Al día: principales eventos, economía y mercados -eDreams, BCE, producción industrial Eurozona, inflación EEUU, OPEP…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• eDreams ODIGEO (EDR): i) Publica resultados 2T2023; ii) presenta actualización de su plan estratégico;

• Oryzon Genomics (ORY): participa en Jefferies London Healthcare Conference;

• Ence (ENC): paga dividendo a cuenta ordinario por importe de EUR 0,09 brutos por acción;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Infineon Technologies (IFX-DE): resultados 4T2022;

• LEONI (LEO-DE): resultados 3T2022;

• Ibersol SGPS (IBS-PT): resultados 3T2022;

• Vodafone Group (VOD-GB): resultados 2T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Advance Auto Parts (AAP-US): 3T2022,

• Ferroglobe (GSM-US): 3T2022;

• Home Depot (HD-US): 3T2022;

• Walmart (WMT-US): 3T2023;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Una encuesta entre economistas realizada por la agencia Bloomberg indica que éstos esperan que los nuevos términos del BCE para las operaciones de refinanciación a largo plazo específicas (TLTRO) fomenten los reembolsos este año por parte de las entidades de crédito, pero las estimaciones varían ampliamente. Los bancos tienen hasta mañana miércoles para notificar al BCE sus intenciones. Las previsiones de reembolsos oscilan entre EUR 200.000 millones y EUR 1,5 billones con una estimación media de EUR 600.000 millones en la primera fecha del 23 de noviembre, seguidos de otros por importe de EUR 285.000 millones en diciembre. En principio, los bancos esperaban hacer grandes reembolsos en los próximos tres trimestres.

Según Bloomberg, los analistas han sugerido que la expiración de la TLTRO podría tener un impacto de aproximadamente 50 puntos básicos en aumentos de tasas, pero los funcionarios del BCE de “línea dura” siguen favoreciendo un enfoque más activo y agresivo para el ajuste monetario con la inflación aún elevada. No obstante, el tamaño de los reembolsos de las TLTRO a finales de año podría tener un impacto directo en la trayectoria de la política del BCE.

. Eurostat publicó ayer que la producción industrial creció el 0,9% en la Eurozona en el mes de septiembre respecto al mes anterior, superando de esta forma con holgura el 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En septiembre la producción de bienes de consumo no duraderos aumentó por tercer mes consecutivo (3,6%), mientras que la de bienes de capital lo hizo por segundo mes consecutivo (1,5%). Por otro lado, hubo descensos en septiembre en la producción de energía (-1,1%), de bienes intermedios (-0,9%) y de bienes de consumo duradero (-0,9%).

En tasa interanual la producción industrial se expan dió un 4,9% en la Eurozona en el mes de septiembre ( +2,8% en agosto), lo que supone el ritmo más elevado desde agosto d e 2021. Además, superó con holgura el 3,0% que esperaban los analistas.

• EEUU

. Según publicó ayer la Reserva Federal de Nueva York, las expectativas de inflación en 12 meses aumentaron hasta el 5,9% en octubre desde el 5,4% de septiembre. El repunte de las expectativas de inflación a un año se produce tras tres meses consecutivos en los que se habían desacelerado. Según el estudio, en octubre fue sobre todo el re punte de las expectativas de aumento de precios del gas (hasta el 4,8% desde el 4,3% de septiembre) y de los alimentos (7,6% desde el 6,9% de septiembre) lo que impulsó al alza las de la inflación en su conjunto.

• ASIA

. La producción industrial de China aumentó un 5,0% i nteranual en octubre frente al incremento esperado por el consenso de analistas del 5,3% y tras el repunte del 6,3% del mes anterior. La producción de ordenadores y de circuitos integrados cayó de forma sensible, mientras que la de automóviles aumentó y la de smartphones se giróa positiva. Por otro lado, las ventas minoristas de China cayeron de forma inesperada un 0,5% en octubre, en lo que supone su primera caída desde el mes de mayo, frente a un aumento esperado del 0,7% por parte del consenso y tras un incremento del 2,5% el pasado mes. Varios de los segmentos registraron descensos -servicios de comidas, confección, electrodomésticos, mobiliario, y equipos de comunicaciones-, mientras que las ventas de automóviles fueron superiores.

Asimismo, la inversión en activos fijos aumentó un 5,5% en el acumulado del año, frente alaumento del 5,9% del mes anterior, que era también la lectura esperada por el consenso de analistas. La caída de la inversión nmobiliaria continuó acelerándose, aunque las ventas de viviendas cayero n a un ritmo moderado. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 5,5%, como se esperaba. Las expectativas fueron atenuadas por los rebrotes del Covid-19 y el aumento de las restricciones de movilidad, que actuaron frenando la demanda externa. No obstante, las últimas medidas adoptadas por el Gobierno para ayudar al sector promotor inmobiliario están ayudando a aliviar parte de la tendencia ba jista.

. El Producto Interior Bruto (PIB) anualizado de Japón d el 3T2022 se contrajo un 1,2% en términos trimestrales, frente a las previsiones del consenso de un crecimiento del 1,1%. El crecimiento del 2T2022 se revisó al alza hasta el 4,6%, desde el 3,5% anterior. El principal factor fue la demanda externa, ya que el aumento de las importaciones más que compensó el de las exportaciones. El dato supone un contraste significativo con los índices de comercio del Banco de Japón (BoJ) que apuntaban a una pequeña ganancia positiva neta. Además, también compensó las contribuciones positivas procedentes de la demanda doméstica.

El consumo privado fue más sólido de lo esperado, con el impulso añadido de la revisión al alza del 2T2022, aunque la magnitud de la desaceleración estuvo en línea con lo esperado. La inversión también fue algo superior a la prevista, mientras que la inversión residencial extendió su caída. La demanda públicafue ligeramente superior, impulsada por la inversión. Las compensaciones a los empleados cayeron por tercer trimestre consecutivo. El deflactor del PIB también se mantuvo negativo por séptimo trimestre consecutivo, aunque estable, mientras que el deflactor de la demanda doméstica continuó acelerándose.

• RESTO DEL MUNDO

. El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su blog indica que datos recientes de alta frecuencia que muestran que las perspectivas para la economía mundial son más ombrías que los escenarios descritos en su Perspectiva de la economía mundial, en los que rebajó sus expectativas para el crecimiento económico mundial y en los que pronosticó que más de un tercio de la producción mundial se contraerá este año o el siguiente.

El análisis del FMI se basó en gran medida en datos de los índices adelantados de actividad, los PMIs, que fueron respaldados por otras métricas. En el informe el FMI hace una mención específica a l as señales débiles que está emitiendo la economía de Europa en el 4T2022. Asimismo, indica que la economía de China se está viendo afectada por los bloqueos intermitentes y por un sector inmobiliario en apuros.

En su blog, no obstante, el FMI, no hace recomendaciones específicas de política, lo que reafirma los esfuerzos para priorizar la contención de la inflación que seguirá planteando obstáculos económicos. Así, se espera que la política monetaria continúe endureciéndose en la mayor parte del G20. Además, la política fiscal deberá endurece rse en muchas economías para abordar las vulnerabilidades de la deuda y evitar ir en contra de los esfuerzos de la política monetaria para reducir la inflación.

• PETRÓLEO

. Según informó ayer elEconomista.es, según se refleja en el informe mensual de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), la demanda de petróleo se situará este año en una media de 99,57 millones de barriles diarios (mbd), un 2,43% más que el año pasado, pero 100.000bd menos que lo calculado hace un mes. La OPEP también reduce en otros 100.000 bd el crecimiento previsto para 2023, de forma que el consumo en el próximo ejercicio se situaría en los 101,82 mbd.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities