El 1 de Agosto fue la fecha elegida por General Alquiler de Maquinaria, GAM, para la presentación de los resultados de los seis primeros meses del año, mes en principio insustancial para los mercados por el carácter estival también para las inversiones, pero que no debiera ser motivo por el cual este no refleje en corto plazo la magnífica evolución financiera de la cada vez más internacional empresa con sede en Asturias.
1S23: En línea, un crecimiento singular (+21,6%) que parece pasar desapercibido (PER 10x); así reza el encabezamiento del Informe del Analista Independiente de Compañías Lighthouse tras la jornada de presentación de unos resultados que, en grandes líneas, la compañía asturiana nuestra en siguientes magnitudes comparables con los seis primeros meses del 2022, mejorando cifras con altos crecimientos de doble dígito en todas sus líneas de negocio, que le permite mantener un buen índice de rentabilidad.
GAM crece un 22% y alcanza un beneficio de 4 millones de euros en el primer semestre de 2023.
CIFRA DE NEGOCIOS: 130,7M€ (+22%).
EBITDA: 34,4M€ (+25%).
RESULTADO: 4M€ (+71%).
Los resultados ya reflejan las sinergias fruto de la adquisición a lo largo del primer trimestre del año de Carretillas Mayor, que según el informe Lighthouse, ha aportado durante el 2º trimestre 8,2M€.
Paralelamente a la publicación de resultados 1S23, GAM aporta entre líneas un dato importante también a tener en cuenta sobre próximos resultados trimestrales, comunica en el informe de resultados la adquisición del 60% en la sociedad OZMAQ S.A. de C.V., con domicilio social en San Luis Potosí (México), cuyo volumen de negocios asciende a 10 millones de Euros, contribuyendo no solo a la estrategia de crecimiento inorgánico, sino también a la de diversificación geográfica incluida en el Plan de Negocios 2022-2026.
No sería descartable en el corto / medio plazo la adquisición del 40% restante en línea estratégica de continuidad sobre el citado Plan de Negocios 2022-2026, como ya hizo con la Sociedad GAM Arabia C.L., especializada en la división de Energía, en la que ya tenía una participación del 50%, mejorando de este modo su posición para acceder a un mercado con gran potencial, hecho que también consta en el actual informe de resultados 1S23.
En resumen, y como podemos ver en la información pública a través de la web oficial de Bolsas y Mercados Españoles en el Informe al detalle de LIGHTHOUSE, este mismo lo concluye como lo concluiría yo mismo, y es:
GAM mantiene un diferencial de crecimiento +6p.p. TACC 23e-25e en EBITDA con sus competidores europeos (estimamos un EV/EBITDA 25e <5x). Todo apunta a una (potencial) buena idea de inversión.” GAM demanda atención” atención que venimos demandando sobre anteriores análisis del valor desde la salida al alza inicial y que sobre su actual estructura alcista en desarrollo nos lleva a mantener un potencial del 45% sobre precio cotización referencia tras la publicación de resultados (1,46€ actuales).
Sobre estructura técnica:
Vemos como desde salida al alza reciente desde zona 1€, el valor mantiene una fase de consolidación sobre soporte en zona 1,40€ que llevaría en el corto plazo a una siguiente Onda Alcista con primera resistencia en la zona rango 1,65€ / 1,75€ que serviría como soporte de proyección a nivel precios prepandemia justificados por la buena evolución y salud financiera de cara al conjunto del ejercicio 2023, nivel Precio cotización situado en la franja de los 2€ / 2,15€.
Sobre soporte actual en zona 1,40€, vemos como la señal de inicio de la siguiente fase alcista podría venir referenciada a la perforación de la bajista de largo plazo que ahora pasa por 1,48€, teniendo en cuenta precio actual, 1,46€, movimiento tendencial y perforación que podría producirse en próximas sesiones.
Acompañan en dicho escenario el conjunto de osciladores; MACD en zona positiva, señal compra, de la misma manera que el Momemtum sobre el valor, indicadores que sin reflejar nivles de sobrecompra tras esta fase actual de consolidación, de la mano del RSI, anticipan movimiento de continuidad alcista.
Juan Carlos Piñeiro
Artículos publicados con la autorización de Juan Carlos Piñeiro – Ocean
