Principales citas macroeconómicas En EE.UU. conoceremos el deflactor del consumo privado subyacente de abril y la confianza de la Universidad de Michigan final de mayo
En EE.UU. moderación esperada en el deflactor del consumo privado subyacente de abril, anual (+4,9%e y +5,2% anterior) y mensual (+0,3%e y +0,3% anterior). Además, confianza de la Universidad de Michigan final de mayo (59,1e y preliminar vs 65,2 anterior).
Mercados financieros Apertura plana en Europa, en una jornada con un importante protagonista, el deflactor del consumo privado subyacente de abril en EE.UU.
Apertura plana en Europa, en una jornada con un importante protagonista, el deflactor del consumo privado subyacente de abril en EE.UU., la medida de inflación preferida de la Fed y que podría confirmar su techo (+4,9%e i.a. vs +5,2% anterior). De ser así, el mercado, muy sensible a las subidas de tipos de la Fed, podría relajarse en cierta medida, a la espera de ver cuál es el ritmo de moderación de los precios.
Ayer vimos también cómo el mejor tono de los retailers (Macy´s, Dollar Tree) suavizaba los temores sobre el consumo generados por los profit warnings de la semana pasada en compañías como Walmart o Target, lo que contribuiría a que Wall Street se pueda anotar su primera subida semanal tras siete consecutivas de recortes. En la misma línea, tono positivo en los resultados de tecnológicas chinas (Alibaba, Baidu). Asimismo, se aprecia cierta menor aversión al riesgo, por ejemplo, en el mercado del crudo y en el dólar: el Brent, +17% en las últimas dos semanas, hasta 117 usd/b apoyado por el inicio de la “driving season” y una positiva evolución de inventarios, mientras que el dólar se deprecia un 4% hasta 1,08 usd/eur en el mismo período.
Análisis macroeconómico En EE.UU. conocimos la primera revisión PIB 1T22 trimestral y el consumo personal
En EE.UU. conocimos la primera revisión PIB 1T22 trimestral (-1,5% vs -1,3%e y -1,4% preliminar y +6,9% anterior) y el consumo personal (+3,1% vs +2,8%e y +2,7% preliminar y +2,5% anterior).
Análisis de mercados Jornada de subidas para los principales índices europeos (Eurostoxx 50 +1,72%, DAX +1,59%, CAC +1,78%)
Jornada de subidas para los principales índices europeos (Eurostoxx 50 +1,72%, DAX +1,59%, CAC +1,78%). Por su parte, el IBEX 35, subió +1,47%, cerrando en 8.888,8 puntos. Los valores que mejor comportamiento tuvieron fueron Inditex (+5,15%), Cellnex (+3,9%) y Sabadell (+3,88%). Por el contrario, las caídas más pronunciadas fueron para las eléctricas Iberdrola (-1,14%), Red Eléctrica (-0,65%) y Repsol (-0,43%).
Análisis de empresas Mediaset España protagoniza las principales noticias empresariales
MEDIASET ESPAÑA. La CNMV ha autorizado la OPA lanzada por parte de su matriz MFE.
1-. La CNMV ha procedido a autorizar la OPA lanzada por MFE sobre el 44,31% del capital que aún no controla, esto son 138.763.424 acciones.
2-. La contraprestación ofrecida es de 4,5 acciones de nueva emisión de Clase A de MFE y 1,86 euros en efectivo por cada acción de Mediaset España. Esta contraprestación tiene un equivalente en efectivo a día de hoy de 4,245 eur/acción.
3-. La CNMV informará del plazo de aceptación de la oferta cuando el oferente publique el primero de los anuncios previstos en el articulo 22 del Real Decreto 1066/2007.
Valoración.
1-. Aunque pensamos que la integración de ambas compañías sería positiva en términos de posicionamiento de mercado y tendría un efecto positivo en la rentabilidad de las compañías por el efecto derivado de las posibles sinergias de costes asociadas a la integración, la baja valoración de ambas compañías en bolsa a día de hoy complica la operación. Por como ha sido la evolución de la cotización de ambas compañías desde que se lanzara la oferta, preferimos otros caminos que lleven a esta integración, como el uso de la caja generada por Mediaset España para la recompra de acciones propias (que era el plan inicial anunciado por TL5 antes del lanzamiento de la oferta) y que también podría resultar en la integración de ambas compañías como desea la matriz. Por todo ello reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. de 7,16 eur/acc.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Fluidra (20%), Merlin Properties (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de +7,41%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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