Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BBVA, Repsol, ACS, Cellnex Telecom…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
BBVA ha presentado hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
El margen de intereses de BBVA al cierre del 1T2022 se situó por encima del mismo periodo del año anterior (+20,5%; +26,3% a tipos constantes; +6,5% vs consenso FactSet), hasta los EUR 4.158 millones, debido a la buena evolución de México, Turquía y América del Sur, donde ya se han comenzado a reflejar las subidas de tipos llevadas a cabo por las autoridades monetarias de los diferentes países en 2021 y durante el 1T2022. Estas áreas geográficas compensaron el comportamiento plano en España y Resto de Negocios.
Todas las áreas, a excepción de Resto de Negocios, mostraron una evolución positiva en la línea de comisiones netas con respecto al saldo acumulado a cierre de marzo de 2021 (+9,5%; +14,1% a tipos constantes), lo que se explica en parte por el incremento de la actividad y las mayores comisiones por medios de pago y depósitos en el primer trimestre de 2022.
El resultado por operaciones financieras (ROF) registró a cierre de marzo de 2022 una variación interanual del +8,7% derivada principalmente del buen comportamiento de la unidad de Global Markets en Turquía y, en menor medida, en América del Sur y en México, que compensan los menores resultados registrados por el agregado Resto de Negocios del Grupo y las pérdidas del Centro Corporativo.
La línea de otros ingresos y cargas de explotación empeoró en el 1T2022 (EUR -39 millones vs EUR -11 millones 1T2021), debido al ajuste más negativo por inflación de Argentina en 2022 y a pesar de la buena evolución del negocio de seguros, especialmente en México. A pesar de lo anterior, gracias al destacado crecimiento del margen bruto (+15,2%; +21,3% a tipos constantes; +10,8% vs consenso FactSet), el ratio de eficiencia, se situó en el 40,7% a 31 de marzo de 2022 con una mejora de 528 puntos básicos con respecto al ratio a cierre de diciembre de 2021. Todas las áreas geográficas registraron una evolución favorable en términos de eficiencia.
El deterioro de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (deterioro de activos financieros) cerró marzo de 2022 con un saldo negativo de EUR 738 millones, significativamente por debajo del año anterior (-17,9%) a pesar del entorno macroeconómico más desfavorable, gracias al buen comportamiento del subyacente, destacando el descenso en España, México y América del Sur.
La partida de provisiones o reversión de provisiones acumuló a 31 de marzo de 2022 un saldo negativo de EUR 48 millones principalmente por las dotaciones para hacer frente a contingencias legales en España y se situó un 70,0% por debajo de la cifra acumulada en el mismo periodo del año anterior.
Como consecuencia de todo lo anterior, BBVA generó un resultado atribuido de EUR 1.651 millones en el 1T2022 (+36,4% vs 1T2021; +41,0% a tipos constantes; +33,7% vs consenso FactSet). Excluyendo los impactos no recurrentes en el 1T2021, esto es, EUR 177 millones por el resultado generado por BBVA USA y el resto de sociedades incluidas en el acuerdo de venta a PNC, el resultado atribuido de BBVA se incrementó un 68,4% con respecto al de 1T2021.
En términos de balance, la cifra de préstamos y anticipos a la clientela registró un crecimiento del 5,0% con respecto al cierre de diciembre de 2021 muy favorecido por la evolución de los préstamos a empresas en todas las áreas de negocio y, en menor medida, por el dinamismo de los préstamos a particulares. Los recursos de clientes presentaron un crecimiento del 2,2% con respecto al cierre de diciembre de 2021 gracias a la aportación de los depósitos a la vista (+2,8%) y, en menor medida, de los depósitos a plazo (+5,7%).
El ratio CET1 fully-loaded de BBVA se situó a 31 de marzo de 2022 en 12,70% lo que permite mantener un amplio buffer de gestión sobre el requerimiento de CET1 del grupo (8,60%), situándose asimismo por encima del rango de gestión objetivo del grupo establecido en el 11,5-12% de CET1.
REPSOL (REP) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
Los tres primeros meses de 2022 estuvieron marcados por la invasión de Ucrania, que provocó una abrupta subida de los precios de los hidrocarburos. Así, el crudo Brent cotizó a una media de $ 102,2 por barril, frente a los $ 61 del mismo periodo de 2021. Por su parte, el gas Henry Hub se pagó a una media de $ 5 por MBtu, cerca del doble que en 2021, cuando cotizaba a $ 2,7.
En este contexto, REP obtuvo una cifra de negocios de EUR 18.216 millones en el 1T2022, lo que supone una mejora del 72,0% interanual con respecto al mismo periodo del año anterior. Desglosando por división, Industrial aportó EUR 14.473 millones (+82,9%), mientras que Comercial y Renovables contribuyó con EUR 7.269 millones (+65,6% interanual), y Exploración y Producción alcanzó los EUR 2.540 millones (+70,0% interanual). Finalmente, Corporativos y Otros restó EUR -6.066 millones.
Por otra parte, el cash flow de explotación (EBITDA) de REP entre enero y marzo se elevó hasta los EUR 3.384 millones, un 84,2% más que en el 1T2021. Por divisiones, Exploración y producción fue la que más aportó, EUR 1.685 millones (+81,8% interanual), seguida de Industrial, con EUR 1.432 millones (+102,3%), y de Comercial y Renovables, con EUR 297 millones (+22,7% interanual).
El beneficio neto de explotación (EBIT) o resultado de las operaciones totalizó EUR 1.814 millones (+138,1% interanual), de los que EUR 1.380 correspondieron a Exploración y Producción, EUR 312 millones a Industrial y EUR 168 millones a Comercial y Renovables.
REP obtuvo en el 1T2022 un resultado neto de EUR 1.392 millones, más que duplicando (+114,8%) los EUR 648 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. El resultado neto ajustado, que mide el desempeño de los negocios, se situó en EUR 1.056 millones (vs EUR 471 millones; 1T2021), de los que un 69% provienen del área de Exploración y Producción, que desarrolla toda su actividad fuera de España
Por otro lado, la deuda neta cerró el periodo en EUR 5.900 millones, ligeramente superior al fin de diciembre de 2021, cuando era de EUR 5.762 millones. Esto se debió, principalmente, al incremento del circulante derivado de la fuerte subida de precios de las materias primas. Por su parte, la liquidez se situó en EUR 9.823 millones, suficiente para cubrir 3,5 veces los vencimientos de deuda a corto plazo, por encima de las 2,95 veces de final de diciembre.
Por otra parte, el diario Expansión destacó ayer que el consejero delegado de REP, Josu Jon Imaz, indicó a los analistas que la subida de precios de las materias primas genera más liquidez para REP para acelerar la transformación del grupo y aumentar la remuneración al accionista. Asimismo, REP celebrará su próxima JGA el día 6 de mayo de 2022 donde se propondrán para su aprobación:
Distribución de un dividendo de EU 0,33 brutos por acción el 7 de julio de 2022
Distribución de un dividendo de EUR 0,325 brutos por acción en enero de 2023.
La agencia Europa Press informó de que la filial australiana de ACS Cimic se ha adjudicado un contrato para el Ministerio de Defensa de Australia de AU$ 30 millones (unos EUR 20 millones) que le permitirá acceder a una segunda fase de entrega valorada en EUR 750 millones, sujeta todavía a la aprobación del Gobierno y el Parlamento de ese país. Cimic se ha hecho con este contrato por medio de su empresa subsidiaria CPB Contractors y en joint-venture al 50% con la compañía Downer.
El contrato ya adjudicado responde a una primera fase de planificación del nuevo programa de defensa Riverina, que se desarrollará en los estados de Nueva Gales del Sur y Victoria, territorios en los que se encuentran Sídney y Melbourne, respectivamente. Posteriormente, tras la aprobación del Gobierno y el Parlamento, una siguiente fase de entrega aumentaría a EUR 750 millones el contrato, dividido en tres principales proyectos: RAAF Base Wagga.
El diario elEconomista.es informó ayer de que Tobías Martínez, consejero delegado de CELLNEX TELECOM (CLNX), enfrió las expectativas generadas en el mercado respecto a una eventual entrada de su compañía en el mercado alemán, a través de la compra de las torres de Deutsche Telekom actualmente en venta. El ejecutivo dejó claro que la adquisición de estos activos «no es una necesidad para la supervivencia» del grupo.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
