Al día: principales eventos, economía y mercados -PMI servicios, beneficios compañías del SP500, China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Cie Automotive (CIE): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2021 por un importe bruto por acción de EUR 0,36;

• Global Dominion (DOM): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2021 por un importe bruto por acción de EUR 0,08757;

• Aedas (AEDAS): descuenta dividendo complementario ordinario a cargo de 2022 por importe bruto por acción de EUR 1,34; paga el día 8 de julio;

• CAF: descuenta dividendo complementario ordinario a cargo de 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,60; paga el día 8 de julio;

• Inmobiliaria Colonial (COL): i) descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,0656; paga el día 8 de julio; ii) descuenta prima de emisión por importe bruto por acción de EUR 0,17744; paga el día 8 de julio;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Finnair (FIA1S-FI): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de junio de 2022;

• Norwegian Air Shuttle (NAS-NO): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de junio de 2022;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El índice de gestores de compras del sector de los servicios, el PMI servicios que elabora S&P Global, bajó en el me s de junio hasta los 54,0 puntos desde los 56,5 puntos de mayo, mostrando expansión de la actividad en términos mensuales por quinto mes de forma consecutiva. No obstante, el ritmo de expansión es el más bajo desde el pasado mes de marzo. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Los analistas que elaboran el índice señalan en su informe que en junio la actividad del sector servicios experimentó una expansión sólida y continua, ya que las empresa s posiblemente se beneficiaron de una nueva mejora de los negocios debido a la continua reducción de las restricciones por la pandemia. No obstante, el crecimiento se ralentizó desde mayo a medida que el impacto negativo que la alta inflación está teniendo en los presupuestos de las empresas y los hogares comienza a notarse. Dado que es probable que las presiones elevadas de los precios persistan al menos a corto plazo, se espera que la demanda, y a su vez, el consiguiente crecimiento de la actividad, se vea afectada negativamente en los próximos meses. De hecho, esto fue subrayado por los datos de la confianza, que mostraron el menor grado de optimismo registrado por el estudio desde finales de 2020.

Según dio a conocer ayer el Centro de Investigacione s Sociológicas (CIS), el índice de confianza de los consumidores bajó en el mes de junio 10,2 puntos respecto al mes, hasta los 65,8 puntos. En tasa interanual el índice cayó en 31,7 puntos. En el mes analizado, el índice que mide las expectativas de los consumidores descendió en 13,7 puntos con relación a mayo, hasta los 72,2 puntos, mientras que el que mide la percepción que tienen los consumidores de la situación actual cayó 6,6 puntos a los 59,5 puntos.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. S&P Global publicó ayer que, según la lectura final del dato, el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto, bajó hasta los 52,0 puntos desde los 54,8 puntos de mayo, situándose en su nivel más bajo en 16 meses. La lectura quedó, no obstante, ligeramente por encima de los 51,9 puntos de su preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Por su parte, el PMI servicios de la Eurozona, también su lectura final de junio, bajó hasta los 53,0 puntos desde los 56,1 puntos de mayo, lo que supone su lectura más baja en 5 meses. La lectura quedó igualmente por encima de los 52,8 puntos de su preliminar de mediados de mes, que era lo proyectado por el consenso.

Por países, señalar que el PMI servicios de Alemania bajó en su lectura final de junio hasta los 52,4 puntos desde los 55,0 puntos de mayo, cerrando el mes a su nivel más bajo en 5 meses. La lectura estuvo en línea con su preliminar, que era lo que esperaba el consenso. A su vez, el PMI servicios de Francia bajó también en su lectura final de junio, en su caso hasta los 53,9 puntos y desde los 58,3 puntos de mayo, quedando igualmente por debajo de los 54,4 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que también era lo estimado por los analistas. Por último, destacar que el PMI servicios de Italia bajó en junio hasta los 51,6 puntos desde los 53,7 puntos de mayo, quedando algo por encima de los 51,0 puntos que esperaban los analistas.

Según los analistas de la consultora que elabora el índice el fuerte deterioro en el ritmo de crecimiento de la actividad empresarial de la Eurozona aumenta el riesgo de que la región caiga en un declive económico en el 3T202 2. La lectura del índice PMI de junio señala una moderación del crecimiento del PIB trimestral hasta solo el 0,2%, y los indicadores a futuro como los nuevos pedidos y las expectativas empresariales de la encuesta sugieren una caída de la actividad total en los próximos meses. En este sentido, estos analistas añaden en su informe que el sector manufacturero ya está en contracción en la Eurozona, por primera vez en dos años, mientras que el sector servicios ha sufrido una marcada pérdida de impulso de crecimiento en medio de la actual crisis de coste de vida. El gasto de los hogares en productos y servicios no esenciales se ha visto especialmente bajo presió n debido al aumento de los precios, pero el gasto y la inversión empresarial también están disminuyendo en respuestaa unas perspectivas más sombrías y al endurecimiento de las condiciones financieras. Si bien la creación de empleo se mantuvo sólida en junio, la reducción del ritmo de crecimiento de la demanda y el deterioro del optimismo empresarial apuntan a que el mercado laboral también decaerá en los próximos meses.

Valoración: la interpretación que de las lecturas de los PMIs ha cen los analistas de S&P Global no hace sino dar la razón a unos mercados financieros que descuentan desde hace semanas la entrada en recesión de la economía de l a Eurozona. Ahora lo más relevante es saber cómo va a afectar este nuevo escenario a los resultados empresariales, algo que no será igual para todos los sectores, y hasta qué medida lo va a hacer. De ello y de la menor o mayor profundidad de la crisis va a depender el comportamiento de las bolsas en los pró ximos meses.

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó ayer que la producción industrial se mantuvo estable en Francia en el mes de mayo con relación a abril, lec tura que mejoró el descenso del 0,1% que esperaba e l consenso de analistas de FactSet. En el mes analizado la producción minera y de las utilidades descendió el 4,6% con relación a mayo, principalmente por el descenso del 5,6% que experimentó la producción de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado.

Por su parte, la producción manufacturera subió en Francia el 0,8 % en mayo con relación a abril , impulsada por la de equipos de transporte (+1,8% en el mes), maquinaria y bienes de equipo (+0,6% en el mes) y carbón coke y petróleo (+5,9%). En sentido contrario, la producción de alimentos y bebidas bajó el 0,8% en mayo con relación aabril.

En tasa interanual la producción industrial de Franc ia bajó el 0,4% frente al descenso del 0,1% esperad o, mientras que la del sector de las manufacturas repuntó el 2,2%, algo por debajo del 2,5% esperado.

• REINO UNIDO

. El índice de gestores de compras del sector de los servicios, el PMI servicios que elabora S&P Global, subió en el Reino Unido en el mes de junio según la lectura final del dato hasta los 54,3 puntos desde los 53,4 puntos de mayo, superando a su vez su lectura preliminar de mediados de mes, que había sido también de 53,4 puntos y que era lo esperado por los analistas. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Si bien el índice apunta a que la actividad del sector servicios se mostró sólida en el mes de junio, asl condiciones subyacentes se están debilitando. En ese sentido, S&P Global destacó en su informe que el crecimiento de los nuevos pedidos cayó a un mínimo de 16 meses en medio de la incertidumbre económica y el aumento de la inflaci ón . Las empresas muestran el menor nivel de optimismo desde mayo de 2020, cuando el Reino Unido estaba inmerso en la primera ola de la pandemia. Además, las empresas encuestada s señalaron que habían notado un impulso a la actividad debido al aumento de los viajes, el ocio y los eventos, lo que coincide con los informes que señalan que tras el verano los consumidores pueden ajustarse el cinturón.

Por otro lado, señalar que en junio continuaron las dificultades para contratar personal, lo que está p rovocando la acumulación de pedidos y de trabajo. Aún no hay señales de que las presiones de los precios estén cambiando significativamente con precios promedio cobrados creciendo sólo ligeramente menos que en mayo, cuando alcanzaron un nivel de crecimiento récord.

Valoración: en junio la actividad del sector servicios siguió mostrando gran fortaleza en el Reino Unido, impulsada por las actividades de ocio, entre ellas los viajes de vacaciones de verano. No obstante, es previsible que tras el verano la situación cambie sensiblemente, y los consumidores opten por reducir sus compras, al menos eso es lo que esperan muchas de las empresas que participaron en la encuesta.

• EEUU

. Según estimaciones de FactSet, la estimación media de beneficios por acción de las compañías del S&P 500 para el 2T2022 ha sido revisada a la baja un 1,1% en el curso del trimestre, desde $ 56,06 a $ 55,44. Aunque esta revisión a la baja trimestral es la mayor registrada desde el 2T2020, es menor que las revisiones medias a cinco, diez y quince años, que son del -2,4%, -3,3% y -4,7%, respectivamente. Adicionalmente, la estimación media de beneficio por acción de las compañías del S&P 500 para el conjunto de 2022 fue revisada al alza en un 0,8% en el curso del trimestre, hasta los $ 229,63, mientras que la estimación de consenso de FactSet de beneficio por acción medio para 2023 lo fue en un 0,2%, hasta los $ 250,48.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Comerc io, los nuevos pedidos de fábrica aumentaron en mayo el1,6% con relación a abril, superando de esta forma el in cremento del 0,5% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Además, la cifra de abril fue revisada al alza, ha sta un crecimiento del 0,7%. En mayo los pedidos de equipos de transporte aumentaron el 1,0%, mientras que los de maquinaria lo hicieron el 1,2%, los de los productos elaborados de metal un 0,2% y los de informática y electrónica un 0,5%, mientras que los pedidos de equipos, electrodomésticos y componentes eléctricos descendieron un 1%.

Por su parte, la lectura final de mayo de los pedidos de bienes duraderos señaló un repunte de esta variable en mayo del 0,8% con relación a abril, lectura que superó a su estimación inicial, que apuntaba a un increment o del 0,7% y a lo esperado por los analistas, que era de un aumento menor, del 0,5%. Si se excluyen los pedidos de transporte, los pedidos de bienes de consumo duraderos aumentaron el 0,7% en mayo, lectura que coincide con su preliminar, pero que supera con creces el 0,2% que esperaban los analistas. Por último, los pedidos de bienes de capital, un a buena aproximación a la inversión empresarial, también crecieron en mayo con relación a junio, en su caso el 0,6%, algo por encima del 0,5% que esperaban los analistas.

• CHINA

. Diversas fuentes le indicaron a la agencia Reuters que China creará un fondo estatal de infraestructuras por importe de CNY 500.000 millones (unos $ 74.690 millones), para apoyar la economía. Se espera que el fondo esté ya creado en el 3T2022. El artículo destacó las dudas generadas en una reunión oficial sobre la posibilidad de que el crecimiento del PIB de China alcance el objetivo del Gobierno del 5,5% este año, a pesar de la batería de medidas de apoyo anunciadas en las recientes semanas. Las autoridades están duplicando su apuesta por las infraestructuras, con compromisos de CNY 800.000 millones en cuotas de créditos nuevos y CNY 300.000 millones en bonos financieros para que los bancos financien grandes proyectos.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities