Análisis de los últimos resultados de Inmobiliaria Colonial
Rentas +16% hasta 92 millones de euros (vs. 89 millones de euros estimado)
EBITDA +15% hasta 76 millones de euros (vs. 73 millones de euros estimado)
Resultados Neto recurrente 45 millones de euros (vs. 43 millones de eruos estimado).
El LTV se sitúa en torno al 38%. Anticipa que superarán las guías publicadas para 2022 (BPA 0,28€/0,29€).
Opinión sobre los resultados de Inmobiliaria Colonial
Resultados 3T 2022 mejores de lo esperado, sobre todo en rentas. Consigue trasladar gran parte de la inflación y los alquileres se incrementan +7% a/a en términos comparables. A su vez, las ocupaciones mejoran tanto en Madrid (95%) como en Barcelona (91%), mientras que París se mantienen prácticamente en el 100%. Prevemos impacto positivo en cotización.
Es la única compañía del sector que tenemos con recomendación de Comprar. Como se ha puesto de manifiesto en estos resultados, su capacidad de subir rentas es mayor dada la ubicación prime de sus activos. De esta forma, ofrece mayor protección en este entorno de elevada inflación. La rentabilidad por dividendo supera el 5% 2022e y cotiza con un descuento del 55% sobre NAV (12,49€/acción), anticipando ya una probable rebaja en las valoraciones de activos.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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