Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -ACS, CIE Automotive, Amrest, Vocento, Sabadell…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
- ACS presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:
Las ventas de ACS en 2022 han ascendido a EUR 33.615 millones, un 20,8% más con respecto al año anterior (11,6% ajustado por tipo de cambio; +5,6% vs consenso analistas FactSet). Esta buena evolución refuerza la tendencia generalizada de crecimiento en las distintas actividades y regiones, particularmente Norte América y Australia. La distribución de las ventas por áreas geográficas muestra la diversificación de fuentes de ingresos de ACS, donde América representa el 63% de las ventas, Asia Pacífico un 22% y Europa un 15% (de los cuales España es un 9%).
El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 1.747 millones, un 9,4% mayor que en el periodo comparable (+1,8% vs consenso FactSet), impulsado por la contribución de Abertis, que asciende a EUR 167 millones (un 15% más).
Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) se situó en los EUR 1.106 millones, un 2,0% más que el año anterior, aunque un 7,7% menor al importe esperado por el consenso, afectado por la menor contribución de los activos energéticos y las variaciones de mix de negocio en Construcción, con una mayor contribución de las actividades de “construction management” en Norteamérica que cuenta con márgenes más reducidos. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 3,3%, frente al 3,9% de 2021, y al 3,8% esperado por el consenso.
Por otra parte, ACS redujo su pérdida financiera desde los EUR -225 millones de 2021 hasta los EUR -69 millones en 2022, lo que unido a un resultado positivo procedente de las diferencias de cambio (EUR 236 millones en 2022 vs EUR 33 millones en 2021), arrojó un beneficio antes de impuestos (BAI) de EUR 1.009 millones, que es un 27,2% superior con respecto al comparable de 2021, pero un 5,4% inferior con respecto al esperado por el consenso.
El beneficio neto atribuible de ACS en 2022 ascendió a EUR 668 millones, un 65,8% más que el año anterior, eliminando en 2021 la contribución de la actividad de Servicios Industriales vendida a Vinci. La mejora de las actividades discontinuadas (EUR 65 millones vs EUR -4 en 2021) contribuyó a la mejora del beneficio.
La cartera a cierre de diciembre de 2022 se sitúa en EUR 68.996 millones, creciendo un 8,3% frente al periodo comparable (+5,4% ajustado por tipo de cambio). La buena evolución de la contratación sitúa la cartera en máximos históricos, tanto en volumen como en diversificación.
ACS presenta al cierre de 2022 una posición neta de caja de EUR 224 millones, después de destinar más de EUR 1.500 millones a adquisiciones estratégicas (OPA de CIMIC y compra del 15% de HOCHTIEF). Esta sólida posición financiera se apoya en la fuerte generación de caja operativa que supera los EUR 1.300 millones.
- CIE AUTOMOTIVE (CIE) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:
CIE cerró 2022 con una cifra de negocio de EUR 3.839 millones, lo que supone una mejora del 24,1% (+16,4% a tipos constantes) con respecto a los resultados comparables de 2021, que excluyen el negocio interrumpido de forja alemán, tras decidir discontinuar dicha actividad en diciembre de 2022 (+17,4% incluyendo dicho negocio). No obstante, la cifra obtenido quedó por debajo (-3,1%) de la esperada por el consenso de FactSet.
Comparando la evolución de las ventas de 2022 a tipo constante con las del mercado, CIE batió al mismo en 9,7 p.p. (+16,4% vs 6,7%; mercado). Desglosando por geografía, CIE mejoró un 29,4% sus ventas interanuales en India (vs +23,5%; mercado); mientras que aumentó un 22,9% su facturación en Brasil (vs +5,1%; mercado); incrementó sus ventas en Europa un 18,9% (vs -1,3%; mercado); mejoró su cifra de negocios un 16,3% en Norteamérica (vs +9,7%; mercado); y disminuyó sus ventas en China un 6,2% (vs +6,3%; mercado, única región en la que CIE está por debajo del mismo).
Asimismo, CIE elevó su cash flow de explotación (EBITDA) en 2022 hasta los EUR 633 millones, un 12,1% más que en el ejercicio precedente, pero un importe inferior también (-3,3%) al proyectado por el consenso de analistas.
Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) de CIE alcanzó los EUR 447 millones, un 11,1% interanual superior, pero un 3,0% por debajo de la cifra estimada por el consenso. En términos sobre ventas, el margen EBIT alcanzó el 11,6%, una caída significativa con respecto al 13,0% de 2021.
Asimismo, el beneficio antes de impuestos (BAI) de CIE aumentó un 10,6% interanual en 2022, situando su cifra en EUR 421 millones, ligeramente por debajo (-0,8%) del importe proyectado por el consenso.
Finalmente, el beneficio neto atribuible de CIE alcanzó los EUR 300 millones, un 12,2% superior al obtenido un año antes, y un 1,8% más que la estimación del consenso de FactSet.
