Al día: principales eventos, economía y mercados -vivienda, precios del gas natural, BCE, IPC China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
- TUI AG (TUI-DE): resultados 3T2022;
- Vitesco Technology Group AG (VTSC-DE): resultados 2T2022;
- E.On (EOAN-DE): resultados 2T2022;
- Brenntag SE (BNR-DE): resultados 2T2022;
- Trivago (TRVG-DE): resultados 2T2022;
- Prudential Plc (PRU-GB): resultados 2T2022;
- Deliveroo Plc (ROO-GB): resultados 2T2022;
- Admiral Group Plc (ADM-GB): resultados 2T2022;
Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
- Avnet Inc. (AVT-US): resultados 4T2022;
- The Walt Disney Co. (DIS-US): resultados 3T2022;
Economía y Mercados
- ESPAÑA
. La red inmobiliaria donpiso pronostica que el precio de la vivienda cerrará el año actual conuna subida del 5% y repuntará otro 3% el ejercicio próximo. La firma prevé una ralentización del mercado tras el aumento sostenido de los últimos años y ya ha detectado un retroceso interanual del 15% en las búsquedas para la compra de vivi endas durante julio.
Además, se espera que un 20% de la demanda va a qued ar fuera del mercado debido a la incapacidad de algunos compradores para asumir el encarecimiento de las hipotecas y a la retirada de una parte de los potenciales compradores por la incertidumbre macroeconómica. La caída de la demanda también está provocando un descenso de las tra nsacciones y se están alargando los plazos de venta de los inmueble s, con tiempos que han pasado de los 65 a los 90 días, sin descartar que tras el verano suban a 120 días, según el subdi rector general de donpiso, Emiliano Bermúdez. Si los plazos de venta se alargan, es posible que veamos otra vez lo que pasó durante la crisis, cuando los compradores pedían de entrada descuentos del 10% y los vendedores con urgencia por vender acababan negociando, advirtió Bermúdez
- ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. La agencia Bloomberg informó que los precios del gas natural en Europa han caído por tercera sesión consecutiva, hasta niveles mínimos de la semana, mientras sus niveles mantenidos en almacenamientos europeos aumentaron por encima de la normativa de la región . El artículo destacó que los almacenamientos de gas están llenos al 72%, en comparación con la media del 70,1% de los cinco años previos. Ello servirá de estímulo para el invierno , aunque la incertidumbre seguirá existiendo en los próximos meses.
Por otra parte, Noruega decidió ayer que limitará sus exportaciones de electricidad a Europa si los niveles de agua de sus plantas hidroeléctricas se mantienen bajos, y priorizará la recarga de sus depósitos. Noruega vende gas a Reino Unido, Alemania, Holanda y Dinamarca. The Telegraph destacó la amenaza de escasez de energía en Reino Unido con National Grid advirtiendo al país que podría ser má s dependiente de Noruega este invierno debido al apetito generalizado de energía de otros países europeos. Aurora Energy advirtió que las limitaciones de Noruega elevarán los precios de la electricidad, porque National Grid será obligada a recurrir a plantas alimentadas con carbón, para servir de soporte.
. Un artículo del Financial Times informó que el Banco Central Europeo (BCE) está siendo muy activoreinvirtiendo casi todas sus compras del programa PEPP en países periféricos, especialmente en Italia. Los analistas del Instituto Internacional de Finanzas (IIF) destacaron que, en los últimos 12 meses, la demanda doméstica para deuda italiana es cero, los extranjeros la están vendiendo y el BCE es el úni co comprador. Normalmente los políticos italianos estarían preocupados por esta tendencia, pero las medidas del BCE permiten este riesgo moral, que podría ser debatido en el Juzgado Europeo de Justicia y en la Corte Constitucional alemana. A pesar de ello, el bono italiano a 10 años se sitúa ligeramente por debajo del 3%.
Los analistas también destacaron que el nuevo anuncio del Instrumento de Protección de la Transmisión (TPI) tiene consecuencias diferentes al anterior anuncio del instrumento Transacciones Monetarias Direcas (OMTs) anunciado por el ex presidente del BCE Draghi, debido a diferentes fuerzas macroeconómicas. El mandato de Draghi en el BCE coincidió con fuerzas deflacionarias en un momento en el que la Eurozona se beneficiaba de un superávit comercial, y cuando existía una fuerte demanda de euros. En cambio, las fuerzas macroeconómicas son ahora inflacionarias, el modelo económico alemán parece roto y la Eurozona tiene déficit comercial, con una débil demanda de euros. Finalmente, los analistas destacan la necesidad de las medidas OMT/TPI sugieren que ningún tipo de interés tiene sentido para una amplia variedad de países con diferentes normas de trabajo, planes de pensiones, y distinta productividad.
- REINO UNIDO
. El sector minorista británico experimentó un fuerte impulso en julio, dado que la ola de calor elevó la demanda. El Consorcio Minorista Británico (BRC) indicó que las ventas totales del sector aumentaron un 2,3%, frente al aumento del 6,4% de un año antes. En términos homogéneos like(-for like) las ventas aumentaron un 1,6% interanual, frente a una caída esperada del 1,1% por parte del consenso, y una caída del 1,3% del mes anterior. Mientras el repunte fue bienvenido, la mayoría de las conclusiones se enfocan hacia las próximas expectativas, y en el impacto de la inflación en la lectura del indicador. Por ejemplo, el Financial Times destacó que la tasa de crecimiento de las ventas fue menor que la tasa de incremento de los precios, sugiriendo que los volúm enes han caído.
- EEUU
. Según la Federación Nacional de Negocios Independientes (NFIB) el índice de optimismo de los pequeños negocios que elabora aumentó en julio hasta los 89,9 puntos , desde los 89,5 puntos del mes anterior, que había sido la menor lectura desde enero de 2013. Este es el primer aumento del índice este año, aunque aún supone un nivel de confianza muy bajo, muy por debajo de su media histórica, situada en los 98 puntos. El 37% de los dueños de negocios informaron que la inflación constituye su problema más importante, y el 49% señalaron que tenían vacantes de empleo que no pudieron cubrir. La incertidumbre del sector de los pequeños negocios está aumentando otra vez, mientras los propietari os afrontan niveles históricos de inflación, escasez de mano de obra y disrupciones en las cadenas de suministro, afirmó William Dunkelberg, jefe economista del NFIB.
. La productividad no agrícola cayó en EEUU en el 2T202 2 un 4,6% anualizado, frente a una caída esperada del 4,7% por parte del consenso, aunque mejorando desde la caída del 7,3% del mes anterior. La producción se redujo un 2,1%, una cifra superior a la contracción revisada al alza del 2,5%, mientras que las horas trabajadas aumentaron en un 2,6%, desde un aumento revisado a la baja del último mes, del 5 ,3%. En términos interanuales, la productividad de trabajo del sector no agrícola cayó un 2,5% en el 2T2022, aumentando desde la caída del 0,6% del 1T2022.
- RESTO DEL MUNDO
. El índice de precios a la producción (IPP) de China au mentó un 4,2% interanual en julio , frente a la lectura esperada del 4,9% del consenso, y frente a la subida del 6,1% del mes anterior. El índice refleja en gran medida la moderación de las presiones aguas arriba, al haber disminuido los costes de los materiales. Mientras, la inflación aguas abajo, se mantuvo constante y relativamente elevada en el 1,7%, impulsada principalmente por los precios de los alimentos y de la ropa. El momento global se mantiene con un sesgo positivo, y la Oficina Nacional de Estadísticas china destacó que 35 de los 40 sectores informaron de aumentos, dos menos que el mes pasado.
Por su parte, el índice de precios al consumo (IPC) aumentó en China un 2,7% en julio, su mayor aumento desde julio de 2020, frente a una subida esperada del 2,9% por parte del consenso, y una del 2,5% del mes anterior. Los precios de los alimentos fueron otra vez una fuente de volatilidad, ya que los precios del cerdo aumentaron un 25,6% en el mes, reflejando unas condiciones de oferta-demanda más rígidas, al mismo tiempo que se produjeron fuertes aumentos de precios de los vegetales frescos. Los precios no alimenticios se mantuvieron estables en líneas generales, y la inflación subyacente cayó un 0,8% interanual, desde el 1,0%. Los precios del combustible para el transporte disminuyeron algo, aunque mantienen una subida del 24,2% acumulada en el año.
. Según informó ayer el diario elEconomista.es, el superávit comercial de Rusia se más que triplicó desde el año pasado después de alcanzar niveles récord desde la invasión de Ucrania , ya que la disminución de las importaciones se combinó con el auge de los ingresos de las ventas de energía y materias primas en el extranjero. El superávit en la cuenta corriente, la medida más amplia de los flujo s comerciales y de inversión, se amplió a casi $ 167.000 millones entre enero y julio, en comparación con poco más de $ 50. 000 millones durante el mismo período del año anterior, dijo el Banco de Rusia en una estimación preliminar publicada el martes.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
