Al día: principales eventos, economía y mercados -PIB España, ventas minoristas, inflación Eurozona, sentimiento del consumidor de EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Unicaja (UNI): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);

• Applus Services (APPS): resultados 9M2023;

• Viscofan (VIS): resultados 9M2023;

• Laboratorio Reig Jofre (RJF): resultados 9M2023;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Amplifon (AMP-IT): resultados 3T2023;

• Lottomatica Group (LTMC-IT): resultados 3T2023;

• Banco Comercial Portugues (BCP-PT): resultados 3T2023;

• Galp Energia (GALP-PT): resultados 3T2023;

• Glencore (GLEN-GB): ventas, ingresos y resultados operativos 3T2023;

• HSBC Holdings (HSBA-GB): resultados 3T2023;

• Pearson (PSON-GB): ventas, ingresos y datos operativos 3T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Loews (L-US): 3T2023;

• McDonald’s (MCD-US): 3T2023;

• ON Semiconductor (ON-US): 3T2023;

• Pinterest (PINS-US): 3T2023;

• Western Digital (WDC-US): 1T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según la primera estimación del dato, dada a conocer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el Producto Interior Bruto (PIB) de España repuntó el 0,3% en el 3T2023 con relación al 2T2023 (+0,4% en el 2T2023) . La lectura estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el 3T2023 el consumo de los hogares aumentó el 1,4% (vs 0,9% en el 2T2023), mientras que el gasto públi co avanzó a un ritmo más lento que en el trimestre precedente (0,6% vs 1,6% en el 2T2023). Por su parte, la inversión fija en capital se contrajo por primera vez en tres trimestres (-0,4% vs 1,9% en el 2T2023). A su vez, la demanda externa neta contribuyó negativamente al PIB, ya que las exportaciones bajaron el 4,0%, mientras que las importaciones disminuyeron un 3,1%.

En tasa interanual el PIB de España creció el 1,8% en el 3T2023 frente al 2,0% que lo había hecho en el 2T2023. Esta lectura también estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas.

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el viernes que las ventas minoristas repuntaron en España el 0,2% en el mes de septiembre con relación a agosto en cifra s ajustadas estacionalmente y por calendario. Si se excluyen las ventas en estaciones de servicios, las ventas minoristas subieron el 0,1% en el mes analizado. Por productos, destacar que las ventas de Alimentación se mantuvieron estables en el mes (0,0%), mientras que las de Resto se incrementaron un 0,5%. Si se desglosa este último por tipo de producto, las ventas de Equipo personal fueron las que más subier on (+1,8%).

En tasa interanual las ventas minoristas crecieron el 6,5% en septiembre en cifras ajustadas estacionalmente y por calendario (7,1% en agosto), mientras que sin ajustes lo hicieron el 6,0% (6,9% agosto). Las ventas minoristas sin incluir estaciones de servicio y corregidas de efectos estacionales y de calendario crecieron el 8,6% en tasa interanual en septiembre. Si desglosamos estas ventas por tipo de producto, las de Alimentación subieron el 2,6% y las de Resto un 15,9%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según los resultados de la encuesta que realiza el BCE entre economistas profesionales, no se observan muchos cambios con respecto a la encuesta anterior. Así, se producen revisiones limitadas de la inflación general, y una pequeña revisión a la baja de la inflación subyacente. El crecimiento también se revisó ligeramente a la baja para el plazo de 12 y 24 meses.

Así, estos profesionales esperan que la inflación general media disminuya en la Eurozona del 5,6% en 2023 al 2,7% en 2024 y hasta el 2,1% en 2025. Las expectativas para 2023 se revisaron al alza en solo un 0,1% y para 2025 a la baja, en un 0,1%. La revisión al alza refleja la evolución reciente de los precios del petróleo. La inflación subyacente se revisó a la baja para 2024 al 2,9% desde el 3,1% y para 2025 al 2,2% desde el 2,3%, mientras que a más largo plazo se prevé ahora que se sitúe en el 2,0% frente al 2,1% de la encues ta anterior.

Este colectivo revisa a la baja ligeramente sus previsiones de crecimiento interanual del PIB de la Eurozona para el 2T2023 hasta el 0,5% desde el 0,6%. Para 2024 prevé un crecimiento del 0,9% frente al 1,1% estimado anteriormente, mientras que para 2025 lo mantiene sin cambios, en el 1,5%.

