Al día: principales eventos, economía y mercados -perspectivas económicas para Alemania, IPC, Joe Biden, sanciones a Rusia…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Acciona Energias Renovables (ANE): inicia Roadshow;

• Colonial (COL): participa en Bank of America EMEA RE CEO Conference;

• MERLIN Properties (MRL): participa en Bank of America EMEA RE CEO Conference;

• Siemens Gamesa (SGRE): Junta General de Accionistas;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Daimler Truck Holding (DTG-DE): resultados 4T2021;

• HeidelbergCement (HEI-DE): resultados 4T2021;

• Saipem (SPM-IT): resultados 4T2021;

• Redes Energeticas Nacionais (RENE-PT): resultados 4T2021;

• Next (NXT-GB): resultados 4T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• FactSet Research Systems (FDS-US): 2T2022;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. En su informe de primavera, el Instituto alemán IFO publicó sus nuevas perspectivas económicas para Alemania, las cuales contemplan ya el impacto de la guerra entre Rusia y Ucrania. El IFO en su informe establece dos escenarios. Así, en su supuesto de caso base solo espera un aumento temporal en los precios de las materias primas, cuellos de botella en el suministro y un incremento de la incertidumbre. En este contexto, el IFO espera que el PIB de Alemania crezca un 3,1% este año frente al pronóstico anterior de 3,7% y que lo haga el 3,3% el próximo año. En un contexto de crisis más severa, espera un crecimiento del PIB de Alemania en 2022 de sólo el 2,2% y uno del 3,9% para el próxim o año.

En términos de los impulsores económicos subyacentes, el IFO destacó que existe una fuerte demanda que ha llevado a las carteras de pedidos de fabricación a alcanzar su nivel más alto en décadas. Además, destaca que incluso si Rusia desaparece como mercado de ventas, las empresas podrán liquidar pedidos, por lo que el impacto a corto plazo seguirá siendo bajo y el consumo privado también se verá re spaldado. Sin embargo, advirtió que las consecuencias del conflicto de Ucrania están desacelerando la economía, con una alta inflación que frena la recuperación del gasto del consumidor y la actividad industrial, que se está ebilitando notablemente.

. La Comisión Europea (CE) publicó ayer que,el índice de confianza de los consumidores de la Eurozona, en su lectura preliminar del mes de marzo, bajó hasta los -18,8 p untos desde los -8,8 puntos del mes de febrero. Los analistas esperaban una lectura de -13,3 puntos. De confirmarse esta lectura, el índice se habría situado en marzo a su nivel más bajo desde noviembre de 2020.

• REINO UNIDO

. El índice de precios de consumo (IPC) subió el 0,8% e n el Reino Unido en el mes de febrero y con relació n a enero, según dio a conocer ayer la Oficina Nacional de Est adística británica, la ONS. La lectura superó el incremento del 0,6% que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual el IPC del Reino Unido subió en febrero el 6,2% (5,5% en enero), alcanzando de esta su tasa de crecimiento interanual más elevada en 30 años.Igualmente, la lectura superó el 5,9% que habían proyectado los analistas.

A su vez, el IPC subyacente, que excluye los componentes del índice más voláti les, como son los precios de los alimentos no procesados y de la energía, subió el 5,2% (4,4% en enero) en tasa interanual en febrero en el Reino Unido. En este caso los analistas esperaban una lectura inferior, del 4,9%.

Según refleja en su informe la ONS, las principales c ontribuciones al alza de la inflación británica provinieron de los servicios y de la vivienda y de los servicios domésticos, que incluyen las facturas de energía, mientras que los costes de transporte también se aceleraron e incluyen el combustible y los automóviles usados. La ONS destacó, además, que los impulsores de la inflación fueron diversos con grandes aumentos en los precios de una variedad de bienes y servicios recreativos y culturales, mientras que no hubo partidas relevantes que compensaran a la baja estas alzas.

Por su parte, el índice de precios de la producción (IPP), en su componente output, subió en febrero en el Reino Unido el 0,8% con relación a enero, mientras que en tasa interanual lo hizo el 10,1% (9,9% en enero). En ambos casos las lecturas quedaron algo por debajo de lo esperado por el consenso de analistas, que era de un incremento mensual del IPP del 1,0% y de uno interanual del 10,3%.

• EEUU

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Comercio, el número de nuevas viviendas vendidas bajó el 2,0% en el mes de febrero con relación a enero, hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 772.000 unidades. El consenso de analistas esperaba una cifra superior, de 810.000 viviendas. En tasa interanual el número d e nuevas viviendas vendidas bajó en febrero el 6,2%, hasta una cifra anualizada de 805.000 viviendas.

El precio mediano de las viviendas vendidas en febrero fue de $ 400.600 la unidad, sensiblemente inferior al de $ 427.400 alcanzado en enero. Por su parte, el precio medio de las viviendas vendidas fue en febrero de $ 511.000 por unidad.

Por último, señalar que, en términos ajustados estacionalmente, el número denuevas viviendas a la venta se situó al cierre de febrero en 407.000 unidades, lo que representa unos 6,3 meses al ritmo actual de venta.

Valoración: el sector residencial estadounidense corre el peligro de, tras más de un año y medio de fuerte expansión, comenzar a enfriarse como consecuencia de i) los elevados precios, que pueden echar del mercado a la demanda menos sólida y, sobre todo, ii) del fuerte repunte de las tasas de interés hipotecarias, consecuencia de la subida de los tipos de interés a largo plazo, a los que están indexados, rast comenzar la Reserva Federal (Fed) el proceso de retirada de estímulos. Es por ello factible que lo mejor para el sector ya haya pasado, al menos durante algún tiempo.

• JAPÓN

. La lectura preliminar de marzo del índice de gestores de compra del sector de las manufacturas de Japón, el PMI manufacturas, subió hasta los 53,2 puntos desde los 52,7 puntos del mes anterior. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto al mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel indica contracción de la misma. La producción aumentó hasta territorio expansivo, aunque de forma marginal, mientras que los nuevos pedidos mostraron un crecimiento más débil y las exportaciones se giraron a ne gativas. El crecimiento del empleo también se ralentizó. Los tiempos de suministro de los proveedores fueron los mayores desde abril de 2011, un signo evidente de las disrupciones existentes en las cadenas de suministro. Por su lado, los inventarios de productos terminados disminuyeron. Los precios de los inputs y de los outputs indicaron una inflación más elevada.

Por su parte, la lectura preliminar de marzo del índice de gestores de compra del sector servicios, el PMI servicios, mostró una fuerte mejora hasta los 48,7 puntos desd e los 44,2 puntos de febrero. Los nuevos negocios volvieron a crecer, ya que se relajaron las restricciones contra el coronavirus, aunque una vez más, de forma frac cional.

De esta forma, el PMI compuesto aumentó en marzo en Japón hasta los 49,3 puntos desde los 45,8 puntos del mes anterior. El informe atribuye la mejora general a la caída del número de afectados por Covid-19, que permitiero n levantar las medidas casi de emergencia en el país asiático. No obstante, los precios agregados de los inputs aumentaron a su mayor ritmo desde agosto de 2008, en un entorno de subidas de precios de las materias primas, y de los cuellos de botella que afectan a la producción de semiconductores. Además, el subíndice de perspectivas registró su nivel más bajo en 14 meses por las preocupaciones sobre el impacto del conflicto entre Rusia y Ucrania.

• GUERRA DE UCRANIA Y DERIVADAS

. El diario Washington Post destacó ayer que el presidente de EEUU, Joe Biden, y los líderes de la Unión Europea (UE) anunciarán mañana viernes su esfuerzo para priorizar los envíos de gas natural licuado (GNL) estadounidense a Europa, con el objetivo de que la región reduzca su dependencia energética de Rusia. La agencia Reuters destacó que el borrador del comunicado destaca que los líderes europeos acordarán la compra conjunta de gas licuado, GNL, e hidrógeno. Mientras Rusia suministra el 40% del gas europeo, Reuters destacó que los envíos de GNL procedentes de EEUU han alcanzado un récord en los últimos tres meses.

Los líderes también esperan desvelar nuevas sanciones a Rusia, dirigidas a miembros del Parlamento ruso, más oligarcas, compañías de Defensa y sectores adicionales de la economía. La solicitud por parte del Gobierno ruso de que los países paguen por el gas ruso en rublos también podría ser discutida, así como si los países de la UE deberían sancionar al sector energético ruso. No obstante, en este último aspecto los países europeos se muestran divididos ante un embargo energético a Rusia por parte de la UE, algo que requeriría la aprobación de los 27 Estados miembros.

. Según informó elEconomista.es, el Banco Central de Rusia anunció ayer oficialmente la reapertura de su mercado de valores. Así, a partir de hoy serán 33 empresas de la bols a de Moscú que volverán a cotizar, después de casi un mes en el que en el mercado bursátil del país ha estado cerra do. Cabe recordar que Rusia decidió cerrar su mercado de valores el pasado 28 de febrero tras una fuerte caída que redujo un tercio la capitalización del mercado en unos pocos días.

Además, el Banco Central de Rusia anunció que estará prohibido ponerse corto en algunas de las principales compañías de su bolsa, intentando de ese modo evitar que se pueda sacar provecho de las caídas que se produzcan en estos valores.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities