Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Santander, Enagás, FCC, Elecnor, Indra, IAG…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BANCO SANTANDER (SAN) presentó hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2023), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- El margen de intereses de SAN alcanzó los EUR 10.396 millones, un 17,4% más en tasa interanual (+16,3% a tipos constantes), impulsado por los mayores volúme nes y los aumentos de los tipos de interés. Además, la cifra real se situó un 2,0% por encima de la esperada por el consenso de analistas de FactSet.
- Desglosando este margen por regiones, y a tipos de cambio constantes, destacó el crecimiento de Europa (+30%) por la fuerte sensibilidad positiva de su balance en euros a subidas de tipos de interés. Por países: España (+46%), Reino Unido (+14%), Portugal (+54%) y Polonia (+47%). Norteamérica subió un 6% impulsada por México (+14%) y también por la mejora en EEUU (+2%).
- Por su lado, las comisiones netas cerraron marzo en EUR 3.043 millones (+8,2% interanual; +7,2% a tipos constantes). Los resultados por operaciones financieras se situaron en EUR 715 millones (vs EUR 387 millones; 1T2022). En su evolución, cabe destacar mejoras en Europa, Sudamérica, DCB (banco digital) y Centro Corporativo, este último debido a los mayores resul tados negativos de las coberturas de tipos de cambio contabilizados a marzo de 2022. De esta forma, el margen bruto aumentó un 13,1% interanual (+11,7% a tipos constantes; +1,4% vs consenso de FactSet), hasta los EUR 13.922 millones.
- Asimismo, los costes de explotación se situaron en EUR 6.145 millones (+11% interanual tanto en euros como en euros constantes, por el aumento de la inflación). Así, el margen de explotación (EBIT) aumentó un 14,9% interanual (+1,9% vs consenso de FactSet), hasta los EUR 7.777 millones.
- Las provisiones (netas de reversión de provisiones) de SAN se situaron en EUR 642 millones (EUR 455 millones; 1T2022). Este aumento se produjo principalmente en Reino Unido y Brasil. El deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (neto) fue de EUR 3.301 millones (vs EUR 2.123 millones en 1T2022).
- Con todo ello, el beneficio antes de impuestos (BAI) de SAN disminuyó un 8,1% interanual (-10% a tipos constantes), hasta los EUR 3.832 millones (-4,2%; consenso analistas). Esta evolución se ve afectada por las mayores dotaciones por insolvencias y deterioros y el gravamen temporal a los ingresos obtenidos en España por un importe de EUR 224 millones (EUR 202 millones contabilizados en España y EUR 22 millones en DCB), que compensaron las buenas tendencias de la parte alta de la cuenta.
- El total del impuesto se situó en EUR 967 millones (EUR 1.302 millones en 1T2022), parcialmente favorecido por los menores impuestos relacionados con la reversión de pasivos fiscales. El beneficio atribuido a la dominante en el 1T2023 fue de EUR 2.571 millones (+1,1% interanual; -1,0% a tipos constantes; +4,2% vs consenso de FactSet). Esta evolución no refleja completamente la evoluciónsubyacente del negocio al estar afectada por el gravamen temporal citado. Excluyendo este impacto, el beneficio del periodo de SAN ascendería a EUR 2.795 millones (+10% interanual; +8% en euros constantes).
- El RoTE se situó en el 14,4% (15,3%, sin anualizar el gravamen temporal) frente al 14,2% del 1T2022. La ratio de eficiencia mejoró en 0,9 pp respecto a la del 1T2022, fundamentalmente por Europa, que disminuye la ratio en 6 pp.
- La ratio de morosidad fue del 3,05% y disminuyó 21 pb sobre el 1T2022, fundamentalmente por el buen desempeño de Europa, México y Digital Consumer Bank. El fondo para insolvencias se situó en los EUR 23.388 millones, con lo que la tasa de cobertura total de activos deteriorados fue del 68%.
- Además, en términos de solvencia, la ratio CET1 fully loaded de SAN se situó al cierre del trimestre en el 12,2% (12,1%; 1T2022).
- Balance: SAN continuó aumentando su base de clientes, con nueve millones más en los últimos 12 meses, hasta un total de 161 millones. Los recursos de clientes aumentaron un 5%, hasta los EUR 1,12 billones, gracias al buen crecimiento de los depósitos (+6%) en todas las regiones, apoyado tanto en clientes particulares como en Santander Corporate & Investment Banking (Santander CIB). Los depósitos se redujeron un 2% frente al 4T2022 debido a caídas estacionales en Santander CIB en enero; sin embargo, los depósitos totales subieron nuevamente desde febrero, prueba de la buena marcha del negocio. Los créditos aumentaron un 3%, con las hipotecas y el crédito al consumo creciendo un 2% y un 9%, respectivamente. La cartera crediticia se mantiene muy diversificada tanto por líneas de negocio (hipotecas, empresas, auto y CIB) como por geografías
- Dividendo: La Junta General de Accionistas aprobó un dividendo final en efectivo de 5,95 céntimos de euros por acción, pagadero a partir del 2 de mayo de 2023. Con ello, el dividendo en efectivo total con cargo a los resultados de 2022 será de 11,78 céntimos de euro por acción, un 18% más que el año anterior. Este pago se complementa con dos programas de recompra de acciones ya ejecutados por valor de EUR 1.900 millones. Con ellos, el banco ha recomprado cerca del 7% de las acciones en circulación desde noviembre de 2021.
- Objetivos: SAN va camino de cumplir los objetivos para 2023 presentados en febrero: crecimiento de ingresos a doble dígito; RoTE por encima del 15%; ratio de eficiencia del 44-45%; CET1 fully loaded por encima del 12%, y coste del riesgo por debajo del 1,2%
. ENAGÁS (ENG) presentó hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2023). Adjuntamos un cuadro comparativo de los resultados con los del 1T2022 y con los esperados por el consenso de analistas de FactSet:
. FCC presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2023), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- En el 1T2023 FCC elevó sus ingresos un 21,2% en tasa interanual, hasta los EUR 2.026,7 millones gracias al aumento orgánico sostenido de la actividad, de dobl e dígito en la mayor parte de las áreas de negocio, entre las que destacó Construcción, con un 55,7% de aumento.
- El cash flow de explotación (EBITDA) creció en este periodo hasta los EUR 332,1 millones, un 19,3% en tasa interanual, apoyado en el aumento registrado en los ingresos, entre los que destacan la mayor contribución de las áreas de Cemento y Construcción, gracias a su elevado incremento de actividad. Además, al impacto de moderación de los costes energéticos, con especial visibilidad en Cemento, se contrapone el efecto de menor recuperación de provisiones en el área de Agua y de ciertas paradas de actividad planificada en la de Medioambiente.
- Con todo ello, en términos sobre ventas, el margen EBITDA se situó en el 16,4%, frente al 16,6% del mismo trimestre del año anterior.
- Por su parte el beneficio neto atribuible se elevó un 13,9% en tasa interanual, hasta los EUR 96,9 millones. Un crecimiento atemperado respecto al observado en explotación por una menor aportación a resultados financieros de la contribución de la variación del tipo de cambio registrado en este periodo respecto al 1T2022 y, en menor medida, por una mayor tasa impositiva devengada en este 1T2023.
- La deuda financiera neta de FCC cerró a 31 de marzo en EUR 3.417,4 millones, con un aumento del 7% con respecto a diciembre de 2022, explicado en gran parte por la aplicación a capital circulante, en buena medida en el desarrollo de ciertos proyectos en la actividad de Construcción, junto con el importe de las inversiones contratadas, especialmente, en las áreas de Medioambiente y Agua, en diversos contratos obtenidos durante el ejercicio anterior.
- La cartera de ingresos de FCC registrada al 31 de marzo pasado creció un 4,5%, hasta EUR 42.073,8 millones, respecto el cierre del año anterior, esto a pesar del gran aumento de contratación alcanzado durante el conjunto del ejercicio pasado. Su expansión se fundamentó en contratos del ciclo integral del Área de Agua y en menor medida en Medioambiente.
. ELECNOR (ENO) ha cerrado la venta de su participación (50%) en las sociedades de nacionalidad mexicana Gasoducto de Morelos, S.A.P.I. de C.V. y Morelos O&M, S.A.P.I. de C.V., en una venta conjunta con ENAGÁS (ENG) , propietaria del 50% restante. Con este cierre, las dos compañías españolas han transmitido la titularidad del total de las acciones en estas sociedades a un fondo administrado por la división Macquarie Asset Management de Macquarie Group Limited por un importe total de $ 190 millones, de conformidad con el acuerdo alcanzado con este fondo. ENO percibe $ 95 millones.
. El diario Expansión informa hoy de que INDRA (IDR), la firma de tecnologías de información y defensa, ha modernizado el centro de control aéreo de DFS, la entidad de navegación aérea alemana, similar a la española Enaire, enMunich. El contrato, el mayor logrado por IDR en el sector del control de tráfico aéreo (ATM) tiene una duración de tres años, incluye la instalación de un mínimo de 23 nuevos radares y 42 actividades de despliegue, por un importe mínimo de EUR 100 millones.
. El diario Expansión destaca hoy que la aerolínea Iberia, integrante del holding IAG, está a punto de alcanzar un acuerdo con la empresa irlandesa de alquiler de aviones Aercap para recibir dos nuevos aviones Airbus350 usados por la aerolínea para las rutas de largo recorrido, sobre todo con América Latina. El diario señala que, ante la saturación de AIRBUS (AIR), la filial de IAG busca alternativa para cubrir el aumento de la demanda, con el acuerdo mencionado que tiene una duración de tres años. Además, Iberia reforzará la plantilla est e verano con 2.415 personas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
