Mercados financieros

Apertura al alza en Europa

Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx +0,6%, futuros S&P planos) en una jornada sin referencias de interés y a la espera mañana del IPC americano y el viernes de los resultados de la banca de inversión en EEUU.

A destacar la falta de pistas sobre la evolución de la política monetaria de la Fed en las declaraciones de ayer de Jerome Powell, aun a pesar de la debilidad mostrada por algunos datos macro recientes y la moderación en las presiones inflacionistas, que se enfrentan al tono hawkish de los discursos recientes de varios miembros de la Fed, que apuntan a tipos largos por más tiempo.

A nivel macro, el Banco Mundial recortó sus previsiones de crecimiento, advirtiendo del riesgo de recesión en la economía mundial. Espera PIB global +1,7%e en 2023, -1,3pp vs lo previsto en jun-22, con EEUU +0,5% y Eurozona 0%. Para 2024, +2,7%e (-0,3pp). Estas cifras son más pesimistas que las ofrecidas por otros organismos. Los factores determinantes del recorte de previsiones de crecimiento son una inflación persistente y unos tipos de interés más altos. Este contexto, junto a un elevado endeudamiento, podría pesar sobre la inversión y provocar impagos de deuda corporativa. Recomendó asimismo que la política fiscal se centre exclusivamente en los colectivos vulnerables.

 

Análisis macroeconómico

Francia publicó los datos de Producción industrial anual

Ayer en Francia se publicaron datos de noviembre de Producción industrial anual +0,7% (vs -1,0%e y -2,7% anterior).

 

Análisis de mercados

Leves bajadas en los principales mercados europeos (EuroStoxx -0,27%, Dax -0,12%, Cac -0,55%)

Leves bajadas en los principales mercados europeos (EuroStoxx -0,27%, Dax -0,12%, Cac -0,55%). En España, el Ibex ganó un +0,20% hasta 8.712 puntos. Las mayores subidas fueron para Naturgy, +2,53%, Unicaja +2,27% y Acciona Energía +1,64%. Por el contrario, las mayores caídas se registraron en Colonial -2,03%, Grifols -1,89% y Laboratorios Rovi -1,42%.

 

Análisis de empresas

AENA protagoniza las principales noticias empresariales

AENA. Publica las estadísticas de tráfico de los aeropuertos españoles de diciembre.

1-. Los niveles de tráfico de diciembre se situaron ligeramente por debajo de los niveles pre-pandemia, mejorando además levemente respecto a los meses precedentes. Se alcanzan los 17,9 mln de pasajeros en el mes, en línea con nuestras previsiones, tan solo un 2% por debajo de los niveles de 2019, permitiendo alcanzar la cifra anual de 243,6 mln de pasajeros (11,5% por debajo de 2019, alineado con las previsiones). Los pasajeros nacionales 3,8% por debajo de 2019 y los internacionales se mantienen un 15% en el cómputo anual.

2-. El número de vuelos se sitúa un 6% por debajo de los registrados antes de la pandemia, con el volumen de carga -15% vs a los niveles registrados en 2019.

Valoración:

1-. Continúa la recuperación en los niveles de tráfico, alineado con las previsiones.  Clave serán los niveles que se alcancen en 2023, donde, según nuestras previsiones esperamos que el tráfico esté un 8% por debajo de 2019, veremos si la relajación en los cierres por Covid de China permite una revisión al alza a medida que se vaya viendo la evolución durante los primeros meses del año.

P.O. 129 eur, recomendación MANTENER.

La Cartera 5 Grandes está constituida por BBVA (20%), Iberdrola (20%), Inditex (20%), Logista (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -0,44%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
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