CIE generó EUR 402,8 millones de caja operativa, lo que le ha permitido reducir su ratio de endeudamiento deuda financiera/EBITDA hasta las 1,98x (veces) (vs 2,37x en diciembre de 2021).
- En relación con la venta de su negocio de tiendas KFC en Rusia, AMREST (EAT) informa que Unirest LLC, filial de Yum! Brands Inc., ha ejercitado el derecho de adquisición preferente del que dispone bajo los contratos de franquicia en vigor en Rusia, para sí o para un tercero, y ha nombrado a Smart Service Nord Ltd. como adquirente del Negocio.
Smart Service está operada por dos de los actuales franquiciados de KFC en Rusia, los señores Konstantin Kotov y Andrey Oskolkov, y es la sociedad con la que, según información pública disponible, Yum! Brands firmó un acuerdo en octubre de 2022 para la venta del negocio de KFC de Yum! Brands en Rusia.
Como consecuencia del ejercicio del derecho de adquisición preferente por parte de Unirest, EAT ha terminado el contrato de compraventa alcanzado con OOO Almira el pasado 6 de diciembre de 2022 y ha firmado, el día 25 de febrero de 2023, un nuevo contrato de compraventa con Smart Service, sustancialmente en los mismos términos y condiciones a los acordados entre EAT y OOO Almira. Por lo tanto, el nuevo contrato de compraventa está sujeto a la autorización por parte de la autoridad de competencia de Rusia y a otras autorizaciones regulatorias que pudieran resultar de aplicación en Rusia.
A fecha de hoy y de acuerdo con los términos del contrato de compraventa, EAT espera recibir un mínimo de EUR 100.000.000 por la venta del Negocio. Los términos finales de esta operación, que están sujetos a ciertos factores externos, incluyendo tipo de cambio, serán comunicados si se produce el cierre de la misma. Sin perjuicio de lo anterior, EAT estima que, tras el deterioro de la inversión en el negocio ruso registrado en los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2022, el cierre de la operación no debería requerir ajustes adicionales.
- El Consejo de Administración de VOCENTO (VOC), en su reunión de 27 de febrero de 2023, ha acordado proponer a la Junta General de Accionistas que se reparta un dividendo ordinario, con cargo a los resultados del ejercicio 2022, por importe de EUR 5.500.000, a razón de aproximadamente EUR 0,046 brutos por cada acción de VOC, importe del que se deducirá la retención a cuenta que resulte aplicable. El importe por acción se determinará por el Consejo de Administración y/o los representantes legales de VOC de forma definitiva cuando se fije el importe de su autocartera. De acordar la Junta General de Accionistas el reparto del citado dividendo ordinario, éste se abonará en efectivo dinerario el día 3 de mayo de 2023
Por otro lado, Tango Comunicación Estratégica, S.L., participada al 90% por VOC, ha formalizado la compra del 85% del capital social de la sociedad Rosàs, Estudio de Comunicación, S.L. (&Rosàs), vinculada a las actividades de estrategia, creación y diseño de campañas de marketing. El precio de la transacción alcanza un importe de EUR 5,52 millones, más un componente variable por un importe máximo de EUR 255.000 ligado al cumplimiento de hitos del plan de negocio de años sucesivos. Existen opciones de compra y venta incondicionales sobre la participación minoritaria.
- El diario Expansión destaca en su edición de hoy que GSMA la patronal mundial de telecomunicaciones (que incluye a TELEFÓNICA (TEF), Vodafone y Orange, entre otras) ha creado Open Gateway con 21 operadores para elevar ingresos vendiendo funciones de las redes con un estándar, para lo que buscan aliarse con los gigantes digitales.
- El diario Expansión informó ayer que Société Générale ha aflorado una participación del 5,11% en el capital del grupo constructor y de servicios SACYR (SCYR) valorada a precios de mercado en alrededor de EUR 106 millones.
- Ayer BANCO SABADELL (SAB) firmó un acuerdo estratégico para dar servicio de adquirencia con Nexi S.p.A. (Nexi), líder europeo en negocio de pagos, con una duración de diez años prorrogables, que supone la adquisición por parte de Nexi del 80% de Paycomet, S.L.U., filial de pagos de SAB, por EUR 280 millones. SAB mantendrá durante al menos tres años una participación del 20% al tiempo que alinea intereses con su nuevo socio industrial. Tras ese periodo, SAB dispone de una opción de venta de dicho 20%. El importe total de la operación se ha fijado en EUR 350 millones (EUR 280 millones por el 80% objeto de venta), ampliables en función de la consecución de objetivos. Esta transacción, sujeta a las aprobaciones necesarias correspondientes, generará un impacto positivo en capital CET1 fully loaded de 14 pbs para SAB en el momento del cierre, previsto para el 4T2023. Esta alianza ratifica el compromiso de SAB por continuar mejorando la propuesta de valor y la experiencia de cliente en un producto clave para los segmentos de empresas, negocios y autónomos, a través de una mayor y más innovadora oferta.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
