Al día: principales eventos, economía y mercados -producción industrial Alemania, empleo, IPC China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Catalana Occidente (GCO): descuenta dividendo ordinario a cargo de reservas 2023 por importe bruto por acción de EUR 0,192600; paga el día 12 de julio;

• Indra (IDR): descuenta dividendo ordinario único a cargo 2022 po r importe bruto por acción de EUR 0,25; paga el día 12 de julio;

• Prim (PRM): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo del ejercicio 2022 por importe bruto por acción de EUR 0,146800; paga el día 13 de julio;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó el viernes que la producción industrial bajó en Alemania el 0,2% en el mes de mayo con relación a abril . Los analistas del consenso de FactSet esperaban que esta variable se mantuviera plana en el mes analizado. En mayo disminuyó la producción de productos farmacéuticos básicos y preparados farmacéuticos (-13,1%), así como la producción de energía (-7%). En sentido contrario, la producción de vehículos automotores, remolques y semirremolques aumentó en el mes el 4,9%.

En conjunto, en mayo la producción de bienes de consumo disminuyó en Alemania un 1,2% y la de bienes intermedios disminuyó un 0,5% . En cambio, la producción de bienes de capital aumentó un 1,3%. Fuera del sector industrial, la producción en la construcción cayó un 0,4%.

En tasa interanual la producción industrial de Alemania creció en mayo el 0,7% frente al 1,7% que lo había hecho el mes anterior.

• EEUU

. El Departamento de Trabajo de EEUU publicó el viernes que el empleo no agrícola aumentó en el país en 209.000 empleos netos, algo por debajo de los 215.000 empleos netos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. El empleo aumentó en junio a un ritmo todavía considerable, en línea a cómo lo venía haciendo antes del nicio de la pandemia, aunque lo hizo al ritmo más bajo desde fi nales de 2020. Además, junio ha sido el primer mes e n el que la cifra real se sitúa por debajo de lo esperado por los ana listas en casi un año. Señalar, igualmente, quelas cifras de creación de empleo no agrícola de abril y de mayo fueron revisadas a la baja en un acumulado de 110.000 empleos, lo que significa que el crecimiento del empleo ha aumentado de media en 239.000 empleos netos al mes en los ú ltimos 5 meses.

El empleo neto privado, por su parte, creció en juni o en 149.000 empleos, sensiblemente menos que los 210.000 empleos que esperaba el consenso de analistas. La media de creación de empleo privado de los últimos 5 meses se sitúa así en 187.000. Esas cifras de nómina fueron corroboradas por la encuesta de hogares separada, que mostró que el empleo aumentó aproximadamente en la misma cantidad, incluso cuando esta última se ajusta para usar la misma definición de trabajos que la encuesta de nóminas de empleos no agrícolas. De esta forma, la tasa de desempleo se situó en junio en el 3,6%, algo por debajo del 3,7% de mayo y en línea con lo esperado por los analistas. La tasa de desempleo de los EEUU continúa muy cerca de sus niveles mínimos mu ltidécada.

Los ingresos medios por hora crecieron en junio el 0,4% con relación a mayo , algo por encima del 0,3% que esperaba el consenso de analistas. En tasa interanual esta variable aceleró su crecimie nto en junio hasta el 4,4%, manteniéndose al ritmo de mayo, pero superando el 4,2% que esperaban los analistas. En tasa anualizada los ingresos medios por hora avanzaron en junio un 4,7% desde un 4,3% revisado al alza en mayo. No obstante, si se analiza el comportamiento de esta variable para los puestos no directivos, la tasa de crecimiento anualizada de tres meses se desaceleró al 4,4%, la más baja desde principios de 2021. Además, y según un análisis del The Wall Street Journal, el salario de los trabajadores del ocio y la hostelería, un barómetro de cómo les está yendo a los sueldos más bajos, creció en junio un 0,4% y un 5,5% en tasa anualizada en los ú ltimos tres meses, muy por debajo del 6,7% que lo había hecho en mayo. Todo parece indicar que las empresas sienten ahora menos presión para aumentar los salarios de esos trabajadores, ya que las vacantes han disminuido un poco este año y la fuerza laboral, especialmente de 25 a 54 años, se expande. No obstante, todas esas cifras aún están por encima de l 3,5% al 4,0% que sería consistente con la meta de inflación del 2% de la Reserva Federal (Fed).

Por último, señalar que el número de horas medias trabajadas por semana aumentó en junio hasta las 34,4 horas desde las 34,3 horas de mayo, cifra esta última que era la que esperaban los an alistas.

Valoración: en general las cifras de empleo no agrícola que recoge el informe sobre el mercado laboral de junio del Departamento de Trabajo estuvieron muy en línea con lo esperado por los analistas. La creación de empl eo se desacelera, pero sigue sólida, la tasa de desempleo continúa muy cerca de sus niveles mínimos multidécada, mientras que, en un primer análisis, el crecimiento de los ingresos medios porhora (salarios) se acelera nuevamente, aunque en un análisis más profundo se muestra cierta desaceleración en los se gmentos de trabajadores donde la inflación de salar ios venía siendo más elevada.

En conjunto el informe no creemos que haya “alarmado” a los miembros de la Fed, aunque tampoco creemos que les haya entusiasmado. En este sentido, señalar que los datosson consistentes con una nueva subida de las tasas de interés de referencia en la reunión que mantendrá la última semana de este mes el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, el FOMC. Los futuros otorgan una probabilidad superior al 90% este movimiento.

En los mercados los datos no provocaron grandes movimientos, con los bonos cerrando el día prácticament sin cambios y los principales índices bursátiles de Wall Street,tras muchas idas y vueltas, moviéndose en un estrecho intervalo de precios, cerraron el día con ligeros descensos, lo que provocó pérdidas acumuladas en la semana en todos ellos.

• CHINA

. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de China, el índice de precios al consumo (IPC) de China se mantuvo plano de forma inesperada en el mes de junio en tasa interanual, frente a las previsiones del mercado de una subida del 0,2%, similar a la lectura del mes de mayo. La lectura es la menor desde la deflación de febrero de 2021, principalmente debido a una caída de los precios no alimenticios (-0,6% vs plano en mayo), con el precio del transporte cayendo más (-6,5% vs -3,9%; mayo), mientras que el precio de la educación ralentizó su subida (1,5% vs 1,7%; mayo). Mientras, la inflación se mantuvo estable en la salud (en el 1,1%), y los precios de las viviendas se mantuvieron sin cambios, tras haber caído previamente un 0,2%. Los precios de los alimentos, por su parte, aumentaron a su mayor nivel en tres meses (2,3% vs 1,0%; mayo) debido a un rebote en el precio de las verduras frescas y de los huevos y a pesar de una fuerte caída de los precios del cerdo.

La inflación subyacente, que excluye los precios vo látiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,4% en términos interanuales, su menor aumento desde marzo de 2021, después de un repunte del 0,6% en mayo.

En términos mensuales, el índice de precios al consumo cayó de forma inesperada un 0,2% , su quinto mes consecutivo de caídas, frente a la estimación de los analistas, que era que se mantuviera plana (0,0%).

Por otra parte, el índice de precios a la producción (IPP) de China c ayó un 5,4% en tasa interanual en el mes de junio , una caída mayor tanto de la del 5,0% esperada por el consenso de analistas como de la del 4,6% del mes anterior. La lectura fue la novena consecutiva de deflación en el mes y la caída más fuerte desde la del mes de dic iembre de 2015, en un entorno de debilidad de la demanda y moderación de los precios de las commodities.

La caída de los precios de los materiales de producción se aceleró (-6,8% vs -5,9%; mayo) debido a una caída más rápida de los precios de procesos (-4,7% vs -4,6%;mayo), y de los precios de las materias primas (-9,5% vs -7,7%), y de los de extracciones (-16,2% vs -11,5%). Al mismo tiempo, los precios de los bienes de consumo cayeron de manera más profunda (-0,5% vs -0,1%; mayo) en un entorno de caídas de los precios de los alimentos (-0,6% vs -0,2%; mayo), mientras que los precios de los bienes de uso diario (0,3% vs 0,3%; mayo) y de confección (1,0% vs 1,4%; mayo) continuaron aumentando. Al mismo tiempo, el precio de los bienes de uso duradero cayó un 1,5%, continuando con la caída del 1,1% del mes de mayo.

En términos mensuales, el índice de precios a la producción (IPP) cayó en junio un 0,8% , su tercer mes consecutivo de caída, tras la caída del 0,9% del mes de mayo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities