Los resultados del primer trimestre de CAF reflejan un incremento de las ventas de un 11% y un aumento del beneficio neto de un 21%, pasando de 16M de € 20 Millones de €.
Este resultado se ha logrado pese a la interrupción de la actividad productiva durante 5 días derivada de la huelga de transportes y pese a la huelga de 28 días en Solaris durante el proceso de negociación salarial.
Destaca también la cartera de pedidos, con un record de 10.000 millones de €, beneficiada por la movilidad sostenible, que juegan a favor de los Autobuses y trenes eléctricos.
En esta cartera no se incluyen 600M de € en proyectos adjudicados , con previsión de firma en el 2T de 2022.
Como se indicaba los resultados mejoran pese a las incidencias y se espera que en próximos trimestres estos resultados puedan superar los publicados en el ejercicio 2021. Lo que implicaría cerrar el ejercicio con un EBITDA superior a los 255M de € y un resultado neto superior a los 89 millones de €.
Con una capitalización actual de 984M de € y una deuda neta de unos 330M de €, si calculamos una previsión conservadora de un 10% de mejora en el conjunto del ejercicio 2022 estos serían sus ratios:
PER 10,14 veces. / Ratio Ve/EBITDA de 4,69 veces. /Ratio Deuda financiera/EBITDA 1,1 veces.
Tomando en cuenta los 10 últimos ejercicios ,CAF siempre ha cotizado de media por encima de las 7ve/EBITDA, lo que implicaría una subida hasta los 40€ para alcanzar niveles de valoración “razonables”
Por técnico se encuentra apoyando en la directriz de largo plazo:
El precio ha buscado apoyo en la jornada de hoy en la directriz alcista desde los mínimos de noviembre de 2020, un nivel clave que por ahora funciona.
A corto y medio plazo es vital para CAF mantenerse por encima de 27,30€, siempre que respete este soporte habrá esperanzas de rebote.
A corto de producirse el rebote tendría que alcanzar mínimo la zona de 30,50/31€, nivel correspondiente al máximo previo y una directriz bajista desde máximos de 2022.
A medio plazo para ver un cambio de tendencia en condiciones debe recuperar primero los 31,00€ y posteriormente los 33€. En ese caso se podría aspirar a lo que indicábamos anteriormente, la búsqueda de máximos de 2021 en los 41€.
Gesprobolsa
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