Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IAG, Endesa, Fluidra, Mapfre, FCC, Ecoener…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. IAG presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- IAG cerró 2022 con una cifra de ingresos totales de EUR 23.066 millones, lo que supone una mejora del 172,8% interanual, y también está en línea (+0,5%) con la estimación del consenso de analistas de FactSet. De dicho importe, EUR 19.458 millones corresponden a ingresos por pasaje, más que triplicando el importe obtenid o en el año precedente.
- IAG consiguió restablecer su capacidad hacia finales de año tras una programación de vuelos muy reducida en 2020 y 2021 debido al impacto de la pandemia de COVID-19. El resultado de las operaciones mejoró a medida que la capacidad se fue restableciendo a lo largo del año, y, en el 3T2022, que incluye la temporada álgida de verano, la de mayor actividad para las aerolíneas, IAG se acercó a los niveles de rentabilidad de 2019.
- El precio de los combustibles aumentó considerablemente en comparación con el año anterior y con 2019,y el sector de las aerolíneas también sufrió una fuerte inflación de precios de los proveedores. Debido a la fuerte demanda, los ingresos unitarios de pasaje también superaron los niveles de 2019, de manera que las aerolíneas pudieron recuperar una parte sustancial del incremento de precios de los combustibles y de la inflación en otros costes.
- El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 1.256 millones, frente a la pérdida de EUR 833 millones del año anterior. En relación a la estimación del consenso de analistas, la cifra real es un 1,5% superior.
- El resultado neto fue un beneficio de las operaciones (EBIT) del ejercicio completo de EUR 1.256 millones, frente a una pérdida de las operaciones de EUR 2.765 millones en 2021.
- El beneficio después de impuestos del ejercicio fue de EUR 431 millones, frente a una pérdida de EUR 2.933 millones en 2021, aunque el importe es un 45,3% superior al proyectado por el consenso de analistas de FactSet.
- Previsiones:
- La capacidad para el ejercicio 2023 (AKO) se situará en el 98% del nivel de 2019 aproximadamente. En el 1T2023 se situará en el 96% del nivel del 1T2019 ap roximadamente. IAG espera que el beneficio de las operaciones antes de partidas excepcionales para el ejercicio 2023 se sitúe entre EUR 1.800 – 2.300 millones, y que la mayor parte de la mejora respecto al ejercicio 2022 se produzca en el 1S2023.
- IAG estima unas pérdidas de las operaciones de aproximadamente EUR 200 millones para el 1T2023. Esto asume que no se producirán más contratiempos re lacionados con COVID-19, ni repercusiones importantes relacionadas con acontecimientos geopolíticos.
- En 2023, las inversiones se situarán en aproximadam ente EUR 4.000 millones, sujeto al calendario de entregas de aviones.
- IAG espera que la deuda neta a finales de 2023 se mantenga similar al nivel a 31 de diciembre de 2022 de EUR 10.400 millones. Estas previsiones se basan en los precios de los contratos a plazo de combustible de aviación y los tipos de cambio al contado a 23 de febrero de 2023.
Por otro lado, el diario elEconomista.es informó el viernes de que el consejero delegado de IAG, Luis Gallego, señaló que la compañía está centrada en la adquisición del 100% de Air Europa, operación sujeta aún a la aprobación de Competencia, pero que no descarta otras oportunidades que puedan reforzar el hub de Barajas, sus marcas y sus aerolíneas. Así lo ha manifestado el directivo durante la presentación de los resultados de 2022 al ser preguntado por la posibilidad de que IAG adquiera la portuguesa TAP, en proceso de privatización por parte del Gobierno luso, quien tiene interés en llegar a un acuerdo con alguna gran aerolínea europea.
Asimismo, el diario Expansión en su edición de hoy destaca que la compra de Air Europa por parte de IAG impulsará a Iberia en Asia. Así, Iberia quiere emplear el incremento de flota ganado con la compra de Air Europa para crecer en las rutas hacia Asia, el mayor emisor de turistas de los próximos años. España está en los puestos de cola estas rutas por detrás de Alemania, Francia o Reino Unido.
. ENDESA (ELE) presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- ELE incrementó su cifra de ventas en un 58,5% interanual en 2022, hasta situarla en EUR 32.545 millones. La cifra es un 21,9% superior con respecto a la esperada por el consenso de FactSet.
- La generación de electricidad de ELE en 2022 ascendió a 64.716 GWh, un 12,4% interanual más, de los que 12.041 GWh correspondieron a energía renovable (-5,9% interanual). Asimismo, la capacidad bruta instalada de ELE se elevó hasta los 22.819 MW (+4,1% interanual).
- Los costes de aprovisionamientos aumentaron un 52,3% interanual más, hasta los EUR 23.394 millones, y los ingresos y gastos por derivados de materias energéticas registraron una pérdida de EUR 2.217 millones, que compara negativamente con el saldo positivo de EUR 543 millones de 2021. Todo ello arrojó un margen de contribución de EUR 7.285 millones, limitando su mejora al 19,9% interanual.
- Por su lado, los costes de explotación aumentaron a un menor ritmo que las ventas (personal: +4,3% interanual; otros costes: +9,2% interanual), por lo que el cash flow de explotación (EBITDA) repuntó un 30,1% interanual, hasta los EUR 5.565 millones. El importe superó en un 7,4% la proyección del consenso de analistas.
- Adicionalmente, la reducción de la partida de amortizaciones (-21,9% interanual) impulsó al alza al beneficio neto de explotación (EBIT) , que se elevó un 88,5% interanual, hasta los EUR 3.687 millones.
- El resultado neto atribuido de ELE ascendió a EUR 2.541 millones en el ejercicio 2022, frente a los EUR 1.435 millones obtenidos en el ejercicio anterior (+77,1%).
Por otro lado, el diario Cinco Días informó el pasado viernes de que, en una rueda de prensa tras presentar resultados, el consejero delegado de ELE, José Bogas, aseguró que, de no haberse fijado un precio de EUR 67/MW a los clientes, por encima del cual, se les minoran los ingresos a las tecnologías inframarginales (hidráulica, nuclear y algunas renovables) aprobado por el Gobierno el año pasado, la compañíahabría obtenido EUR 6.000 millones de beneficios má s. En todo caso, señaló el ejecutivo, el gravamen del 1,2% a los ingresos, deberían haberse aplicado a los EUR 500 millones por el gas que reconoce excepcionales. Eso sí, matizó que él nuncale pediría al Gobierno que le aplique un impuesto. En el caso de ELE, pagará este año EUR 208 millones por el gravamen, que ha recurrido al igual que sus competidoras ante la Audiencia Nacional. Además, Bogas dijo que desconfía de que se cumplan algunos objetivos como lo otorgado a almacenamiento o termosolar, y que por tanto será necesario prolonga r la vida de las centrales nucleares más allá de lo pactado con el Gobierno bajo el calendario 2027-2035.
. FLUIDRA (FDR) ha presentado esta madrugada sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Ventas: EUR 2.389 millones en 2022 (+9,2% vs 2021; -1,0% vs consenso FactSet). A tipos y perímetro constante, la evolución de las ventas fue del -1,0%. Las ventas crecieron impulsadas por precio, adquisiciones y moneda, que más que compensaron unos volúmenes inferiores.
- El margen bruto (+5,4% interanual, hasta EUR 1.225 millones) se vio afectado por la inflación y el mix de producto. Sin embargo, los incrementos de precio aplicados hasta la fecha están contribuyendo a la recuperación del margen bruto de la compañía a medida que se adentra en el 2023.
- EBITDA: EUR 512 millones (-6,8% interanual; -15,8% a tipos constantes; +0,1% vs consenso FactSet), refleja las presiones inflacionarias y el impacto negativo del mix de producto. FDR destacó que, a pesar de la caída, ha cumplido con el guidance de EBITDA de octubre.
- Beneficio antes de impuestos (BAI): EUR 225 millones (-33,4% interanual; -21,9% consenso analistas)
- Beneficio neto atribuible: EUR 160 millones (-36,6% interanual; -20,9% vs consenso analistas)
- Previsiones 2023: Tras un período de fuerte crecimiento, el sector está volviendo a la normalidad y la compañía prevé que el 1S2023 se verá afectado por la correcc ión de inventario en el canal. En el conjunto del año, FDR espera unas ventas de entre EUR 2.000 – 2.200 millones, un EBITDA de entre EUR 410 – 480 millones y un Beneficio de Caja Neto por Acción de entre EUR 0,95 – 1,25.
. El diario elEconomista.es publica hoy que la compañía aseguradora MAPFRE (MAP) ha adquirido un 26% del capital de La Financière Responsable (LFR) lo que sumado al 25% que ya tenía le conduce, de facto, a tomar el control de la firma francesa, aunque no han trascendido datos de la operación. En todo caso, LFR mantendrá su nombre y la misma operativa con sus clientes, apuntan fuentes de la compañía.
. El diario digital elEconomista.es informa hoy de que FCC ha iniciado los contactos con entidades financieras e inversores para abordar la refinanciación del bono de su filia de Medio Ambiente por un importe de EUR 600 millones que vence el próximo mes de diciembre. El grupo constructor y de servicios explora diferentes alternativas dadas las circunstancias actuales del mercado, con el alza de los tipos de interés como principal condicionante. La primera vía discurre por la emisión de un nuevo bono. La otra opción es recurrir a la financiación sostenible bancaria.
Asimismo, FCC aborda la refinanciación de la deuda de FCC Servicios Medio Ambiente Holding con el foco en el crecimiento de la división, especializada en la recogida y tratamiento de residuos. La compañía proyecta acometer inversiones en el entorno de los EUR 1.900 millones en el periodo 2022-2025, con previsiones positivas en la renovación de contratos. De este importe, entre EUR 500 – 700 millones se destinarán a nuevos proyectos, incluidos lo s adjudicados recientemente y un plan de inversión ampliado para la planta de valorización energética de residuos deLostock, en Reino Unido.
. EFD Ecoener Fotovoltaica Dominicana, SRL, cuya actividad se centra en la generación y venta de energía eléctrica 100% renovable en la República Dominicana, que tiene com o accionista único a ECOENER (ENER), y la sociedad pública dominicana Empresa Distribuidora De Electricidad Del Este S.A. (EDEESTE) han firmado el pasado viernes dos acuerdos de compra de energía de largo plazo (PPA) con fecha de inicio de entrega 1 de diciembre de 2023, para las plantas solares fotovoltaicas denominadas Cumayasa 1 y Cumayasa 2, ubicadas en el municipio de Villahermosa, provincia de La Romana. Durante 15 años EFD Ecoener Fotovoltaica Dominicana SRL, titular de ambas plantas de generación (60,03 MWp y 36,03 MWp de potencia instalada, respectivamente) suministrará el 100% de la energía generada a EDEESTE (192.000 MWh de electricidad al año). Estos contratos implicarán un volumen económico anual, aproximadamente, de $ 17 millones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
