Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, HelloFresh y Mercedes-Benz, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

HelloFresh

(Neutral; Precio Objetivo: En revisión; Cierre: 17,93€; Var. Día: +7,3%; Var. Año: -13,8%)

Confirman los objetivos para 2025 en ingresos y márgenes en su Capital Markets Day.

Ayer fue el Capital Markets Day (CMD) donde actualizaron las perspectivas a corto y medio plazo. Los puntos principales fueron:

(i) Esperan crecimientos en ventas de single digit en 1S23, seguido de crecimientos >10% en 2S23. Aunque sin revisar las guías ofrecidas para el conjunto del año.

(ii) Reiteraron que la inversión en marketing se situaría entre 15-16% en el medio plazo,

además de (iii) confirmar los objetivos para 2025 (Ingresos >10bn€; EBITDA~10%).

Objetivos que se alcanzarían gracias al aprovechamiento de los mercados poco penetrados y el sector de comida preparada. Nicho en el que hicieron especial hincapié, y donde esperan crecimientos superiores al 100% en los próximos 2-3 años.

Opinión de Bankinter

Noticias positivas, que impulsaron la acción +7,3% en la sesión. El principal sector en el que se apoyará el crecimiento será la comida preparada, que actualmente supone el 12% de los ingresos de la compañía. Con crecimientos que esperan se doblen en dicho segmento, la influencia sobre las ventas será mayor y el modelo de negocio quedará más diversificado con un número de clientes potenciales mayor. Todo ello pasa por la capacidad de la compañía de mantener y captar clientes. Éste es el aspecto que más preocupa, ya que para lograrlo la compañía mantendrá elevados niveles de inversión en marketing. En conclusión, tras unos resultados 2022 en línea y unas guías 2023 muy conservadoras, la compañía confirmó unas ambiciosas perspectivas para 2025. Sin embargo, varias incógnitas siguen en el aire como la capacidad de la empresa para captar y fidelizar clientes, el frenazo en la inversión de CAPEX y su capacidad de generar flujos de caja positivos. Por ello, mantenemos recomendación en Neutral con el Precio Objetivo en revisión a expensas del impacto real en valoración.

Mercedes-Benz

(Comprar; Pr. Obj: 91,8€; Cierre: 70,7€; Var. Día: -0,6%; Var. 2023: +15,2%)

Revisamos valoración tras los resultados de 2022. Mantenemos en Comprar y elevamos precio objetivo hasta 91,8€ (desde 81,8€). Potencial +30%.

Mercedes cierra un año 2022 remarcable. Sus cifras muestran una sólida evolución y baten las estimaciones del consenso. La capacidad de fijación de precios favorece un importante apalancamiento operativo, la caja neta del negocio industrial avanza y la remuneración al accionista mejora. A futuro las guías para 2023 suenan conservadoras, pero están en línea con nuestras estimaciones. La oferta de vehículos aumentará en próximos meses y dificultará el aumento constante de precios. En cualquier caso, Mercedes continúa siendo nuestra fabricante favorita dentro del sector. Su estrategia de preferencia por los márgenes en lugar del volumen y el objetivo de seguir reduciendo costes fijos nos llevan a reafirmar que capeará el ejercicio mejor que sus competidores directos.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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