Resultados de Logista
La diversificación de negocio sigue dando sus frutos. Buenos resultados 2T 2023 y mejora de guías
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Ingresos 214 millones de euros (+8,7% a/a).
- Beneficio Bruto 427 millones de euros (+35,9% a/a).
- EBIT 71 millones de euros(+0,3% a/a).
- BNA 68 millones de euros (+23,8% a/a).
Mejora su guidance al esperar en 2023 un crecimiento del EBIT en torno al +15% (vs +14% anterior y +14,8% esperado por el consenso) y mantiene su plan de diversificación de negocio. Además, anuncia el reparto del dividendo semestral de 0,49 €/acc. (2% dividend yield) el 28 de agosto. Esto supone un aumento de +14% a/.
>> Accede a los resultados publicados por la compañía.
Opinión de los resultados de Logista
Resultados positivos. La consolidación de las tres adquisiciones realizadas en 2022 (Transportes el Mosca, Speedlink Worldwide Express y Carbó Collbatallé) permite que los segmentos de Transporte y Distribución Farma sigan creciendo a un buen ritmo: +113% a/a y +3% en Beneficio Bruto respectivamente. En este sentido, cabe recordar que esta misma semana se confirmó la compra de una distribuidora farma italiana (Gramma Farmaceutici).
Por su parte, la Distribución de Tabaco sigue evolucionando favorablemente (+11%) gracias al aumento del precio del tabaco y de los servicios añadidos a las tabacaleras. Todo lo anterior provoca que se avance en la reducción de la dependencia de la división de Tabaco (% sobre total Beneficio Bruto: 57% 2T 2023 vs 71% 2T 2022).
Otro punto a destacar, fuera del nivel operativo, es el elevado aumento del resultado financiero (+692% a/a hasta 31 millones de euros) al verse beneficiado de las subidas de tipos por parte del BCE. En definitiva, el proceso de diversificación tanto divisional como geográfica sigue su curso y esperamos que este año Logista anuncie alguna adquisición más o incluso continúe con la expansión de su negocio farma o de “última milla” a Francia o Italia. El buen momento de forma de la compañía contrasta con un sector logístico todavía debilitado en línea con la ralentización económica.
Mantenemos nuestra recomendación de Comprar en base a:
- Atractiva rentabilidad por dividendo (5%/7%).
- Proceso de diversificación de negocio con la adquisición de nuevas compañías y la posible expansión de Logista Pharma (distribución farmacéutica) y Nacex (“última milla”) a Francia e Italia.
- Fortaleza en el contexto inflacionista actual y ante la subida de tipos en Europa.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
