Principales citas macroeconómicas En España se publicará el PMI. En EE.UU. conoceremos el ISM manufacturero
En la jornada de hoy se publicará el PMI de España (52,2e y 53,8 anterior) e Italia (50,6e y 51,9 anterior).
Otra referencia importante será en la Eurozona las estimaciones del IPC anual (+8,5%e y +8,1% anterior) y mensual (+0,7%e y +0,8% anterior) e IPC subyacente anual (+3,9%e y +3,8% anterior).
En EE.UU. se publicará el ISM manufacturero (54,5e y 56,1 anterior) y sus componentes de precios pagado (79,9e y 82,2 anterior), empleo (50e y 49,6 anterior) y nuevos pedidos (52e y 55,1 anterior).
Mercados financieros Apertura a la baja para el inicio de julio (Eurostoxx -0,8%, S&P 500 -0,9%)
Los futuros apuntan a una apertura a la baja para el inicio de julio (Eurostoxx -0,8%, S&P 500 -0,9%), y continuando con las caídas (tanto en Estados Unidos como en Europa) de la sesión de ayer donde parece que el miedo a una recesión comienza a calar hondo. Unos descensos que han llevado a los principales índices europeos a marcar su peor mes desde marzo-2020 cuando estalló el Covid, y al S&P 500 a marcar su peor semestre desde 1970.
La guerra de Ucrania y la dependencia de gas ruso de Europa continúa suponiendo una amenaza para el crecimiento económico, elevando las probabilidades de recesión en un entorno de tensionamiento creciente. Alemania elevó el estado de alarma de gas al nivel 2 (de 3) la semana pasada, mientras que advertían de posibles ceses temporales de actividad por falta de gas en algunas industrias. Y ayer, informes de UBS y la agencia de calificación Fitch sobre previsiones económicas alertaban de un aumento considerable de las probabilidades de un racionamiento de gas en Europa, y la posibilidad cada vez mayor de una recesión técnica.
Destacar la reunión de la OPEP+ celebrada ayer se saldó sin novedades. Mantendrán su plan de aumentar la producción de petróleo en 648.000 b/día en agosto elevando así la producción total a 43,85 mln de barriles diarios. Este aumento debería llevar a la producción a los niveles previos a la crisis del coronavirus, sin embargo, la producción en los últimos meses no está alcanzando la cuota establecida y se duda de que la OPEP+ vaya a poder suplir los volúmenes de suministro prometidos. Por otro lado, en la reunión no se discutió sobre la estrategia de producción a seguir para el mes de septiembre. Habrá que esperar a la siguiente reunión prevista para el 3 agosto para conocer la hoja de ruta que seguirá la OPEP. En los próximos días está previsto que Joe Biden viaje a Arabia Saudí con el objetivo de conseguir de que se aumenten los niveles de producción y así permitir una menor presión en los precios del crudo, con el Brent habiendo subido en el año más de un 50%.
En el plano macroeconómico esta mañana hemos conocido el PMI manufacturero de junio en China Caixin que ha mostrado mejora hasta 51,7 alcanzando máximo de 13 meses (vs 50,2e y 48,1 previo) y en Japón (dato final) que se ha situado en 52,7 (vs 52,7e y preliminar vs 53,3 previo). Asimismo, en Europa también se publicará el PMI manufacturero de junio, en España (52,2e y 53,8 anterior) e Italia (51e y 51,9 anterior).
También estaremos pendientes en la Eurozona de la estimación del IPC anual que se espera marque nuevo máximo (+8,5%e y +8,1% anterior) y mensual (+0,7%e y +0,8% anterior), e IPC subyacente anual (+3,9%e y +3,8% anterior). En EE.UU. Contaremos con el ISM manufacturero de junio (54,5e y 56,1 anterior) y sus componentes de precios pagados (79,9e y 82,2 anterior), empleo (50e y 49,6 anterior) y nuevos pedidos (52e y 55,1 anterior).
Análisis macroeconómico En EE.UU. conocimos los datos del Deflactor del consumo privado subyacente
Se publicaron los datos de las ventas minoristas mensuales del mes de mayo en Alemania +0,6% (vs +0,5%e y -5,4% anterior), además de los índices de precios de importación anual +30,6% (vs +31,5%e y +31,7% anterior) y mensual +0,9% (vs +1,5%e y +1,8% anterior).
Además, tuvimos datos en Francia de IPC anual +5,8% (vs +5,7%e y +5,2% anterior) e IPC mensual +0,7% (vs +0,7% anterior).
En la Eurozona se publicaron la tasa de desempleo 6,6% (vs 6,8%e y 6,7% anterior) del mes de mayo.
Finalmente, conocimos los datos del Deflactor del consumo privado subyacente anual +4,7% (vs +4,8%e y +4,9% anterior) y Deflactor del consumo privado subyacente mensual +0,3% (vs +0,4%e y +0,3% anterior) de EE.UU.
Análisis de mercados Jornada negativa para los principales índices europeos (Eurostoxx -1,69%, Dax -1,69% y CAC 40 -1,80%)
Jornada negativa para los principales índices europeos (Eurostoxx -1,69%, Dax -1,69% y CAC 40 -1,80%). De igual manera, el Ibex 35 cerró el día con una bajada del -1,09%, finalizando en 8.098,70 puntos. Las compañías con mayores subidas fueron Grifols (+6,15%) tras anunciar que no habrá ampliación de capital, Acciona (+2,68%) e Indra (+2,18%). Las compañías con peor comportamiento fueron Acerinox (-4,74%), Sacyr (-4,73%) y CaixaBank (-4,13%).
Análisis de empresas Applus+, Solaria y Repsol ocupan las principales noticias empresariales
Applus+. No renovará el contrato de ITV de Costa Rica.
1-. Applus+ ha comunicado que el Presidente de Costa Rica y el Ministro de Transportes, declararon ayer públicamente que el actual contrato de servicio de inspección técnica de vehículos que actualmente presta el grupo Applus+, no se extenderá más allá de su vencimiento el próximo 15 de julio de 2022.
2-. Las autoridades han declarado que habrá un período de dos meses de interrupción del servicio, durante el cual nombrarán a un operador temporal para gestionar el programa, mientras preparan una licitación que podría tardar hasta dos años.
Valoración:
1-. Noticia que esperamos tenga impacto negativo en la cotización del valor, en tanto que el contrato representa un 2% de los ingresos totales del Grupo (cifras 2021). Recordemos que dicho contrato ha sido ejecutado por una filial controlada por el grupo Applus+, a través de una joint venture, resultando en una participación neta de Applus+ del 44%.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 12,60 eur/acc.
SOLARIA. Firma el acuerdo de financiación con ABN AMRO, COMMERZBANK y el BEI para 736 MW
1-. Solaria ha firmado el acuerdo de financiación suscrito con ABN AMRO, COMMERZBANK y el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para la financiación a largo plazo de 736 MW.
2-. La financiación se articula bajo la modalidad de Project Finance (sin recurso a la matriz) por importe de 371,9 mln eur, suponiendo el mayor acuerdo de financiación alcanzado por Solaria hasta la fecha.
Valoración:
1-. Sin impacto. El acuerdo de financiación ya era conocido desde el pasado 28 de febrero.
REPSOL. Repsol puja por PLT Energía.
1-. Según prensa, Repsol estaría interesada en adquirir PLT Energía, compañía italiana de renovables. Repsol y Ardian pujan por una participación mayoritaria de la compañía que está valorada en 1.000 millones de euros. En caso de materializarse en el futuro la posible compra, Repsol desembarcaría en el mercado italiano de energía. El fondo sueco EQT también estaría interesado en adquirir la compañía. Hay que recordar que EQT adquirió SolarPack por 880 millones de euros en noviembre de 2021.
2-. PLT Energía se dedica al desarrollo, construcción y explotación de plantas eólicas, fotovoltaicas y biomasa. Además, la compañía lleva a cabo actividades de comercialización de gas y electricidad. En la actualidad la compañía cuenta con 44 parques eólicos (259,01 megavatios), una planta de biomasa (1 megavatio) y 37 centrales fotovoltaicas (33,9 megavatios) con una capacidad total de 294 megavatios. Además, la compañía cuenta con 120 megavatios de eólico en desarrollo y 166,1 megavatios de eólico en construcción.
Valoración:
1-. Impacto neutral. Repsol podría estar interesada en la adquisición de la compañía italiana de energía renovables PLT Energía por un importe según prensa de 1.000 millones de euros. En caso de materializarse el precio anunciado, Repsol estaría pagando 2,17 millones de euros por megavatio (sin tener en cuenta los proyectos en desarrollo), precio que consideramos excesivamente elevado. Por otro lado, con la adquisición la compañía daría mayor visibilidad a su objetivo de generación renovable de 6 gigavatios a 2025. En caso de materializarse la adquisición, Repsol incrementaría la capacidad de generación en 460 megavatios (excluyendo los proyectos en desarrollo) hasta los 4.562,3 megavatios. De esta manera Repsol conseguiría tener en operación el 76% del objetivo fijado en el plan estratégico.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), Caixabank (20%), Fluidra (20%), Inditex (20%) y Merlin Properties (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de -2,87%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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