Principales citas macroeconómicas En EE.UU. conoceremos el dato de ADP de empleo privado y la reunión de la Fed
En Alemania contaremos con la balanza comercial (1.400 mln eur estimados vs 1.000 mln eur anterior) y sus componentes: exportaciones (+3,2% anterior) e importaciones (+5,2% anterior) del mes de septiembre. También conoceremos la tasa de desempleo (5,5% anterior) de octubre.
Por la parte de Europa contaremos con los datos finales de los PMIs manufactureros: Eurozona (46,6e y preliminar vs 48,4 anterior), Francia (47,4e y preliminar vs 47,7 anterior), Alemania (45,7e y preliminar vs 47,8 anterior), España (47,3e vs 49,0 anterior) e Italia (47e vs 48,3 anterior) del mes de octubre.
En EE.UU. tendremos la reunión de la Fed (Ver Mercados En Esta Sesión) y también se dará a conocer el dato ADP de empleo privado (200.000 e vs 208.000 anterior) del mes de octubre.
Mercados financieros Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,2%)
Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,2%), en una sesión que estará protagonizada por la reunión de la Fed. En el plano macro, la atención estará en el ADP de empleo privado en EE.UU. (que podría moderarse en octubre) y los datos finales de PMIs manufacturero en Europa (que deberían confirmar el fuerte deterioro mostrado ya por los preliminares, hasta 46,6 desde máximos de 63 a mediados de 2021). Asimismo, estaremos atentos al BoE, que hoy podría iniciar su QE.
La cita clave del día será la reunión de la Reserva Federal, donde esperamos una nueva subida de +75 pb, que sería la cuarta de esta cuantía, y situaría los tipos en 3,75%-4%, elevando la subida acumulada a 375 pb, con la prioridad de controlar la inflación aun a costa de sacrificar crecimiento y empleo. Sin embargo, es previsible que la desaceleración mostrada por los últimos indicadores adelantados de ciclo modere el ritmo de subidas: el mercado descuenta +50 pb en la reunión del 14-diciembre y un nivel de llegada en 5,0% en 1T23, con inicio de bajadas a final de 2023. Veremos si el tono del discurso de Powell apunta a un pivote en los tipos de interés como parece estar descontando el mercado, algo que aún no está muy claro en un contexto en el que el mercado laboral sigue fuerte. De hecho, ayer el indicador JOLTS de vacantes de empleo volvió a mostrar un mercado de trabajo tensionado, con muchas más vacantes que desempleados, mientras que los datos de precios son mixtos (mayor presión al alza en el deflactor del consumo privado subyacente y las expectativas de inflación de la confianza de la Universidad de Michigan, pero moderación en el componente de precios del ISM manufacturero).
Por otra parte, estaremos pendientes de China, donde hay rumores de mejora en la política cero Covid que permitirían acabar con los confinamientos en marzo 2023, favoreciendo una recuperación más sostenida de la economía. Si esto se confirma (las noticias al respecto de relajar su política Covid que salieron del Congreso del Partido Comunista no apuntaban en esta línea, más bien al contrario, como tampoco lo hacen los nuevos confinamientos decretados en Zhengzhou, donde se encuentra la mayor fábrica de iphones), los PMIs que se sitúan en zona de contracción económica podrían ir mejorando. El rumor ha sido recibido con avances en las bolsas (Hang Seng +8% en dos días, CSI 300 +5%), cuya sostenibilidad dependerá de que los rumores se confirmen.
Principales citas empresariales En España presentará resultados Indra. En EE.UU., Qualcomm, Ebay y Estee Lauder
En España, Indra presentará resultados.
En Alemania, Daimler y Deutsche Boerse, y en Dinamarca, Vestas.
En EE.UU., Qualcomm, Estee Lauder y Ebay.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En EE.UU. se publicó el PMI de fabricación y el ISM
En Reino Unido se dio a conocer el dato final PMI manufacturero (46,2 vs 45,8e y preliminar y 48,4 anterior) del mes de octubre.
En Alemania se publicaron los precios de importación anual (+29,8% i.a. vs +31,0%e y +32,7% anterior) del mes de septiembre
En EE.UU. contamos con el dato final de PMI de fabricación (50,4 vs 49,9e y preliminar vs 52,0 anterior), así como el ISM manufacturero (50,2 vs 50,0 e vs 50,9 anterior), con sus componentes de precios pagados (46,6 vs 53,0e y 51,7 anterior), nuevos pedidos (49,2 vs 47,1 anterior) y empleo (50 vs 48,7 anterior) del mes de octubre. También se dio a conocer el dato de vacantes de empleo JOLTS (10.717.000 vs 9.750.000 e vs 10.053.000 anterior) de septiembre.
Análisis de mercados Jornada de ascensos en los principales mercados europeos (Eurostoxx 50 +0,93%, DAX +0,64% y el CAC 40 +0,98%)
Jornada de ascensos en los principales mercados europeos (Eurostoxx 50 +0,93%, DAX +0,64% y el CAC 40 +0,98%). El Ibex, muy alineado con los demás, cerró con una subida +0,53% terminando en 7.999 puntos, en una sesión de más a menos. Las compañías con mejor comportamiento fueron Grifols-A (+3,51%), PharmaMar (+3,07%) y Banco Sabadell (+2,29%). Por el contrario, los valores que quedaron a la cola del índice fueron Cellnex (-0,88%), Laboratorios Rovi (-0,74%) y Aena (-0,71%).
Análisis de empresas Indra protagoniza las principales noticias empresariales
1-. Valoramos favorablemente la aprobación de los nuevos Consejeros. Consideramos que es un paso decisivo a la hora de recomponer el buen funcionamiento del gobierno corporativo de Indra. Los títulos han reaccionado al alza (lunes +2%, martes +1%) y han repuntado >15% en las últimas 3 semanas. P.O. 12,5 eur. Recomendación Sobreponderar.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: Bankinter (20%), Inditex (20%), Logista (20%), Repsol (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de +1,32%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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