Fluidra mantiene sus expectativas para 2023 y propone un dividendo, a pesar de la disminución en volúmenes de venta durante 1T23
- Fluidra ha logrado resultados en línea con las expectativas del primer trimestre de 2023, a pesar de compararse con un período previo de fuerte desempeño.
- La compañía mantiene su guía de resultados para el año 2023, lo que indica su confianza en la estrategia y ejecución a largo plazo.
- Se ha propuesto un dividendo de €0,70 por acción, en línea con su política de dividendos, lo que refleja su compromiso con los accionistas y su deseo de retribuir a los inversores.
Fluidra es una empresa multinacional española especializada en la fabricación y distribución de productos y soluciones para piscinas y wellness. Ofrece una amplia gama de productos para la construcción, renovación y mantenimiento de piscinas residenciales y comerciales, así como sistemas de riego y tratamientos de agua. Además, Fluidra cuenta con una amplia red de distribución global y opera en más de 45 países.
Durante el primer trimestre del año, Fluidra ha obtenido resultados acordes a lo esperado, a pesar de compararse con un periodo previo de fuerte desempeño. La recuperación del margen bruto se debe a la mejora en los precios, pero los volúmenes se han visto afectados por la demanda más suave y la reducción de inventarios en algunos canales de venta. A pesar de esto, Fluidra mantiene su guía de resultados para el año 2023 y ha propuesto un dividendo de 0,70€ por acción, en línea con su política de dividendos.
Obtuvieron unas ventas de 554 millones de euros un descenso del 17% interanual, un beneficio neto menor de 41 millones de euros (45,5% menor interanual) y un aumento de su deuda neta de 19% de forma interanual. de 1.240 millones a 1.478 millones.
Las ventas fueron ligeramente mejores de lo esperado, pero los volúmenes más bajos que compensaron el aumento de precios. La inflación de los costes fijos se mitigó mediante iniciativas de control de costes. El ratio de apalancamiento estuvo más alto de lo habitual debido a la temporada.
Fuente: Fluidra 1T23
Aunque las ventas se han visto impulsadas por la disminución de los volúmenes en las piscinas residenciales, esto ha compensado las subidas de precio implementadas. La comparación con los trimestres anteriores ha sido difícil debido al fuerte crecimiento registrado en el primer trimestre de 2021 y en el primer trimestre de 2022.
Fuente: Fluidra 1T23
Los gastos operativos han sido impulsados por presiones inflacionarias en el coste de la mano de obra. Se han registrado gastos no recurrentes debido a iniciativas de reestructuración. En general, el beneficio neto ha sido menor debido al desempeño operativo y a los mayores intereses en efectivo.
Estos resultados los tomaríamos como neutral o moderadamente alcista para Fluidra. A pesar de que ha habido una disminución en los volúmenes de ventas y una reducción de inventarios en algunos canales de venta, la compañía ha logrado mantenerse en línea con sus expectativas y mantener su guía de resultados para el año 2023. Sin embargo, la inflación de los costes fijos y los gastos no recurrentes han afectado negativamente el beneficio neto. En general, la recuperación del margen bruto es positiva, pero se ha visto afectada por la combinación de efectos en los precios y algunos aumentos de la inflación.
Análisis técnico:
Los resultados se han recibido de forma positiva en el mercado, elevándose hasta la resistencia de 17,140€. De romperla el siguiente nivel serían los 17,76€, pero esperamos que se consolide antes de hacerlo dada la señal de sobrecompra del RSI (72).
Análisis realizado por los analistas de XTB
