Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Amadeus, Gestamp, IAG, NH Hotel Group, Ferrovial…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. AMADEUS (AMS) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2023), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- AMS elevó su cifra de ingresos un 43,0% en tasa interanual (+2,1%; consenso FactSet), hasta los EUR 1.311,3 millones. Desglosando por área de negocio, los ingr esos de Distribución aérea aumentaron un 52,2%, hasta los EUR 678,9 millones; los de Soluciones IT repuntaron un 35,7% interanual, hasta los EUR 424,9 millones; y los de Hoteles y Otras Soluciones aumentaron un 31,3% interanual, hasta los EUR 207,5 millones.
- Las reservas aéreas aumentaron un 32,8% interanual entre enero y marzo, hasta los 121,8 millones. No obstante, la cifra alcanzada es un 25,1% inferior a la cifra registrada en el 1T2019 (nivel previo a la pandemia). Desglosando las reservas por área geográfica, Europa Occidental aportó el 29,9% del total; Norteamérica, el 28,4%; Asia Pacífico, el 16,3%; Oriente Medio y África el 11,9%; Europa Central, Este y Sur, el 7,1%; y Latinoamérica, el 6,4%.
- Asimismo, los pasajeros embarcados (PBs) aumentaron un 55,1% interanual, hasta los 409,5 millones, siendo un 6,1% menores que los PBs del 1T2019. Desglosando la cifra de PBs por geografía, Asia Pacífico constituyó el 31,7% del total; Europa Occidental, el 29,8%; Norteamérica, el 18,5%; Oriente Medio y África, el 9,0%; Latinoamérica, el 6,0%; y Europa del Este, Centro y Sur, el 5,0%.
- Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) aumentó un 72,3% interanual en el 1T2023, hasta los EUR 509,8 millones. La cifra también superó (+4,4%) laprevisión del consenso de analistas.
- Asimismo, el beneficio neto de explotación (EBIT) se incrementó el 155,4% interanual, hasta los EUR 354,4 millones, una cifra que batió (+7,4%), además, el importe proyectado por el consenso de FactSet. En términos sobre ingresos, el margen EBIT alcanzó el 27,0% (vs 15,1%; 1T2022; 25,7%; consenso analistas).
- En el 1T2023, el beneficio neto comunicado ascendió a EUR 262,4 millones, cifra que supone un aumento del 222,8%, frente al mismo periodo de 2022. Por su parte, el beneficio neto ajustado (elimina el impacto después de impuestos de (i) los efectos contables derivados de los ejercicios de asignación de precios de adquisición, (ii) las diferencias positivas (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otros ingresos no operativos) ascendió a EUR 273,1 millones, un 187,6% más que en el 1T2022.
- La deuda financiera neta de acuerdo con las condiciones de los contratos de financiación ascendía a EUR 2.026,0 millones a 31 de marzo de 2023 (1,1 veces el EBITDA de los últimos doce meses; 1,4x al cierre de diciembr e de 2022).
Por otro lado, AMS anunció a la CNMV que su filial francesa íntegramente participada Amadeus sas, va a llevar a cabo un programa de recompra de acciones de su casa matriz (Programa de Recompra o Programa) de conformidad con la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de junio de 2022. El Programa de Recompra se efectúa, con la finalidad de dar cumpli miento a los programas de asignación de acciones para los empleados y directivos de Amadeus sas (y su filial íntegramente participada Amadeus Labs) correspondiente al ejercicio 2023 de conformidad con los reglamentos de cada plan de acciones (Performance Share Plan -PSP-, Restricted Share Plan -RSP-, Special Restricted Share Plan -Special RSP-, Advanced Equity Plan -AEP- y Share Match Plan -SMP-).
La inversión máxima del Programa de Recompra de acciones propias será de EUR 8.785.000 y en ningún caso el número de acciones a adquirir bajo el Programa de Recompra podrá exceder de 125.500 acciones, representativas del 0,027% del capital social de la Sociedad, para su entrega, y se llevará a cabo en los siguientes términos:
- El Período Máximo de Vigencia: desde el 10 de mayo hasta el 19 de mayo de 2023.
- Ejecución del Programa: Un único tramo de hasta 125.500 acciones (o inversión máxima), durante el Período máximo de vigencia.
. GESTAMP (GEST) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2023), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- La cifra de negocio alcanzó EUR 3.144,0 millones durante el 1T2023 (+39,4% interanual), una cifra récord para GEST en un trimestre, de los cuales Body-in-White y Chasis representó EUR 2.585,3 millones; Mecanismos EUR 300,0 millones, Gescrap EUR 163,3 millones y Tooling y otros EUR 95,4 millones. Así, los ingresos de explotación en el 1T2023 se incrementaron en un 34,7% interanual, hasta los EUR 3.199,8 millones.
- De enero a marzo de 2023 el mercado del automóvil ha mostrado un fuerte dinamismo. La producción de automóviles creció un 5,7%, según los datos publicados por IHS en abril. Frente a los 19,9 millones de vehículos producidos en el 1T2022, el mismo periodo de 2023 registró una producción de 21,1 millones de vehículos. Sin embargo, las cifras siguen estando por debajo del nivel de producción alcanzado durante los tres primeros meses de 2019. Europa Occidental y NAFTA han liderado el crecimiento durante el periodo.
- Por su parte, los gastos de explotación aumentaron un 34,9% interanual (+39,8% aprovisionamientos; +18,8% personal; Otros gastos: +31,4%) entre enero y marzo, hasta los EUR 2.863,3 millones, arrojando un cash flow de explotación (EBITDA) de EUR 336,5 millones, lo que supone una mejora del 32,7% interanual, justificado por el incremento de la actividad
- El beneficio neto de explotación (EBIT) alcanzó los EUR 173,3 millones en el 1T2023, lo que supone un aumento del 70,6% interanual. Este incremento se debió principalmente al EBITDA más alto compensado parcialmente c on mayores amortizaciones. En términos sobre la cifra de ingresos, el margen EBIT alcanzó el 5,4% (vs 4,3%; 1T2022).
- Los gastos financieros netos durante el 1T2023 se incrementaron en EUR 13,4 millones, o un 46,8% más, hasta alcanzar los EUR 41,9 millones. Este incremento se debió fundamentalmente al incremento en los tipos de interés de referencia Euribor y Libor, principalmente.
- Con todo ello, el beneficio neto atribuible de GEST aumentó un 78,3% interanual, hasta los EUR 79,8 millones. La compañía ha invertido en el periodo el 6,5% de los ingresos, con más del 75% de las inversiones de crecimiento relacionadas con el vehículo eléctrico.
- GEST ha cerrado este primer trimestre con una deuda neta de EUR 2.265 millones, lo que implica un apalancamiento de 1,8x deuda neta sobre EBITDA. Desde septiembre de 2022 GEST ha mantenido su apalancamiento por debajo de 2x EBITDA, cumpliendo con su compromiso adquirido en la salida a bolsa, como resultado de la política financiera de la empresa.
Por otro lado, y según informó ayer Europa Press, GEST prevé cerrar 2023 con un crecimiento de ventas entre el 12% y el 15% tras cerrar un 1T2023 sólido con unos resultados positivos en todos los ámbitos. La compañía estima unas inversiones para este ejercicio de alrededor de EUR 900 millones. Estas previsiones las comunicó ayer Francisco Riberas, presidente del fabricante de componentes para vehículos que ha celebrado este martes su Junta General de Accionistas, en la que se ha dado el visto bueno a todos los acuerdos, entre ellos, a la aprobación de las cuentas de 2022, ejercicio que GEST cerró con un beneficio neto de EUR 260 millones, lo que supone un incremento del 67,7% en relación al ejercicio anterior.
Francisco Riberas quiso lanzar también un mensaje de optimismo pese a las dificultades del contexto económico y afirmó que vendrán tiempos difíciles, pero considera que e n GEST están entrenados y cree que la empresa seguirá bien venga lo que venga. Tras subrayar que 2022 ha sido un año positivo, adelantó que han cerrado el 1T2023 con unos resultados «positivos en todos los ámbitos», lo que les permit e mantener su guidance, que recoge crecimientos a doble dígito de la cifra de negocio y el cash flow de explotación (EBITDA).
Riberas ha añadido que, además del corto plazo, no se olvidan del largo plazo y han dado pasos decididos en ámbitos como el relacionado con el vehículo eléctrico, cuya producción está en auge, de manera, que todas sus ventas serán de vehículo eléctrico porque es una transición que se va a producir.
Además, aseguró que seguirán cambiando la organizaci ón hacia una «mayor flexibilidad» porque los cambios efectuados «se quedarán cortos» ante el nuevo escenario marcado, e ntre otros factores, por los nuevos tipos de vehículos, de clientes, nuevos competidores y una globalización diferente. En la Junta General de Accionistas ordinaria celebrada este martes se ha procedido también a la aprobación de un dividendo complementario de EUR 0,0746 brutos por acción y el visto bueno a la política de remuneraciones de los consejeros de GEST para los ejercicios 2024, 2025 y 2026.
. AUDAX RENOVABLES (ADX) comunicó a la CNMV que la agencia de calificación EthiFinance Ratings afirmó el rating de ADX en “BBB-”.
. IAG anunció a la CNMV que, de conformidad con la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de junio de 2022, llevará a cabo un programa de compra de acciones a efectos de cubrir su obligación de entrega de acciones a Globalia como parte de la contraprestación de la adquisición prevista del 80% restante delcapital social emitido de Air Europa.
Como anunció el 24 de febrero de 2023, la adquisición prevista de Air Europa está sujeta a aprobaciones regulatorias y de otro tipo. Si no se completa dicha adquisición propuesta, las acciones adquiridas al amparo del Programa podrán utilizarse para satisfacer las asignaciones de acciones a ejecutivos y empleados (incluidos los consejeros ejecutivos) realizadas en virtud de los planes de incentivos basados en acciones de IAG.
La ejecución del Programa le ha sido confiada a Deutsche Bank Aktiengesellschaft. Deutsche Bank (y/o cualquiera de sus delegados) realizará las compras de acciones por cu enta de la Sociedad y tomará todas las decisiones de compra de forma independiente y sin ser influenciado por la Sociedad. El Programa tendrá las siguientes características:
- Mercado regulado: las compras se realizarán en l a Bolsa de Londres y las Bolsas Españolas.
- Importe máximo asignado al programa: EUR 55.000.0 00.
- Máximo número de acciones objeto de adquisición: hasta 27.000.000 acciones, representativas del 0.5% del capital social de IAG a fecha 9 de mayo de 2023.
- Precio máximo por acción: las acciones serán adqu iridas a un precio que no excederá del que resulte superior entre el precio de la última operación independiente y el precio más alto independientemente ofertado en la Bolsa en el momento en el que se realice la operación.
- Volumen máximo por sesión bursátil: un máximo equ ivalente al 25% del volumen medio diario de las acciones negociado en la Bolsa en las 20 sesiones bursátiles inmediatamente anteriores a la fecha de adquisición.
- Duración: El Programa comenzará el 9 de mayo de 2023 y terminará no más tarde del 14 de junio de 2023 , salvo que IAG o Deutsche Bank lo rescindan en el caso de que cualquier circunstancia así lo aconseje o requiera.
. NH HOTEL GROUP (NHH) comunicó a la CNMV ayer la información recibida de su accionista mayoritario, Minor International PCL.:
- Minor International Public Company Limited (MINT) ha venido realizando un proceso de estudio y análi sis de una eventual operación de exclusión de negociación de las acciones de NHH en las Bolsas de Valores españolas para, en su caso, someter la misma a la consideración del Consejo de Administración y de la Junta General de Accionistas de NHH. En dicho contexto, MINT solicitó a Ernst & Young Servicios Corporativos, S.L. (EY), en su condición de experto independiente, la preparación de un informe de valoración de las acciones de NHH de conformidad con las metodologías de valoración establecidas en el artículo 10 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición de valores. El informe de valoración de EY considera el descuento de flujos de caja como metodología de valoración principal, concluyendo con un rango de valor de entre EUR 4,81 – 5,68 por acción.
- El informe de valoración de EY ha sido objeto de un proceso de revisión por parte de la CNMV, sin que finalmente se haya obtenido la conformidad de la CNMV respecto de la valoración que resulta del informe de EY a efectos de la potencial exclusión de negociación de las acciones de NHH. Como consecuencia de lo anterior, MINT comunicó a la CNMV, con fecha 5 de mayo de 2023, su decisión de desistir del referido proceso de exclusión de negociación y de someter por tanto el mismo a la consideración del Consejo y de la Junta General de accionistas de NHH.
- A la vista de lo anterior, a fin de facilitar a los accionistas de NHH un mecanismo adicional de liquidez para sus acciones, MINT hizo pública a través de su pági na web, con fecha 8 de mayo de 2023, su decisión de iniciar un proceso de compra de acciones de NHH en el mercado durante un plazo de 30 días. A efectos de clarificar y modificar en lo que sea pertinente la comunicación realizada por MINT, las adquisiciones de acciones en el marco de dicho proceso de compra se realizarán a precio de mercado, en los términos y condiciones y con los límites de volumen y precio que en cada momento MINT considere oportunos y sin establecer ningún precio máximo y, en consecuencia, la referencia a EUR 4,5 por acción incluida en la comunicación inicial de MINT debe entenderse que queda sin efecto alguno. El referido proceso de compra no tiene el propósito ni debe ser considerado en ningún modo como una oferta pública de adquisición de acciones conforme a la normativa española de aplicación.
MINT no tiene intención de adquirir acciones adicionales de NHH una vez finalizado el referido periodo de 30 días ni de promover la exclusión de negociación de las referidas acciones. En todo caso, si MINT decidiera promover una exclusión de negociación, tendría que presentar la correspondiente oferta públi ca de exclusión a la CNMV que tendría necesariamente que autorizar el precio de dicha oferta.
Posteriormente, la CNMV, adoptó con fecha 09 de mayo de 2023 el siguiente acuerdo:
Levantar, con efectos de las 10:00 h. del 10 de mayo de 2023, la suspensión cautelar acordada el 8 de mayo de 2023, de la negociación, en las Bolsas de Valores y en el Sistema de Interconexión Bursátil, de las acciones de NHH, y otros valores que puedan dar derecho a su suscripción, adquisición o venta, como consecuencia de haber sido puesta a disposición del público información suficiente de las circunstancias que aconsejaron la adopción del acuerdo de suspensión.
La CNMV recuerda a los inversores que cualquier exclusión debe pasar por la realización de una OPA a precio debidamente justificado. A tenor de la información publicada por NHH sobre el rango de valor calculado por el experto aportado por Minor International Public Company Limited (MINT), la CNMV no consideró suficientemente justificado el rango de valor EUR 4,81 – 5,68 para proceder a una exclusión. Por tanto, salvo que las perspectivas de negocio o de estructura de costes de la compañía se deteriorasen, o se produjesen variaciones significativas de los parámetros de mercado, con la información disponible hoy la CNMV no aprobaría a priori un precio de exclusión inferior al extremo superior de dicho rango. Esta información es especialmente relevante para los accionistas que puedan estar considerando vender su participación en mercado.
. El diario Expansión informó ayer que el grupo de infraestructuras FERROVIAL (FER) realizará trabajos de mejora en un tramo de la autopista estadounidense I-85, ubicada en el estado de Georgia, concretamente en la ciudad de Atlanta, tras adjudicarse un contrato valorado en cerca de EUR 71 millones ($ 79 millones). Según ha informado este m artes FER en un comunicado, el contrato ha sido adjudicado por el Departamento de Transporte de Georgia a su filial estadounidense Ferrovial Construcción, lo que permite a FER reforzar su presencia en un mercado estratégico como el estadounidense.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
