Al día: principales eventos, economía y mercados -PMI servicios, Banco de Japón, IAG, Soltec, Opdenergy…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Conagra Bands, Inc (CAG-US): resultados 1T2024;

• Constellation Brands, Inc (STZ-US): resultados 2T2024;

• Levi Strauss & Co. (LEVI-US): resultados 3T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El índice de actividad del sector servicios, PMI servicios, de España elaborado por Markit, aumentó hasta los 50,5 puntos en septiembre, recuperándose desde los 49,3 puntos de agosto, y superando las previsiones del consenso de 49,8 puntos. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Aunque el sector volvió a expandir su actividad, solo es indicativo de una ligera mejoría del sector servicios, ya que los nuevos volúmenes de negocio se estancaron de forma generalizada, restringiendo el crecimiento de la producción. Más aún, los pedidos de exportación cayeron por segundo mes consecutivo y a su mayor ritmo desde octubre de 2022, en un entorno de informes de reducción de la actividad de turismo. Mientras, las carteras de trabajo cayeron por segundo mes debido a la ralentización de la actividad y de los volúmenes de negocio, y también impulsados por el sólido aumento del empleo. Las compañías informaron que han aumentado sus plantillas para ayudar con las actividades comerciales y reemplazar a los trabajadores salientes.

En términos de precios, los costes de los insumos aumentaron hasta máximos de los últimos cuatro meses, impulsados por los mayores aumentos de salarios e incrementos de energía, impulsando como consecuencia los precios de venta al público. Por último, la confianza se mantuvo positiv a, pero el grado de optimismo cayó a su menor nivel del año.

De esta forma, el PMI compuesto aumentó hasta los 50,1 puntos en septiembre, desde los 48,6 puntos de agosto, que había marcado su lectura mínima de los últimos 10 m eses, indicando un rebote en la actividad del sector privado, aunque a una tasa de crecimiento marginal. La mejora provino del impulso de los servicios, ya que el sector manufacturero continuó cayendo.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El diario Expansión informa hoy que el primer ministro de Portugal, Antonio Costa, definió ayer como una “injusticia social” que ya no tenía sentido el régimen fiscal NHR (residente no habitual) de Portugal. Mantener esta medida prolongaría una injusticia social que no está justi ficada y continuaría inflando el mercado inmobiliario de manera sesgada, indicó Costa en una entrevista a la CNN en Portugal. Así, el diario señala que la maniobra de Costa para eliminar el régimen portugués de no residentes ha disparado las consultas a los despachos sobre destinos alternativos. España, Italia y Grecia se postulan ahora como los grandes beneficiarios.

. El índice de actividad del sector servicios, PMI servicios, de la Eurozona, elaborado por Markit, aumentó hasta los 48,7 puntos en septiembre, desde los 47,9 puntos de agosto. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Desglosando el PMI por región geográfica, el PMI servicios de Alemania repuntó hasta los 50,3 puntos en septiembre desde los 47,3 puntos de agosto, y superando también su lectura preliminar de 49,8 puntos, mientras que el PMI servicios de Francia se redujo hasta los 44,4 puntos en septiembre, desde los 46,0 puntos de agosto, marcando su cuarta lectura consecutiva de contracción, aunque mejorando desde su lectura preliminar de 43,9 puntos. Adicionalmente, el PMI servicios de Italia repuntó ligeramente hasta los 49,9 puntos en septiembre, desde los 49,8 puntos de agosto, aunque no alcanzó las previsiones del consenso, de 50,0 puntos. Finalmente, el PMI servicios de España repuntó hasta los 50,5 puntos en septiembre desde los 49,3 puntos de agosto, y frente a las previsiones de 49,8 puntos.

De esta forma, el PMI compuesto de la Eurozona de septiembre, elaborado por Markit, alcanzó los 47,2 puntos , ligeramente por encima de su estimación preliminar de 47,1 puntos, y por encima de los 46,7 puntos de agosto, que había sido su lectura mínima de los últimos tres años. No obstante, la lectura de septiembre indicó una moderada contracción en los niveles de actividad de negocios del sector privado de la economía comunitaria.

. Según los datos de Eurostat, las ventas minoristas de la Eurozona disminuyeron un 2,1% interanual en agosto. En términos mensuales, las ventas minoristas se contrajeron un 1,2% en agosto con respecto a julio.

. Según datos de Eurostat, el índice de precios a la producción (IPP) de la Euroz ona disminuyó un 11,5% interanual en el mes de agosto., frente a la caída del 7,6% interanual de julio, y prácticamente en línea con respecto a la esperada del 11,6% por parte del consenso. La lectura supone la mayor caída registrada del IPP de la serie histórica, impulsada por el desplome de los precios de la energía (-30,6% vs -24,2%: julio); y la mayor caída de los de los bienes intermedios (-4,5% vs -4,0%; julio). De forma simultánea, la inflación se ralentizó para los bienes de capital (4,3% vs 4,7%; julio): bienes duraderos (4,7% vs 5,1%; julio); y para los bienes no duraderos (6,7% vs 7,6%; julio). Excluyendo la energía, el IPP se desaceleró un 1,0% interanual en agosto, desde el 1,6% del mes de julio.

En términos mensuales, el IPP de la Eurozona aumentó un 0,6% en agosto, frente a la caída del 0,5% del mes de julio.

• REINO UNIDO

. El índice de actividad del sector servicios, PMI servicios, de Reino Unido, elaborado por Markit, disminuyó hasta los 49,3 puntos en septiembre, desde los 49,5 puntos del mes de agosto, aunque se revisó al alza desde su lectura preliminar de 47,2 puntos. No obstante, la lectura fue la menor registrada desde el mes de enero. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

El nuevo trabajo total disminuyó de forma fraccionada, y las ventas de exportación cayeron por primera vez desde noviembre de 2022. Las carteras de trabajo disminuyeron por cuarto mes consecutivo y al segundo mayor ritmo desde febrero de 2021. Mientras, las compañías del sector servicios registraron una caída de sus plantillas de personal por primera vez en casi dos años y medio. La tasa de despidos aborales fue la más severa desde comienzos de 2021.

En lo que respecta al terreno de la inflación, la tasa de inflación de los insumos se suavizó por tercera vez en los últimos cuatro meses, a su menor lectura desde abril de 2021, y los precios cargados a los clientes también se suavizaron otra vez, a su menor lectura de los últimos 29 meses.

En sentido positivo, las expectativas de la actividad de negocios a un año se mantuvieron optimistas, y aumentó a máximos de los últimos tres meses.

De esta forma, el PMI compuesto de Reino Unido se revisó alza hast a los 48,5 puntos en septiembre, desde su lectura preliminar de 46,8 puntos, y casi sin cambios desde los 48,6 puntos del mes de agosto. No obstante, la lectura indicó la mayor reducción en la actividad del sector privada desde el mes de enero, con la producción manufacturera cayendo por séptimo mes consecutivo y la actividad de servicios contrayéndose por segundo mes consecutivo.

El empleo del sector privado contempló su caída más significativa desde enero de 2021, finalizando un periodo de cinco meses de expansión. En el terreno de los precios, la inflación de los insumos se moderó por segundo mesconsecutivo en septiembre, alcanzando su menor nivel desde comienzos de 2021. No obstante, los precios repercutidos al público aumentaron ligeramente desde los mínimos de los últ imos 30 meses de agosto, impulsados por el aumento renovado de los precios de producción manufacturera.

• EEUU

. El informe de empleo de la procesadora de nóminas AD P de EEUU mostró que en septiembre se crearon 89.000 puestos de trabajo en los negocios privados, su menor cifra desde enero de 2021, cuando los empleadores privados destruyeron empleo, y muy por debajo de la previsión del mercado de una creación de 153.000 empleos. La lectura sigue a una creación revisada al alza de 180.000 empleos en agosto, desde la estimación inicial de 177.000 empleos.

El sector servicios contribuyó con 81.000 empleos, principalmente en ocio/hostelería (92.000 empleos); actividades financieras (17.000 empleos) y servicios de educación y salud (10.000 empleos). La construcción también añadió 16.000 empleos y la minería/recursos naturales creó 4.000 empleos.

En contraste, las pérdidas se registraron en servicios profesionales y de negocios (-32.000 empleos); comercio, transporte y utilidades (-13.000 empleos) y en manufacturas (-12.000 empleos). Los grandes establecimientos impulsaron la ralentización, perdiendo 83.000 empleos y eliminando las ganancias que habían obtenido en agosto. Por otro lado, las pequeñas compañías crearon 95.000 empleos y las medias 72.000 empleos. Mientras, el crecimiento anual de los salarios se ralentizó hasta el 5,9%, su duodécima caída consecutiva. Las ganancias salariales también se contrajeron para los que cambiaron de puesto de trabajo, hasta el 9%.

. El índice de actividad del sector servicios, PMI servicios, de EEUU elaborado por Markit, se revisó liger amente a la baja en su lectura final de septiembre, hasta los 50,1 puntos, desde su lectura preliminar de 50,2 puntos, y continuó apuntando a la menor lectura del sector servicios desde el pasado mes de enero, ya que la actividad de negocios se estancó en un entorno de condiciones de demanda débiles. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Los nuevos pedidos cayeron por segundo mes consecutivo, debido a una menor demanda de los clientes domésticos y extranjeros. Además, las compañías agotaron sus carteras de trabajo al mayor ritmo desde noviembre de 2022 para sostener los niveles actuales de actividad de negocios. Sin embargo, las compañías continuaron aumentando sus plantillas en medio de elevadas expectativas de producción para el próximo año.

Los costes de los insumos aumentaron a un ritmo marcado similar al contemplado en agosto, pero los esfuerzos en repercutir los mayores costes a los clientes llevaron a unos mayores precios de ventas. Finalmente, la confianza de los negocios igualó la contemplada en agosto, pero se mantuvo por debajo de su media histórica. El optimismo se fijó en la inversión en unas nuevas líneas de servicio y un mayor marketing, así como en las esperanzas de una demanda de los clientes más fuerte.

El mismo índice de actividad de EEUU, pero elaborado por el Institute of Supply Management (ISM), ISM no manufacturas) disminuyó en septiembre hasta los 53, 6 puntos, desde los 54,5 puntos del mes anterior, y en línea con las previsiones de mercado. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

La lectura apuntó al noveno mes consecutivo de expansión para la actividad del sector servicios, apuntando 39 meses de crecimiento de los últimos 40 meses, consolidando l a fortaleza del sector, a pesar de la campaña de rigidez agresiva de la Reserva Federal. La actividad de negocios avanzó en 1,5 puntos hasta los 58,8 puntos, apuntando a un crecimiento fuerte de la producción, mientras otra contracción de la cartera de pedidos (+6,8 puntos; hasta 48,6 puntos) compensó la novena ralentización consecutiva de crecimiento de nuevos pedidos (-5,7 puntos; hasta los 51,8 puntos). Adicionalmente, los precios continuaron creciendo a una tasa elevada (manteniéndose sin cambios en los 58,9 puntos), principalmente debido a los mayores costes de mano de obra, y a un giro al alza de los de la energía.

Con todo ello, el PMI compuesto de EEUU finalizó septiembre en los 50 ,2 puntos, ligeramente por encima de los 50,1 puntos de su lectura preliminar, indicando un estancamiento de la actividad de negocios en el sector privado por segundo mes consecutivo.

. Los nuevos pedidos de bienes manufacturados en EEUU aumentaron un 1,2% en agosto, hasta los $ 586.100 millones, superando las previsiones de mercado de un aumento del 0,2%, y tras una caída del 2,1% del mes anterior. Los nuevos pedidos de bienes manufacturados duraderos aumentaron un 0,1%, hasta los $ 284.700 millones (vs -5,6%; julio), liderados por los productos fabricados de metal (+0,6%, hasta los $ 36.000 millones). Además, los nuev os pedidos de los bienes manufacturados no duraderos aumentaron un 2,1%, hasta los $ 301.400 millones, extendiendo una ganancia del 1,5%.

Excluyendo transporte, los pedidos de fábrica avanza ron un 1,4%, su mayor incremento desde marzo de 2022 y tras un aumento revisado al alza del 0,9% de julio. Excluyendo defensa, los pedidos aumentaron un 0,8%, frente a la caída del 2,2% del mes de julio

• RESTO MUNDO

. La agencia Reuters informó que la proyección de liquidez (t+1) del Banco de Japón (BoJ) se situó muy dentro del rango esperado, indicando que las autoridades es probable que no interviniesen en el mercado de divisas ayer miércoles. No obstante, hubo algunos pensamientos en movimientos repentinos de última hora en los warrants $/¥ en la proyección de mañana. El BoJ estuvo muy activo en losmercados ayer miércoles con cinco tramos de compras de bonos gubernamentales a través de la curva por importe de ¥1,9 billones (unos $ 12.700 millones), con cerca de un tercio en la zona de 5-10 años, ya que la porción no programadasuperó con creces las expectativas de mercado. Además, destacó que el rendimiento del bono a 10 años aumentó hasta el0,783%, mientras los mercados especulan con el final de los tipos de interés negativos. El BoJ anunció una operación de suministro de fondos contra activos garantizados colaterales con un vencimiento a cinco años.

• MATERIAS PRIMAS

. El diario Cinco Días informa hoy que el comité de seguimiento CMCM (ante JMMC) de la OPEP+ confirmó ayer en una reunión telemática presidida por el ministro saudí de Energía, Abdelaziz bin Salmán, y el viceprimer min istro ruso, Alexander Novak, que los fuertes recortes de la oferta de petróleo que e stán llevando a cabo tanto Arabia Saudí como Rusia junto con la OPEP+ se mantendrán hasta al menos el 31de diciembre de este año. “El comité seguirá evaluando de cerca las condiciones del mercado”, dispuesto a “adoptar medidas adicionales en cualquier momento”, señala la declaración final del encuentro, publicada por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) en su web.

Noticias destacadas de Empresas

. Según Expansión , S&P mejoró ayer el rating del holding IAG hasta BBB-, desde BB+, con perspectiva estable gracias a la previsible fuerte demanda del tráfico aéreo. De est e modo, la agencia de calificación crediticia deja de considerar al grupo de aerolíneas como una inversión especulativa. La firma vaticina que el tráfico aéreo recuperará el 95% d el nivel previo a la pandemia en este ejercicio, y que se situará por en cima de 2019 en 2025. El diario recuerda que IAG celebrará un Investor Markets Day el próximo 21 de noviembre. La agencia calcula que el cash flow de explotación (EBITDA) ajustado de IAG se situará entre EUR 5.000 – 5.500 millones este año, frente a la previsión de EUR 4.000 millones dada el pasado 30 de marzo.

. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que el primer ministro de Reino Unido, Rishi Sunak, confirmó ayer que la alta velocidad (HS2) solo conectará Londres y Birming ham. El ramal entre esta última ciudad y Manchester no se construirá. Entre los mayores contratistas de la alta velocidad británica figuran ACS y FERROVIAL (FER), cuyos contratos, en principio, se han salvado, ya que no forman parte del ramal que ya no se va a construir.

. SOLTEC (SOL) comunicó a la CNMV que ha firmado un contrato en Missouri (EEUU), para garantizar el suministro de seguidores solares SF7 a un proyecto con una potencia instalada de 302 MW.

. OPDENERGY (OPDE) comunicó ayer a la CNMV que, en fecha 3 de octubre de 2023 GCE BidCo ha recibido una carta suscrita por Global Portfolio Investments, S.L., sociedad controlada por Indumenta Pueri, S.L., y que es titular de 9.016.261 acciones de OPDE, representativas de aproximadamente el 6,09% de su capital social. En la Carta, Global Portfolio comunica a GCE BidCo que considera que el precio de EUR 5,85 por acción en la OPA voluntaria formulada por GCE BidCo sobre la totalidad de las acciones de OPDE es muy atractivo y confirma, a fecha de la Carta, sujeto a las condiciones de mercado existentes y otros factores, que tiene la intención de aceptar la Oferta con la totalidad de las acciones de OPDE de las que es titular y de otras que pudiese adquirir. Global Portfolio indica en la Carta que la misma no crea ningún compromiso vinculante para ella o para sus afiliadas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities