El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: El tono hawkish se apodera de los Bancos Centrales. Divisas: Paridad del EURUSD a pesar del tono más duro del BCE.
Análisis Bonos | El IPC en EEUU podría dar cierto respiro…pasajero
Tras la reunión del BCE, las próximas referencias a seguir vendrán por el lado americano. Serán el IPC (13 de septiembre) y la reunión de la Fed (21 de septiembre). El IPC podría otorgar datos mixtos, ya que el mercado espera un retroceso del registro general (8,1% esp. vs 8,5% ant.), pero un aumento de la subyacente (+6,1% esp. vs +5,9% ant.). Es decir, supondría un aumento de la inflación tendencial lo que sería mal recibido por el mercado. Lo ideal para las bonos sería que ambas aflojaran, lo que podría desencadenar cierto descanso. Esto solo sería un alto en el camino ya que todavía queda mucho camino por recorrer para alcanzar el objetivo de inflación y tanto Powell como los consejeros de la Fed lo dejan claro en cada una de sus comparecencias.
Rango (semanal) estimado T-Note: 3,25%/3,40%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 1,65%/1,80%.
| Bonos 10 años | 2 septiembre | 9 septiembre | 31/12/2021 |
| Bund | 1,52% | 1,69% | -0,18% |
| Bono español 10A | 2,71% | 2,85% | 0,56% |
| Bono italiano 10A | 3,83% | 4,01% | 1,17% |
| Bono portugués 10A | 2,60% | 2,75% | 0,46% |
| T-Note | 3,19% | 3,31% | 1,51% |
| Bono japonés 10A | 0,24% | 0,25% | 0,07% |
Análisis Divisas | El BCE da soporte al euro. Atentos al IPC en EEUU
Análisis Eurodólar (€/$)
La clave esta semana es el IPC americano. Se espera que la tasa general retroceda desde niveles de 8,5%, aunque con ligero repunte de la subyacente. Por otra parte, la perspectiva de mayores subidas de tipos en Europa, dan soporte al euro. Lo más probable es que el €/$ aguante ligeramente por encima de la paridad.
Rango estimado (semana): 1,00/1,02.
Análisis Euroyen (€/JPY)
El yen se deprecia tras la subida de tipos del BCE de la semana pasada y aumenta la volatilidad. No descartamos un rebote técnico.
Rango estimado (semana): 140,0/146,0.
Análisis Eurolibra (€/GBP)
Esta semana la clave será una inflación británica (agosto) elevada (+10,1% y subyacente +6,3% estimado) y unos datos de Ventas Minoristas en Reino Unido flojos, lo que podría debilitar ligeramente a la libra.
Rango estimado (semana): 0,862/0,875.
Análisis Eurosuizo (€/CHF)
El franco mantendrá su fortaleza. Los últimos comentarios de Jordan (SNB) anticipan una nueva subida de tipos el día 22. Le preocupa la inflación y afirma que la apreciación del franco es positiva para la economía en el contexto actual.
Rango estimado (semana): 0,961/0,975.
Análisis EuroYuan (€/CNH)
El empeoramiento del sentimiento económico, la desaceleración de la producción industrial y el dato final del IPC, pueden perjudicar el Euro. Además, el IPC chino ha salido por debajo de lo esperado. Ligera apreciación del Yuan.
Rango estimado (semana): 6,88/6,92.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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