Al día: principales eventos, economía y mercados -producción industrial, BCE, hipotecas EEUU, IPP China, petróleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Gestamp (GEST): paga dividendo ordinario a cuenta del 2022 por importe bruto de EUR 0,061 por acción;

• Mapfre (MAP): reunión con Inversores;

• Inmobiliaria del Sur (ISUR): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2022 por importe bruto por acción de EUR 0,15; paga el 16 de enero;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Suedzucker (SZU-DE): resultados 3T2023;

• Marks & Spencer (MKS-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas del 3T2023;

• Tesco (TSCO-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas del 3T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que la producción industrial cayó en España el 0,7% en e l mes de noviembre con relación a octubre (-0,6% en octub re) en cifras ajustadas estacionalmente y por calendario. Por sectores de actividad, la producción de Bienes de consumo no duradero creció en noviembre el 1,1%; la de Bienes intermedios el 0,6% y la de Bienes de equipo el 0,2%. Por su parte, la producción de Energía descendió en el mes el 8,3% y la de Bienes de consumo duradero el 0,9%.

En tasa interanual la producción industrial bajó el 1,1% en noviembre (+2,1% en octubre) en cifras ajustadas estacionalmente y por calendario. De esta forma, la producción industrial cae por primera vez en tasa interanual en un mes tras siete meses de alzas consecutivas. Sin ajustes, la producción industrial descendió en noviembre el 1,8% (+2,1% en octubre). En cifras corregidas de efectos estacionales y de calendario la producción industrial bajó entérminos interanuales en todos los sectores de actividad con la excepción de la de Bienes de equipo, que repuntó el 7,3%. Los mayores descensos de la producción se dieron en el sector de la Energía (–9,7%) y en el de Bienes de consumo duradero (–5,3%).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El gobernador del Banco Central de Portugal y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Mario Centeno, dijo ayer que los aumentos en los costes de los préstamos deben persistir hasta que la inflación esté en un camino sostenible hacia el objetivo del 2% establecido por la institución . Según dijo, a pesar de moderarse durante dos meses consecutivos, la inflación es «todavía demasiado alta». Sobre cómo responder a este problema, Centeno dijo que el BCE debería hacerlo con una política monetaria que no tenga otra alternativa para su camino que llevar a cabo el proceso de normalización y aumento de tasas de interés que comenzó a fines de 2021 .

Sin embargo, Centeno también dijo que el actual proceso de subida de tipos de interés en la Eurozona está llegando a su fin. En este sentido, agregó que, aunque la inflación pueda tener cierta resistencia en enero y febrero, volverá a caer en marzo. No obstante, Centeno dijo que «las actualizaciones salariales en Europa podrían dificultar que los precios sigan cayendo» en los próximos dos meses, pero «después de eso, la inflación volverá a caer a partir de marzo».

En sentido contrario, el gobernador del Banco Central de Austria y también miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Robert Holzmann, dijo ayer que las tasas de interés oficiales tendrán que aumentar significativamentemás para alcanzar niveles que sean lo suficientemente restrictivos para garantizar un retorno oportuno de la inflación al objetivo a mediano plazo del 2%.

Por último, y según informó ayer Reuters, el gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Francois Villeroy de Galhau, dijo que los tipos de interés oficiales deberían tocar techo en verano de este año. En este sentido, advirtió que estas tasas aún deben subir de forma «significativa” en los próximos meses y que se debería alcanzar el tipo terminal durante el verano.

Valoración: estas declaraciones de Centeno, uno de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE más favorable a las políticas monetarias ultra laxas, contrastan con las que realizó el mismo día la alemana Isabel Schnab el, que anticipó que la institución todavía debe subir sus tasas de interés de referencia mucho más y con las palabras de ayerdel gobernador del Banco Central de Austria, Holzmann, que habló de que las condiciones financieras en la Eurozona deben ser todavía más restrictivas para alcanzar el objetivo de inflación del 2%. Los inversores ayer prefirieron quedarse con lo dicho por Centeno que cumple más con sus expectativas de que la inflación ha tocado techo y está comenzando a bajar y de que el BCE estaría a punto de acabar con las alzas de tipos. Así, los precios de los bonos recibieron sus declaraciones con alzas, lo que redujo sus rendimientos, mientras que las bolsas retomaban la tendencia al alza con la que han iniciado el ejercicio.

• EEUU

. Según the Mortgage Bankers Association of America (MBA), las solicitudes de hipotecas en los EEUU aumentaron un 1,2% en la primera semana de enero de 2023 tras haber caído el 10,3% en la última semana de 2022, en lo que fue su mayor descenso semanal en tres meses. Las solicitudes para refinanciar un préstamo hipotecario se dispararon un 5,1%, mientras que las de compra bajaron un 0,5%, según mostraron los datos de la MBA. Mientras tanto , las tasas hipotecarias bajaron 16 puntos básicos, hasta el 6, 42% desde el 6,58%, siendo este último su nivel más alto desde mediados de noviembre.

El economista jefe de la MBA, Joel Kan, dijo al respecto que las tasas hipotecarias disminuyeron la semana pasada cuando los mercados reaccionaron a los datos que mostraban un debilitamiento de la economía y una desaceleración del crecimiento de los salarios . En ese sentido, añadió que todos los tipos de préstamos en la encuesta vieron una disminución en las tasas.

• CHINA

. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) china, la tasa de inflación anual (IPC) de China se elevó a l 1,8% en diciembre, desde el 1,6% de noviembre, tasa esta última que había constituido un mínimo de ocho meses, situándose en línea con la lectura esperada por el consenso de analistas. La lectura refleja, en términos generales, un aumento más rápido de los precios de los alimentos, a pesar de que la demanda doméstica se haya ralentizado, y se haya constatado un repunte de infecciones por Covid-19. Mientras, la inflación de precios no alimentaria se mantuvo sin cambios en el 1,1%, con los precios aumentando de forma similar en transporte y comunicaciones (2,8% vs 2,9%; noviembre); salud (0,6% vs 0,5%; noviembre); confección (0,5% vs 0,5%; noviembre) y educación y cultura (1,4% vs 1,3%; noviembre); mientras que el coste de la vivienda continuó cayendo (-0,2% vs -0,2%; noviembre). En el ejercicio 2022, la inflación repuntó un 2,0%, situándose por debajo del objetivo guberna mental de un aumento del 3%.

Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,7% interanual en diciembre, tras el aumento interanual del 0,6% de noviembre. En términos mensuales, los precios al consumo se mantuvieron planos en diciembre de forma inesperada, en comparación con las previsiones de una caída del 0,1% y tras la caída del 0,2% de noviembre.

Asimismo, el índice de precios a la producción (IPP) de China cayó un 0,7% en tasa interanual en diciembre , ralentizándose desde la caída del 1,3% de noviembre, aunque la caída fue superior a la esperada por los analistas que era del 0,1%. La lectura supone el tercer mes consecutivo de deflación de precios de producción, al deteriorarse más la demanda doméstica en un entorno de aumento de casos de Covid-19, mientras que los precios de las commodities continuaron disminuyendo.

La caída de los precios de los materiales de producción disminuyó ligeramente (-1,4% vs 1,72%; noviembre) en un entorno de una menor caída de los precios de procesamiento (-2,7% vs -3,3%; noviembre); y de aumentos, tanto en el coste de extracciones (1,7% vs -3,9%; noviembre); y de materias primas (1,2% vs 0,3%; noviembre).

Mientras la tasa de crecimiento interanual de los precios de los bienes de consumo disminuyó (1,8% vs 2,0%; noviembre); principalmente la de los alimentos (3,2% vs 3,9%; noviembre); la de los bienes de uso diario (1,3% vs 1,4%; noviembre) y la de la confección (2,4% vs 2,3%; noviembre). Al mismo tiempo, el crecimiento de los precios de los bienes duraderos se aceleró (0,6% vs 0,4%; noviembre). En términos mensuales, los precios a la producción cayeron un 0 ,5% en diciembre, en lo que es la primera caída en tres meses. En el ejercicio entero 2022, el IPP de China aumentó un 4,1%.

• PETRÓLEO

. Los inventarios de petróleo crudo aumentaron en EEU U en 18,962 millones de barriles en la semana que finalizó el 6 de enero , lo que representa su mayor incremento semanal desde febrero de 2021, superando con mucha holgura el descenso de 2,243 millones de barriles que esperaban los analistas, según datos d ados a conocer por la Administración de Informaciónde Energía (the Energy Information Administration; EIA). Por su parte, las existencias de gasolina aumentaron en 4,114 millones de barriles, por encima de las previsiones de los analistas, que eran de un incremento de 1,186 millones de barriles. Por otro lado, los inventarios de destilados, incluidos el diésel y el combustible para calefacción, se redujeron en 1,069 millones, frente a las expectativas de una disminución de 0,472 millones.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities