Al día: principales eventos, economía y mercados -Bankinter, BCE, producción industrial Zona Euro, Libro Beige…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Bankinter (BKT): resultados 1T2022; Conference call resultados a las 9:00 horas;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Pepco Group NV (PCO-PL): ventas e ingresos 2T2022;

• Anglo American PlC (AAL-GB): ventas e ingresos 1T2022;

• ABB Ltd. (ABBN-CH): resultados 1T2022;

• Nestlé S.A. (NESN-CH): ventas e ingresos 2T2022;

• Axfood AB (AXFO-SE): resultados 1T2022;

• Granges AB (GRNG-SE): resultados 1T2022;

• Huskvarna AB (HUSQ.BE-SE) resultados 1T2022;

• Tele2 AB (TEL2.B-SE): resultados 1T2022;

• Akzo Nobel NV (AKZA-NL): resultados 1T2022;

• Saipem S.A. (SPM-IT): resultados 1T2022;

• Sartorius AG (SRT-DE): resultados 1T2022;

• Bureau Veritas S.A. (BVI-FR): ventas e ingresos 1T2022;

• Kering, S.A. (KER-FR): ventas e ingresos 1T2022;

• Rexel S.A. (RXL-FR): ventas e ingresos 1T2022

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• American Airlines Group (AAL-US): resultados 1T2022;

• AT&T Inc. (T-US): resultados 1T2022;

• AutoNation, Inc. (AN-US): resultados 1T2022;

• Blackstone, Inc. (BX-US): resultados 1T2022;

• Danaher Corp. (DHR-US): resultados 1T2022;

• Dow Inc. (DOW-US): resultados 1T2022;

• Freeeport McMoRan, Inc. (FCX-US): resultados 1T2022;

• Nucor Corp. (NUE-US): resultados 1T2022;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Indicador de Confianza Empresarial Armonizado (ICEA), cuya publicación corresponde al Instituto Nacional de Estadística (INE), bajó un 4% en el 2T2022 en relación al trimestre anterior, registrando así su segundo descenso consecutivo y el más pronunciado desde el 2T2020, c uando se hundió un 26,9% por el inicio de la pandemia.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. En declaraciones a Bloomberg, el gobernador del Banco de Letonia, Martins Kazaks, y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) abrió ayer la puerta a que la institución aborde su primera subida de tipos de interés en más de diez años el próximo mes de julio. Es posible un aumento en julio, y no tengo motivos para estar en desacuerdo con lo que los mercados están fijando en los precios para la segunda mitad del año, explicóKazaks.

Los mercados están descontando con una probabilidad superior al 50% sobre los futuros de tipos de interés un incremento del 0,25%. Actualmente, la tasa fijada por el BCE para los depósitos se sitúa al -0,5%. También comienzan a anticipar nuevas subidas de 25 puntos básicos para septiembre y diciembre, con lo que los tipos oficiales saldrían de cero por primera vez desde 2016. Kazaks ha asegurado que no es necesario que los tipos permanezcan en el -0,5% durante más tiempo al estar en un camino sólido de normalización de las políticas monetarias, gradualmente se llegará a cero y luego se subirá. Además, apuntó que el ritmo de 25 puntos básicos «pa rece apropiado» para afrontar las subidas.

. Según datos de Eurostat, la producción industrial de la Zona Euro aumentó un 0,7% mensual en febrero, mejorando desde la caída del 0,7% de enero, y en línea con la estimación de los analistas, aunque la mayoría del impacto de la guerra de Ucrania se reflejará en la lectura del mes de ma rzo. En febrero, la producción de bienes de consumo duradero repuntó un 2,7%; la de bienes de consumo no duradero un 1,9%; y la de bienes intermedios un 0,9%; mientras que la producción de bienes de capital cayó un 0,1%; y la de energía un 1,1%. Por geografía, la producción industrial aumentó en Alemania un 0,4%, en Italia un 4% y en España un 0,9%, pero cayóen Francia, un 0,9%.

En términos interanuales, la producción industrial d e la Zona Euro aumentó un 2,0% en febrero , su mayor subida interanual de los últimos cinco meses, y que batió la estimación de una subida del 1,5% del consenso de analistas.

Por otra parte, la balanza comercial de la Zona Euro de febrero cerró con un déficit de EUR 7.600 millones , el cuarto periodo consecutivo de caída, y que compara con el superávit de EUR 23.600 millones del mismo mes de 20 21, mientras el alza de los precios de la energía derivó en el fuerte incremento del valor de importaciones de energía. De esta forma, las importaciones aumentaron un 38,8% interanual, hasta los EUR 223.400 millones, mientras que las exportaciones crecieron menos, un 17% interanual, hasta los EUR 215.800 millones.

Los datos correspondientes a los 27 países integrantes de la Unión Europea (UE) mostraron que el coste de las importaciones de energía más que duplicó su importe en enero y febrero, con respecto al año anterior, y también se registraron aumentos de las importaciones de alimentos y bebidas, de materias primas, productos químicos y maquinaria.

Los déficits comerciales de la UE con su suministrador de energía, Rusia, se más que triplicaron en el periodo enero-febrero, hasta los EUR 25.200 millones, y con Noruega creció hasta los EUR 10.700 millones. Además, el déficit de la UE casi se duplicó también con China, a cerca de EUR 60.000 milones, y se amplió con India, Japón y Corea del Sur. La UE mantuvo sus superávits con EEUU, Reino Unido y Suiza.

. La Oficina Federal de Estadísticas alemana (Destatis) publicó ayer que el índice de precios a la producción (IPP) de Alemania creció un 30,9% interanual en marzo , alcanzando un nuevo récord por cuarto mes consecutivo, frente al 25,9% de febrero y las estimaciones de una subida del 28,2% por parte del consenso. Las cifras reflejan el impacto de la guerra de Ucrania por primera vez, con los precios de la energía como principales factores de la subida (+83,8%), principalmente los del gas natural (+144,8%), de la electricidad (+85,1%), y de los productos derivados del petróleo (+61,3%). Excluyendo los precios de la energía, el IPP aumentó el 14,0% interanual

Otros aumentos significativos de precios se contemplaron en los bienes intermedios (+23,3%), principalmente los de los metales (+39,7%), fertilizantes y compuestos de nitrógeno (+87,2%), de contenedores de madera (+68,8%) y de los bienes de consumo no duradero (+9,6%), principalmente de los alimentos (+12,2%), y de los bienes de capital (+5,8%), en su mayor aumento desde 1975.

En términos mensuales, el IPP aumentó un 4,9% en marzo, frente al incremento del 1,4% de febrero, y superando la previsión del consenso del 2,6%.

. Según informó el Instituto Nacional de Estadísticas italiano (Istat), Italia registró un déficit comercial de EUR 1.700 millones en febrero, frente al superávit de EUR 4.800 millones registra do en el mismo mes del año precedente. Así, las importaciones aumentaron un 44,9% interanual, hasta los EUR 48.800 millones, impulsadas por las compras de energía (+202,9%), de bienes intermedios (+44,3%) de bienes consumo (+27,2%).

Mientras, las exportaciones aumentaron a un ritmo menor, del 22,7%, hasta los EUR 47.200 millones, debido a los envíos de bienes de consumo (+21,2%), de bienes intermedios (+27,2%) y de energía (+125%). En relación con el resto de los países de la Unión Europea (UE), Italia registró un déficitcomercial de EUR 100 millones, frente al superávit d e EUR 600 millones del mismo mes del anterior, con las importaciones aumentando un 28,3% interanual y las exportaciones un 24% interanual.

• EEUU

. El último Libro Beige (Beige Book) publicado por la Reserva Federal de EEUU mostró que la actividad econó mica se expandió a un ritmo moderado desde finales de fe brero, a pesar de que las compañías afrontaron retos provenientes de contratación y retención de personal. Así, la demanda de contratación se mantuvo fuerte, pero fue lastrada por la falta de trabajadores disponibles, con muchas compañías mencionando pérdidas significativas originadas por la salida de trabajadores que reclamaban mayores salarios o calendarios laborales más flexibles. Ello generó también presiones inflacionistas, aunque las empresas contactadas indicaron que los mayores salarios no estaban haciendo mucho para aliviar las vacantes generalizadas (e incluso alguna afirmó que el crecimiento de los salarios había empezado a ralentizarse).

No obstante, algunos informaron también de la presión en costes de las materias primas, debido a la situación de Ucrania y a las disrupciones en China provocadas por su respuesta para combatir el coronavirus. Además, otros ne gocios señalaron que sus proveedores solo estaban cumpliendo con los términos contractuales durante 24 horas. Asimismo, el informe mostró que el gasto en consumo se aceleró entre compañías minoristas y de servicios no financieros, mientras el Covid-19 se redujo a nivel mundial. Asimismo, el crecimiento manufacturero se restringió por los asuntos relativos a las cadenas de suministro y de mano de obra, mientras que las ventas de automóviles sufrieron el impacto de los bajos inventarios.

. En una conferencia, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans (sin voto en el FOMC) dijo que espera que la Fed alcance su nivel neutral de tipos a finales de este año, finalizando probablemente en un ritmo restrictivo. No obstante, Evans también señaló que cree que los factores especiales que están causando una elevada inflación remitirán. Por su parte, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly (sin voto en el FOMC) se hizo eco de los llamamientos para subidas de tipos de interés más expeditivas, afirmando que elevando los tipos de interés por encima del nivel del 2,5% es prudente, y advirtiendo que la elevada inflación persistente podría impactar negativamente en las expectativas.

Asimismo, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic (sin voto en el FOMC) dijo ayer que está preocupado de que una política monetaria restrictiva acelerada podría afectar a la economía de EEUU, argumentando que la Fed no debería actuar tan rápido que asfixie el cre cimiento económico. Bostic dijo que contempla un nivel de tipos neutral en el 2,0% – 2,5% y destacó que los tipos podrían situarse como mínimo en el 1,75%, muy por debajo de las expectativas del mercado, que según la herramienta FedWatch de la CM E, los sitúan al menos en el 2,5% a finales de año.

. Según la Asociación Nacional de agentes inmobiliarios (NAR, por sus siglas en inglés), las ventas de nuevas viviendas de EEUU disminuyeron hasta los 5,77 millones en marzo, desde los 5,93 millones del mes de febrero, y en línea con las estimaciones del consenso de analistas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities