Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Santander, Enagás, Merlin Properties, FCC, Grifols…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BANCO SANTANDER (SAN) presentó hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- El margen de intereses de SAN alcanzó los EUR 8.855 millones, un 11% más que en el 1T2021, aunque se situó ligeramente por debajo (-0,6%) del importe esperado por el consenso de FactSet. Sin el impacto de los tipos de cambio, el incremento fue del 6%. Dichas subidas vienen impulsadas por la mejora de la actividad, los mayores volúmenes y los incrementos de los tipos de interés .
- Las comisiones netas de SAN en el 1T2022 fueron de EUR 2.812 millones (+10% vs 1T2021; +6% a tipos constantes). Este buen comportamiento se apoya en la subida de volúmenes y en una mejora de la activida d, con crecimientos significativos en productos y servicios de alto valor añadido. Por su parte, el resultado por operaciones financieras (ROFs) alcanzó los EUR 387 millones (-40,6% vs 1T2021; -42,2% a tipos constantes) principalmente por los descensos de España y Portugal (menores volúmenes de las carteas ALCO), y de Brasil (SCIB).
- De esta forma, el margen bruto de SAN alcanzó los EUR 12.305 millones (+8,0% vs 1T2021; +3,3% a tipos constantes; +1,4% vs consenso FactSet).
- Los costes de explotación se situaron en EUR 5.535 millones (+8 vs 1T2021; +4% a tipos constantes). Este ascenso se debe al alto repunte de la inflación. En términos reales, es decir, sin tener en cuenta el aumento de la inflación media, los costes bajan un 3% en euros constantes.
- De esta forma, el margen de explotación o margen neto de SAN se situó en el 1T2022 en EUR 6.770 millones (+7,9% interanual; +3,4% vs consenso de FactSet).
- Las provisiones (netas de reversión de provisiones) se situaron en el 1T2022 en EUR 455 millones (EUR 959 millones 1T2021). En esta línea se incluyen los cargos por costes de reestructuración realizados en 2021 (EUR 530 millones netos de impuestos). Además, el deterioro d el valor o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (neto) se mantuvo estable en los EUR 2.123 millones (vs EUR 2.056 millones en 1T2021).
- Así, el resultado antes de impuestos en el 1T2022 fue de EUR 4.171 millones (+34,5% vs 1T2021; +25% a tipos constantes).
- El beneficio atribuido a la dominante alcanzó los EUR 2.543 millones en el 1T2022 (+58,1% interanual; +47% a tipos constantes; +8,3% consenso FactSet), por la mejora de ingresos, la estabilidad de las dotaciones, los menores minoritarios y la ausencia de resultados que no forman parte de su negocio ordinario.
- El RoTE se situó en el 14,21% (12,16% en el 1T2021), el RoRWA en el 1,95% (1,67% en el 1T2021) y el beneficio por acción fue de EUR 0,141 (EUR 0,085 en el 1T2021).
- En aplicación de la política de remuneración al accionista para 2021, SAN aprobó el segundo pago con cargo a los resultados de 2021, que se divide en dos partes:
- Un dividendo en efectivo bruto de EUR 0,0515 brutos por acción, que será abonado a partir del 2 de mayo de 2022.
- Un segundo programa de recompra de acciones por importe máximo de EUR 865 millones que comenzó el 15 de marzo.
- Con ello, la remuneración total en el ejercicio habrá sido de aproximadamente EUR 3.400 millones, equi valentes a una rentabilidad del 6%, calculada sobre el cambio medio de la acción del 1T2022.
- Los volúmenes de negocio continúan aumentando en e l actual contexto de incertidumbre. En este entorno, y sin tipos de cambio, los créditos suben EUR 14.199 millones (+1%) en el trimestre y aumentan el 5% interanual. Por su parte, los recursos de la clientela se mantienen en el trimestre y suben el 5% interanual.
- La ratio de morosidad es del 3,26% (+6 pb en interanual, incluido un impacto de 19 pb por la aplicación de la New Definition of Default). El fondo para insolvencias alcanzó los EUR 24.778 millones, equivalente a una cobertura del 69%.
- La ratio CET1 fully loaded fue del 12,05%, incluyendo la adquisición de Amhrest Pierpont cerrada en abril.
. ENAGÁS (ENG) presentó hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
. MERLIN PROPERTIES (MRL) ha acordado iniciar los trámites para convertir tod os sus bonos senior en circulación en “bonos verdes”. Para ello, está previsto que MRL asi gne, con carácter retroactivo, una cantidad equival ente al importe principal en circulación de cada serie de bonos senior emitidos por MRL cotizados en la Bolsa de Valores de Luxemburgo (que representan un total de aproximadamente EUR 4.000 millones) a activos verdes elegibles de acuerdo con su Marco de Referencia de Financiación Verde (Green Financing Framework). Por consiguiente, MRL pondrá en marcha ejercicios de solicitud de consentimiento (Consent Solicitation Exercises) para cada serie de bonos senior en circulación con el fin de solicitar el consentimiento de los bonistas correspondientes de acuerdo con los respectivos términos y condiciones de cada emisión de bonos y las disposiciones de la asamblea de bonistas correspondientes a cada serie.
. FCC presentó ayer ante la CNMV el escrito de solicitud de autorización de la oferta pública voluntaria parcial de adquisición de acciones de METROVACESA (MVC). FCC Inmobiliaria ha decidido formular una oferta pública voluntaria parcial de adquisición de hasta un máximo de 36.402.322 acciones de MVC, representativas del 24% de su capital social. y tal y como se prevé en el anuncio previo de la OPA, en el caso de que la Junta General Ordinaria de Accionistas convocada apruebe la distribución de dividendos propuesta, FCC Inmobiliaria ajustará la contraprestación de la Oferta (EUR 7,80 por acción) en un importe igual al importe bruto por acción de dicho dividendo, reduciéndose hasta EUR 7,20 por acción.
. GRIFOLS (GRF) informa que, habiéndose obtenido todas las aprobaciones regulatorias, se ha formalizado el cierre del acuerdo de compraventa de acciones suscrito con Tiancheng International Investment Limited para adquirir todo el capital social existente de Tiancheng (Germany) Pharmaceutical Holdings AG (HoldCo), sociedad que ostenta una participación del 89,88% de las acciones ordinarias, y un 1,08% de las acciones preferentes de Biotest AG («Biotest»).
Asimismo, se ha liquidado la OPA voluntaria lanzada por GRF para adquirir las restantes acciones ordinarias y preferentes de Biotest. Con el cierre de la operación GRF ha pagado por un lado EUR 1.091 millones a Tiancheng International Investment Limited que se desglosa en (i) 17.783.776 acciones ordinarias de Biotest valoradas a EUR 43,00 por acción; (ii) 214.581 acciones preferentes de Biotest valoradas a EUR 37,00 por acción, y (iii) un préstamo a cobrar concedido por HoldCo a Biotest por un importe de EUR 318 millones.
Por otro lado, el cierre de la OPA voluntaria ha supuesto el pago de EUR 362 millones por 1.250.298 acciones ordinarias y 8.340.577 acciones preferentes. Liquidada la OPA voluntaria y consumada la adquisición de HoldCo, GRF controla ya el 96,20% de los derechos de voto de Biotest y ostenta el 69,72% de su capital social. La adquisición de Biotest es una operación estratégica y transformacional que acelerará el crecimiento e innovación de GRF.
Asimismo, contribuirá a ampliar y diversificar el su ministro de plasma de GRF, reforzando sus operaciones e ingresos en Europa, Oriente Medio y África, favoreciendo su desem peño económico. Además, permite a GRF y a Biotest avanzar juntas para aumentar globalmente la disponibilidad de terapias plasmáticas en beneficio de los pacientes, al tiempo que permite a GRF fortalecer su posición, mejorando y complementando sus capacidades, incluyendo las operativas, industriales y científicas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
