Al día: principales eventos, economía y mercados -Urbas, Siemens Gamesa, BCE, Fed, PBoC, inflación, petróleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Advance Auto Parts (AAP-US): 2T2022;

• Dick’s Sporting Goods (DKS-US): 2T2022;

• Macy’s (M-US): 2T2022;

• Nordstrom (JWN-US): 2T2022;

• Urban Outfitters (URBN-US): 2T2023;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El gobernador del Banco Central de Alemania, el Bundesbank, Joachim Nagel, ha señalado en una reciente entrevista que el Banco Central Europeo (BCE) debe endurecer aún más la política monetaria para combatir la inflación . Nagel agregó que es probable que los bancos eliminen las tasas negativas para fin de año, lo que puede ayudar a los ahorradores, pero lo que también aumentará las tasas hipotecaria s. No obstante, Nagel no ve efectos negativos serios de estas alzas en los mercados inmobiliarios.

• EEUU

. De acuerdo al resultado de una encuesta entre economistas llevada a cabo entre los días 16 y 19 de agosto por la agencia de noticias Reuters, la mayoría esperan que la Reserva Federal (Fed) suba sus tipos de interés de referencia en 50 puntos básicos en la reunión de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre tras las alzas de 75 puntos básicos llevadas a cabo en l as reuniones de junio y julio. Estos economistas consideran que la Fed tendrá en cuenta el hecho de que la inflación ya ha podido tocar techo y que haya aumentado la probabilidad de que la economía estadounidense entre en recesión. De confirmarse lo esperado por los analistas, las tasas de interés de referencia se situarán entre el 2,75% y el 3,0% tras la reunión de septiembre.

No obstante, casi el 20% de los economistas encuestados (18 de un total de 94) esperan que la Fed vuelva a subir sus tasas de interés en 75 puntos básicos.

Valoración: como han manifestado recientemente varios miembros del FOMC, es factible que los mercados, incluidos los analistas, se estén anticipando a los acontecimientos, tanto en lo que hace referencia a la inflación habiendo tocado techo como a las intenciones del banco central de comenzar a “levantar el pie del acelerador” en lo que a las subidas de tipos de interés oficiales hace referencia. Esperamos que el viernes el presidente de la Fed, Powell, aporte algo más de luz al respecto cuando intervenga en Jackson Hole (Wyoming), en el simposio que celebra la Reserva Federal de Kansas. En este sentido, si Powell opta “por mojarse” y da a entende r que la Fed va a volver a subir sus tasas en 75 puntos básicos en septiembre, los mercados de bonos y los de acciones se van a tensionar mucho.

. El índice que mide la Actividad Nacional en EEUU, que elabora la Reserva Federal de Chicago, the Chicago Fed National Activity Index (CFNAI), repuntó en el mes de julio hasta los 0,27 puntos desde los -0,25 puntos de junio (lectura revisada a la baja desde una primera estimación de -0,19 puntos), me, este último, cuando marcó su nivel más bajo desde el alcanzado en febrero de 2021. Las cuatro categorías en las que se dividendo los indicadores de este índice hicieron contribuciones positivas al mismo en julio: los indicadores relacionados con la producción contribuyeron con +0,16 puntos, frente a los -0,19 puntos en junio; la contribución de la categoría de ventas, pedidos e inventarios subió de -0,06 puntos hasta los +0,01 puntos; los indicadores relacionados con el empleo contribuyeron con +0,09 puntos, por encima del valor neutral de junio; y la contribución de la categoría de consumo personal y vivienda aumentó a +0,01 puntos también desde un valor neutral el mes precedente.

Cabe recordar que el CFNAI es un índice mensual que rastrea la actividad económica general y las presiones inflacionistas. El CFNAI es un promedio ponderado de 85 indicadores mensuales existentes de la actividad económica nacional. Una lectura positiva del índice corresponde a un crecimiento por encima de la tendencia y una lectura negativa corresponde a un del índice a un crecimiento por debajo de la tendencia.

La media móvil de los últimos tres meses del CFNAI, que se considera un mejor indicador de tendencia por su menos volatilidad, se mantuvo estable en julio en los -0,09 puntos. La lectura de junio fue, no obstante, revisada a la baja desde una primera estimación de -0,04 puntos.

• ASIA

. El Banco Popular de China (PBoC) anunció ayer de madrugada su intención de reducir en 5 puntos básicos (p.b.), hasta el 3,65%, su tipo de referencia para préstamos a largo plazo. El PBoC ya había bajado este año la tasa referencial para créditos (Long Prime Rate; LPR) hasta el 3,70%. La institución también anunció una rebaja de 15 p.b . su LPR a 5 años, hasta el 4,3%. Cabe destacar que la mayoría de las hipotecas sobre vivienda están vinculadas a esta última tasa de interés, la cual ya fue reducida por el PBoC en la misma cuantía el pasado mes de mayo. Los recortes asimétricos de estas tasas se consideran indicativos del enfoque de la política monetaria del PBoC en la financiación a más largo plazo, incluidos los préstamos hipotecarios. Si bien el cambio de la tasa a 1 año fue menor de lo esperado, la de la LPR a 5 años cumplió con lo esperado por los analistas.

. Según dio a conocer esta madrugada Markit Economics, la lectura preliminar de agosto del índice de gestores de compra del sector de las manufacturas de Japón, el PMI manufacturas, bajó hasta los 51,0 puntos desde l os 52,1 puntos del mes de julio, situándose a su nivel más bajo en los 19 meses qu e lleva indicando expansión. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura algo inferior a la real, de 50,7 puntos. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

En agosto los subíndices de producción, nuevos pedidos y exportaciones experimentaron fuertes caídas, mientras que el de empleo apuntó a un menor ritmo de crecimiento. Los precios, tanto soportados como repercutidos, también mostraron síntomas de desaceleración, aunque todo parece indicar que ello fue consecuencia básicamente por una d emanda más débil.

Por su parte, la lectura preliminar de agosto del PMI servicios de Japón bajó hasta los 49,2 puntos desde los 50,3 puntos de julio, lo que supone la primera contracción de la actividad en términos mensuales desde marzo. En este sentido, cabe destacar que el subíndice de nuevos pedidos mostró su primer descenso desde hace cuatro meses.

• PETRÓLEO

. El ministro de Petróleo de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, dijo ayer a la agencia Bloomberg que la extrema volatilidad y la falta de liquidez en el mercado de futuros no reflejan los fundamentos del mercado del crudo, que aún muestran signos de rigidez física, lo que amenaza con posibles recortes de producción de la OPEP+, que podrían ocurrir en cualquier momento.

Noticias destacadas de Empresas

. Según informó ayer la compañía a la CNMV, URBAS (UBS) ha firmado un acuerdo estratégico con ARKAL CONTRACTING COMPANY, constructora saudí con más de 30 a ños de experiencia en el sector, para crear una joint venture y desarrollar megaproyectos de infraestructuras, acelerando así su proceso de expansión y desarrollo en Arabia Saudita. El objetivo de esta joint venture, participada al 80% por UBS, es desarrollar e impulsar actividades y proyectos de construcción e infraestructuras en Arabia Saudita, sumando al posicionamiento y a la influencia de ARKAL CONTRACTING COMPANY en el país, el liderazgo, la experiencia internacional y las capacidades de UBS y de todas sus compañías constructoras en sectores de la obra civil y de la ingeniería, así como en edificación residencial y no residencial, industrial y en energía.

Según la compañía, la operación le permitirá participar en muchos de los grandes proyectos de infraestructuras del Programa “Visión 2030” con el que Arabia Saudita quiere impulsar su economía y atraer alrededor de EUR 400.000 millones en inversiones, con el que se pretenden desarrollar 40.000 viviendas hasta el año 2025, fundamentales para el desarrollo económico y social del país y alcanzar la meta de que el 70% de las viviendas sean en propiedad en el año 2030.

Según anunció también UBS, en la actualidad se está tr abajando para participar en un proyecto de entre 1.000 y 1.500 viviendas en uno de los desarrollos cercanos a Riad, que serán construidas con las capacidades de la n ueva joint venture. Además, UBS está en conversaciones avanzadas para leva ntar un complejo inmobiliario de uso mixto en Riad con viviendas, hotel, oficinas y dotaciones comerciales, cuya construcción llevará a cabo la joint venture.

Por último, decir que UBS señala en su comunicado que el nuevo ciclo de expansión e internacionalización en el que se encuentra inmersa la compañía se amplía con esta operación en Oriente Medio, región que junto a Latinoamérica y África son estratégicas para la empresa española.

. SIEMENS GAMESA (SGRE) anunció ayer que ha firmado un pedido para la instalación del proyecto eólico “Pecineaga”, de 48 megavatios (MW) de potencia, en Rumanía con el promotor danés Eurowind Energy. El parque, que se ubicará a 50 kilómetros de la ciudad costera de Constanta, al este del país, estará equipado con ocho turbinas del modelo SG 6.6-170, uno de los más competitivos del segmento eólico terrestre, y contarán con torres de 135 metros de altu ra. Su instalación se realizará en la segunda mitad de 2024 y SGRE se encargará de su mantenimiento durante los siguientes 2 0 años.

Según los gestores de SGRE, el pedido supone el regres o de la compañía a Rumanía, donde ven oportunidades para que la industria eólica retome su actividad.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities