Al día: principales eventos, economía y mercados -BCE, compra de bonos, PIB EEUU, inflación…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Pharma Mar (PHM): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2022 por importe bruto de EUR 0,65 por acción; paga el día 15 de julio;

• Grupo Catalana Occidente (GCO): paga dividendo ordinario a cargo reservas 2022 por importe bruto por acción de EUR 0,1792;

• Miquel y Costas (MCM): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,113963;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Frankfurt Airport (FRA-DE): ventas, ingresos y datos de tráfico de junio 2022;

• Galp Energia (GALP-PT): ventas, ingresos y datos operativos del 2T2022;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Delta Air Lines (DAL-US): 2T2022;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El gobernador del Banco Central de Alemania y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, dijo ayer que la institución debería modelar su próximo esquema de compra de bonos, destinado a limitar los costes de endeudamiento para los países más endeudados de laEurozona, la catalogada de herramienta anti fragmentación, en base a la que se anunció durante la crisis de la deuda. En su opinión, el diseño debe basarse en la experiencia del programa OMT. En ese sentido agregó que la herramienta no debería «dar la impresión de desalentar la consolidación de la política fiscal».

Según recuerda la agencia Reuters, la OMT permite al BCE comprar cantidades ilimitadas de bonos de países que solicitan un rescate del Mecanismo Europeo de Estabilidad de la Eurozona, países que deberían, de usarla, cumplir con una serie de condiciones. La OMT nunca se usó, pero su mero anuncio anuló las especulaciones sobre una ruptura de la Eurozona.

. Según publicó ayer el Centro Europeo de Análisis Ec onómico, the Centre for European Economic Research (ZEW), el índice de sentimiento económico de Alemania, índice que mide las expectativas que sobre la economía del país mantienen los grandes inversores y los analistas, bajó en su lectura de julio hasta los -53,8 puntos d esde los -28,0 puntos de junio, situándose a su nivel más bajo desde el mes de di ciembre de 2011. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura de -38,6 puntos, sensiblemente mejor que la real.

Por su parte, el subíndice que mide la percepción que de la sit uación actual por la que atraviesa la economía de Alemania tienen los colectivos citados también bajó con fuerza en julio, hasta los -45,8 puntos desde los -27,6 puntos de junio, quedando igualmente muy por debajo de los -34,4 puntos que esperaban los analistas.

Valoración: hay tres factores que están pesando negativamente en el sentimiento tanto de los grandes inversores como de los analistas: i) el deterioro de las perspectivas económicas consecuencia de los problemas de suminis tro de energía que está atravesando Alemania; ii) el incremento de lostipos de interés anunciado por el BCE; y iii) las nuevas restricciones relacionadas con la pandemia en China. A corto plazo vemos muy complicado que cambie esta negativa percepción que sobre la economía del país tienen los inversores, más aún cuando otra variable fundamental, la inflación, sigue sin estar controlada.

• EEUU

. El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé ahora que el crecimiento del PIB de EEUU alcance el 2,3% en 2022, menos del 2,9% proyectado en el mes de junio. Además , el FMI rebajó también el crecimiento esperado del PIB de EEUU para 2023, hasta el 1,0%, desde el 1,7% de junio. Por otra parte, el FMI revisó al alza la tasa de desempleo estadounidense para 2022, hasta el 3,7% desde la estimación anterior del 3,2%, y prevé que siga aumentando hasta finalizar 2023 en el 4,6%. El organismo no dio detalles de las razones de las rebajas del crecimiento previsto, pero citó riesgos sistémicos en EEUU y en la economía global provenientes del surgimiento de la inflación, y argumentó que la prioridad política debe ser la ralentización expeditiva del aumento de precios. No obstante, el FMI reconoció que ello tiene el riesgo de cometer equivocaciones de política monetaria y destacó que evitar la recesión constituye unreto cada vez mayor.

. Según afirmó el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, la economía de EEUU goza de buena salud y muestra pocas señales de una recesión inminente, y puede soportar tasas de interés más altas.Además, Bullard afirmó que la Fed no tendría que llevar a la economía a una recesión o aumentar significativamente el desempleo para reducir la inflación a su objetivo del 2% a pesar de lo elevado de la inflación en estos momentos.

Bullard también dijo que actualmente apoya un aumento de 0,75 puntos porcentuales en la tasa de interés de referencia a corto plazo de la Fed en la reunión qu e celebrará su Comité Federal Abierto de Mercado (FOMC) a finales de este mes. Esta tasa, tras el incremento de 0,75 puntos porcentuales llevado a cabo en la reunión del FOMC de junio se encuentra actualmente en un rango de 1,5% a 1,75%.

. El índice que mide el optimismo de las pequeñas empresas estadounidenses, que elabora the National Federation of Independent Business (NFIB), bajó en su lectura de junio hasta los 89,5 puntos d esde los 93,1 puntos de mayo, situándose de esta forma a su nivel más bajo desdenero de 2013. Cabe destacar que un -61% de los pequeños empresarios estadounidenses esperan que mejoren las condiciones de negocio en los próximos seis meses, lo que supone la lectura más baja de este indicador en los 48 años que lleva elaborándose el índice.

Valoración: el sentimiento entre los pequeños empresarios estadounidenses lleva meses deteriorándose, lastrado porla dificultad de contratar personal, por los elevados costes energéticos y de las materias primas, que impactan en sus márgenes, y por el incremento globalizado de la inflación, que esperan termine minando la demanda de s us productos y servicios.

. La Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Reserva Federal de Nueva York de junio señala que, si bien las expectativas de inflación media a un año aumentaron (a un máximo de la serie de 6,8% frente al 6,6% demayo), las expectativas de inflación medianas a tres años cayeron al 3,6% desde el 3,9% y las expectativas a cinco años disminuyeron a 2,8% del 2,9% del mes anterior. También se observó un creciente desacuerdo entre los encuestados con respecto al horizonte de 5 años. Además, las expectativas de crecimiento del precio de la vivienda durante el próximo año cayeron drásticamente al 4,4% desde el 5,8% de mayo (la segunda caída mensual más grande en la histori a de la serie).

Por su parte, los datos del mercado laboral son algo menos optimistas. La probabilidad esperada de perder el trabajo en los próximos 12 meses subió al 11,9% desde el 11,1% demayo. Al mismo tiempo, la probabilidad media esperada de encontrar trabajo también se redujo, al 56,8% desde el 58,2% de mayo. El informe también vio como el crecimiento anual en las expectativas de gasto de los hogares bajó hasta el 8,4% desde el 9,0% de mayo (que fue un máximo de laserie). La disminución fue la primera este año y fue impulsadapor encuestados de bajos ingresos y de mayor edad.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities