Al día: principales eventos, economía y mercados -IPI España, crisis energética, BCE, Banco de Inglaterra…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El índice general de producción industrial (IPI) subi ó un 1,3% en julio en relación al mismo mes de 2021 , tasa 5,3 puntos inferior a la del mes anterior, según ha inf ormado este viernes el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con el dato de julio, la producción industrial encadena tres meses consecutivos de tasas positivas.

La producción de la industria energética fue la que más creció en julio (+13,2%). Por ramas de actividad, las que más incrementaron su producción en tasa interanual fueron el suministro de energía, gas, vapor y aire acondicionado (+18%) y la industria del cuero y del calzado (+13,2%). Los mayores descensos los anotaron otras industrias extractivas (-31,5%) y en la metalurgia (-13,1%).

Corregida de efectos estacionales y de calendario, la producción industrial subió un 5,3% en comparaci ón con un año antes. En términos mensuales y dentro de la serie corregida, la producción industrial bajó un 1,1%, su mayorretroceso mensual desde marzo, cuando descendió un 2%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El diario digital belga EuObserver.com informó que el pasado viernes se reunieron los ministros de energía de la Unión Europea (UE) en una reunión extraordinaria para discutir una respuesta unificada de Europa a la crisis energética y la creciente posibilidad de un embargo total del gas ruso este invierno. A pesar de que no se acordó ninguna decisión en firme en la misma , después de una discusión muy difícil, el ministro de energía de la Republica Checa, Josef Sikela destacó cuatro medidas que se implementarán antes de finales de este mes.

Así, las mismas incluyen un límite al exceso de ingresos obtenidos por las compañías de energía, un plan para utilizar menos electricidad y gas, una carga solidaria sobre las compañías de combustibles fósiles y un apoyo temporal de liquidez a las compañías en dificultades. Sikela indicó que el presidente de Rusia, Vladimir Putin, esperaba dividirles, pero que no lo ha conseguido y no lo conseguirá.

No obstante, las conclusiones de la reunión por parte de la comisaria de Energía de la UR, Kadri Simson, fueron algo diferentes. Mientras Simson dejó abierta la posibilidad a un tope de precios sobre la importación de gas ruso, Sikela señaló que se impondría un límite de precios a todas las importaciones de gas. Igualmente, la ministra de Energía de Bélgica, Tinne van der Straeten tuiteó que se le dio una clara señal a la CE de que todas las importaciones de gas por parte de la UE deberían tener un tope de precios, no sólo las provenientes de Rusia. Simson, al respecto señaló que aún no se había tomado ninguna decisión.

Asimismo, Simson recordó que el imponer un tope de precios para todas las importaciones de gas limitaría la capacidad de la UE de competir por las fuentes de importación de gas no rusas . Un límite precios general podría suponer un reto de seguridad de suministro, y el gas natural licuado es un mercado global competitivo, indicó. En la actualidad, es importante reemplazar el suministro ruso que se necesitará durante los meses de inviern o. Además, Simson dijo que la CE intensificará las negociaciones con los estados miembros más dependientes del gas ruso, que son los que actualmente más se oponen a imponer un tope de prec ios al gas ruso, temerosos de las repercusiones.

El ministro checo Sikela señaló que se planeará otra reunión de los ministros de Energía de la UE antes de que finalice el mes.

. Fuentes del Banco Central Europeo (BCE) destacaron que, después de la subida de 75 puntos básicos de la semana pasada, hay voluntad en el BCE de volver a realizar un incremento similar en octubre para igualar la actitud agresiva de la Reserva Federal de EEUU y mostrar sus credenciales en el combate contra la inflación . La presidenta Lagarde indicó en su conferencia de prensa del pasado jueves que subidas de 75 puntos básicos no deberían ser la norma habitual, pero que el tamaño de la subida sería acorde con el tiempo que la inflación se mantenga por encima del objetivo del BCE.

Mientras los miembros del Consejo del BCE no discutieron una reducción de balance, diversas fuentes indicaron que la política monetaria restrictiva seguiría en la reunión del 5 de octubre y se debatiría en las re uniones siguientes. Parte de este pensamiento político podría estar determinado por la dinámica del mercado de bonos. Lo s planes de reinversión de los bonos por parte del BCE y la Instrucción para la protección de la Transmisión noutilizada podrían permitirle al banco central unas subidas de tipos agresivas, con un mecanismo para intervenir el mercado de bonos y reducir los costes de los préstamos para países altamente endeudados. En términos de tasas oficiales, los participantes de mercado aún contemplan que se sitúe entre el 1,5% y el 2,0%. Existen algunos miembros que piensan que las subidas de tipos más agresivas serán más limitadas cuando fina lice este año, a medida que se ralentiza la economía.

. Según datos del instituto nacional de estadísticas francés, Insee, la producción industrial de Francia cayó un 1,6% en julio en comparación con la del mes anterior, y tras una cifra revisada a la baja de junio del 1,2%. El consenso esperaba una caída menor, del 0,5%. La lectura supone la mayor caída de la actividad industrial desde febrero de 2021, con la producción cayendo en las manufacturas (-1,6% vs +0,9%; junio), con disminuciones en casi todas las secciones, excepto el coque y los productos de petróleo refinados (+1,1% vs -2,8%). Además, la producción también cayó en minería y extracción, suministro de agua (-2,1% vs -2,4%; junio). En términos interanuales, la producción industrial cayó enjulio un 1,2%, frente al incremento del 1,0% del mes anterior.

• REINO UNIDO

. El Banco de Inglaterra (BoE) ha anunciado que pospone su próxima reunión de política monetaria , en la que tomará una nueva decisión sobre los tipos de interés, hasta el jueves 22 de septiembre. El motivo es el luto nacional en Reino Unido por la muerte de la reina Isabel II, según ha señalado el organismo monetario en un comunicado. La reunión, en un primer momento, iba a celebrarse el jueves próximo (15 de septiembre).

• EEUU

. Según datos de la Oficina del Censo estadounidense , los inventarios mayoristas aumentaron un 0,6% en julio en EEUU, en relación con el mes anterior, hasta situarlo s en $ 900.700 millones, un aumento inferior a la estimación inicial de un aumento del 0,8%, y después de un aumento revisado a la baja del 1,8% el mes anterior. La lectura supone el vigesimocuarto mes consecutivo de subida, aunque menor, con un aumento de los stocks de bienes duraderos creciendo a un menor nivel (+1,0% vs +2,2%; junio), y con caídas de los stocks de bienes no duraderos (-0,1% vs +1,2%; junio). En términos anualizados, los inventarios mayoristas aumentaron un 25,1% en julio, también ligeramente inferior con respecto a la lectura preliminar del 25,4%.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities