Al día: principales eventos, economía y mercados -BCE, ventas minoristas, inflación Eurozona, desempleo, invasión rusa de Ucrania…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• BBVA: paga dividendo ordinario a cargo reservas complementario del dividendo a cargo del 2021 por importe bruto de EUR 0,23 por acción;
• Unicaja (UNI): paga dividendo ordinario único a cargo 2021 por imp orte bruto por acción de EUR 0,025;

• Telefónica (TEF):  Junta General de Accionistas (2ª convocatoria);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Natuzzi (NTZ-IT): resultados 4T2021;

• CMC Markets Plc (CMCX-GB): ventas, ingresos y datos operativos 4T2022;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. En las actas del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) del pasado mes de marzo sus miembros destacaron la urgencia de actuar contra la inflación. Un gran número de funcionarios mantuvo la opinión de que el alto nivel de inflación estaba reclamando medidas inmediatas hacia la normalización de la política monetaria. Hubo acuerdo en que el conflicto de Ucrania exacerbaría el riesgo alcista para la inflación, al tiempo que pesaría sobre la actividad, pero dado el fuerte punto de partida de la economía, los miembros del BCE no anticiparon una posible estanflación.

Además, los miembros del Consejo señalaron que se habían cumplido las tres condiciones para la normalización de la política y que un período más largo de inflación por encima del objetivo podría conducir a un desanclaje al alza de las expectativas de inflación. También se debatió sobre política monetaria, y se s ugirió que las compras de bonos finalizarán en junio, ya que los responsables políticos consideraron que las compras de activos ya habían cumplido su objetivo. Sin embargo, dado el contexto incierto, los miembros hablaron sobre la importancia de mantener la opcionalidad. Así, se dijo que las actuaciones seguirán dependiendo de los datos y se argumentó que ya se estaba haciendo mucho para normalizar la política. Igualmente, se dijo que se tomarían todas las medidas necesarias para cumplir con el mandato de estabilidad de precios y salvaguardar la estabilidad financiera.

Valoración: mucho nos tememos que el BCE no va a tener más remedio que seguir en breve la estela de la Reserva Federal (Fed) y del Banco de Inglaterra (BoE) y subirásus tasas de interés de referencia muy pronto, mucho antes de lo que se esperaba hace sólo unos meses. Una inflación fue ra de control creemos que no les dará margen para etrasar más esta actuación.

. Según dio a conocer ayer Eurostat, las ventas minoristas, en datos ajustados estacionalmente, aumentaron el 0,3% en la Eurozona en el mes de febrero con relación a e nero, sensiblemente menos que el 0,7% esperado por los analistas del consenso de FactSet. En tasa interanual esta variable repuntó un 5,0% en febrero (+8,4% en enero), también menos que el 5,3% que esperaban los analistas.

Con relación al mes de enero en la Eurozona las vent as de carburantes de automoción aumentaron el 3,2% , mientras que las de productos no alimentarios lo hicieron el 0,8%. Por el contrario, en el mes las ventas de alimentos, bebidas y tabaco, descendieron el 0,5%.

En términos interanuales en febrero las ventas de combustibles de automoción aumentaron el 12,0% , las de productos no alimentarios el 9,3%, mientras que las de alimentos, bebidas y tabaco disminuyeron un 2,0%.

. En unas declaraciones recogidas por la agencia Reuters, el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo que la inflación en la Eurozona es alta y, como resultado, es posible que el Banco Central Europeo (BCE) pronto deba aumentar las tasas de interés. En su opinión, «lo que estamos viendo en este momento sugiere que los ahorradores pronto podrán esperar tasas de interés más altas nuevament e».

. Según datos provisionales dados a conocer ayer po r la Oficina Federal de Estadística (Destatis), en el mes de febrero la producción en la industria de Alemania aumentó un 0 ,2% respecto al mes anterior en datos ajustados estacionalmente y por calendario. El consenso de analistas de FactSet esperaba un repunte ligeramente superior, del 0,3%. En tasa interanual, la producción industrial de Alemania, e n datos ajustados por calendario, creció el 3,2% en el mes de febrero (+1,1% en enero). En este caso los analistas esperaban un repunte del 3,4%.

En comparación con febrero de 2020 , el mes anterior a la imposición de restricciones en Alemania para intentar combatir la pandemia provocada por el Covid-19, la producción de febrero de 2022 fue un 3,8% inferior en términos desestacionalizados y ajustados de calendario. Es probable que esta brecha en la producción se deba a la continua escasez de productos intermedios, por lo que muchas empresas tienen problemas para completar nuevos pedidos.

Señalar, además, que en el mes de febrero de 2022 la producción de la industria, excluyendo la de la energía y la de la construcción aumentó un 0,1% con relación a ener o, en términos desestacionalizados y ajustados por calendario. Dentro de la industria, la producción de bienes de consumo aumentó un 4,4% y la de bienes intermedios un 0,5%. Por su parte, la producción de bienes de capital disminuyóun 2,0%. Fuera de la industria, la producción de energía aumentó en el mes analizado el 4,9% respecto al mes anterior, mientras que la producción de la construcción descendió el 0,7%.

• EEUU

. El Departamento de Trabajo de EEUU publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo descendieron en 5.000 en la semana finalizada el 2 de abril, hasta las 166.000 peticiones, en cifras ajustadas estacionalmente. La cifra, que es la más baja desde 1968, fue muy inferior a las 200.000 nuevas peticiones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La media móvil de las últimas cuatro semanas de esta variable bajó a su vez en 8.000 peticiones, hasta situarse en las 170.000.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo repuntaron en 17.000, hasta los 1,523 millones durante la semana finalizada el 26 de marzo, cifra muy superior a los 1,302 millones que esperaban los analistas.

Valoración: el mercado laboral estadounidense se está mostrandomuy fuerte en los últimos meses, tras la retiradade la mayor parte de las restricciones impuestas por las autoridades para intentar controlar la última ola de la pandemia en el país, lo que da argumentos a la Reserva Federal (Fed) para acometer la retirada de sus estímulos monetarios de forma acelerada.

• GUERRA DE UCRANIA Y DERIVADAS

. La Unión Europea (UE) acordó ayer jueves prohibir la importación de carbón procedente de Rusia en un per iodo que se iniciará en cuatro meses. El paquete de sanciones de la UE también incluye una prohibición de entrada en el bloque comunitario de la mayoría de los camiones y barcos rusos. Fuentes familiarizadas con el asunto indicaron a la agencia Bloomberg que los Estados miembros de la UE también acordaron comenzar a trabajar en una sexta ronda de sanciones a imponer sobre Rusia, que podrían incluir como objetivos el petróleo ruso. La UE no llegó a imponer sanciones sobre importaciones de petróleo procedentes de Rusia en esta ronda de sanciones debido a la resistencia de los países más dependientes de las mismas, como Alemania.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities