecol y otro conformado por las firmas locales Porr y Trakcja, aunque la alianza de Budimex ha sido finalmente la ganadora, a falta de la adjudicación definitiva. Se trata de la línea 104, concretamente en el tramo que conectará Limanowa con Kleczany, ci udades separadas a unos 20 kilómetros y ubicadas a unos 80 kilómetros de Cracovia. Las obras forman parte del proyecto de mejora de la conexión ferroviaria entre Chabówka y Nowy Sacz.
. Expansión informa hoy que OHLA ha ganado un contrato en Chile por valor de EUR 27 millones para llevar a cabo la tercera etapa del proyecto de construcción del Puente Bicentenario de Concepción, que unirá esta ciudad con San Pedro de la Paz, en la región del Biobío. Los trabajos suponen la terminación del puente al norte a través de un viaducto de 540 metros, que unirá las avenidas Chacabuco y Arturo Prat.
. Según le informaron fuentes financieras al diario digital VozPópuli , el bloque independentista formado por ERC y Junts exige el traspaso a la Generalitat de la supervisión y vigilancia de la Fundación La Caixa, que ahora depende del Ministerio de Economía. Un movimiento estratégico para Cataluña, ya que la Fundación cuenta con participaciones empresariales de peso en el Ibex-35. La Fundación La Caixa ostenta actualmente importantes participaciones empresariales. A través de Criteria, su brazo inversor, es el máximo accionista de CAIXABANK (CABK), donde controla el 32,24% tras la fusión con Bankia. Fruto de esta operación el Estado tiene un 16% de la entidad.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