. El Instituto Nacional de Estadística italiano (ISTAT), él índice de confianza del consumidor bajó en Italia en octubre hasta los 101,6 puntos desde los 105,4 puntos de septiembre. El de octubre es el cuarto descenso mensual consecutivo de este índice, el cual se situó a su nivel más bajo desde el pasado enero. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura sensiblemente superior, de 105,4 puntos.

En el mes el subíndice de clima económico bajó 4,7 puntos con respecto al mes anterior, hasta los 110,5 puntos, mientras que el que mide el clima futuro lo hizo 5,5 puntos, hasta los 107,7 puntos. Además, el subíndice que mi de el clima actual bajó 2,8 puntos, hasta los 97,4 puntos y de clima personal 3,6 puntos, hasta los 98,6 puntos.

• EEUU

. El Departamento de Comercio publicó el viernes que los ingresos personales aumentaron en EEUU un 0,3% en septiembre con relación a agosto, algo por debajo d el incremento del 0,4% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En el mes analizado la remuneración de los asalariados aumentó un 0,4%, impulsada principalmente por mayores sueldos y salarios (0,4%) y otros costes asociados (0,4%).

Por su parte, los gastos personales aumentaron un 0,7% en septiembre con respecto al mes anterior, algo más que el incremento del 0,6% que esperaban los analistas. En septiembre el gasto en servicios experimentó un aumento de un 0,8%, mientras que el gasto en bienes creció el 0,7%.

A su vez, el índice de precios de los gastos de consumo personal, el PCE, repuntó en septiembre el 0,4% con relación a agosto, algo por encima del 0,3% esperad o por los analistas. En el mes los precios de los bienes aumentaron un 0,2% y los precios de los servicios aumentaron un 0,5%. Los alimentos subieron un 0,3% y la energía un 1,7%. En tasa interanual el PCE repuntó el 3,4%, misma tasa que la de agosto, que fue revisada a la baja desde una estimación inicial del 3,5%.

A su vez, el PCE subyacente, que excluye los precios de los alimentos no procesados y de la energía, subió en agosto el 0,3%, mientras que en tasa interanual lo hizo el 3,7%, algo menos que el 3,8% de agosto (tasa revisada a la baja desde el 3,9% estimado inicialmente), situándose a su niv el más bajo desde el mes de junio de 2021. En este c aso ambas lecturas estuvieron en línea con lo estimado por los analistas.

Valoración: datos muy en línea con los esperados por los analistas, que fueron en principio bien recibidos por los mercados. El PCE es la variable de precios preferida por la Reserva Federal (Fed). Las lecturas de septiembre apuntan a que las presiones inflacionistas siguen moderándoselentamente. Estas métricas creemos que harán que laFed, en la reunión de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que comienza mañana y termina el miércoles, opte por dejar sus tasas de referencia sin cambios.

. El índice que mide el sentimiento del consumidor de EEUU, que elabora la Universidad de Michigan, bajó en su lectura final de octubre hasta los 63,8 puntos desde los 68,1 puntos de septiembre, aunque superó los 63,0 puntos de su lectura preliminar, que era lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. La lectura final de octubre es la más baja de este indicador adelantado de consumo desde la del pasado mes de mayo.

El subíndice que mide las expectativas de los consumidores bajó en octubre hasta los 59,3 puntos desde los 66,0 puntos de septiembre, en gran parte debido al deterioro de las expectativas sobre las condiciones comerciales y las preocupaciones sobre las finanzas personales de los consumidores. En menor medida, la disminución también se atribuyó a las implicaciones de acontecimientos actuales negativos a nivel nacional y extranjero. Por su parte, el subíndice que mide las condiciones económicas actuales bajó en el mes de octubre hasta 70,6 puntos desde los 71,4 puntos del mes precedente.

Por último, señalar que las expectativas de inflación a 12 meses de los con sumidores subieron en octubre hasta el 4,2% desde el 3,2% del mes precedente, mientras que las expectativas de inflación a 5 años lo hicieron hasta el 3,0% desde el 2,8% previo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities