Al día: principales eventos, economía y mercados -exportaciones de bienes desde la Eurozona, indicadores económicos, Rusia…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Naturhouse Health (NTH): paga dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto de EUR 0,20 por acción;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• NIKE (NKE-US): 3T2022;

El modelo utiliza 28 variables para la selección de los valores en cartera, entre las que destacaríamos la evolución reciente de las estimaciones de resultados, valoraciones y recomendaciones de las compañías del consenso de analistas;la liquidez bursátil y la volatilidad de los valores; además de algunos indicadores técnicos. Cada variable recibe una ponderación concreta con el objetivo de identificar los valores que presentan un mejor momento de mercado. El modelo se revisa semanalmente, por lo que cada lunes daremos a conocer las entradas y salidas que se han producido.

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la estimación preliminar del dato, publicada el viernes por Eurostat, las exportaciones de bienes desde la Eurozona al resto del mundo aumentaron el 18,9% en tasa interanual en enero, hasta los EUR 199.500 millones. Por su parte, las importaciones de bienes de la región crecieron en el periodo analizado el 44,3%, hasta los EUR 226.700 millones, impulsadas por el fuerte crecimiento de las importaciones de energía.

De esta forma, y como resultado de lo anterior, la Eurozona generó en enero un déficit comercial en bienes de EUR 27.200 millones, muy superior al déficit de EUR 4.800 millones que alcanzó en diciembre de 2021 y al de EUR 9.600 millones que esperaban los analistas. Un año antes, en enero de 2021, la Eurozona había registrado un superávit comercial de bienes de EUR 10.700 millones.

Dentro de la Eurozona la actividad comercial de bienes aumentó un 24,2% e n tasa interanual, hasta los EUR 192.300 millones.

En el periodo diciembre 2021-enero 2022, las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo aumentaron un 14,1% en tasa interanual, hasta los EUR 2.434.800 millones, y las importaciones un 21,4%, hasta los EUR 2.306.300. Como resultado, la Eurozona registró un superávit de EUR 128.500 millones, en comparación con el de EUR 233.900 millones alcanzado en el periodo diciembre 2020-enero 2021.

• EEUU

. El presidente de la Reserva Federal de Saint Louis, James Bullard (con voto en el FOMC), que disintió en la reuniónde la Fed del pasado miércoles, argumentó que el banco central tenía que haberelev ado en 50 puntos básicos los tipos de interés, y haber implementado un plan para reducir su balance, destacó en unas declaraciones que la política monetaria ha sido más flexible de forma inconsciente debido a la elevada inflación, y recomendó a la Fed a trata de alcanzar unos tipos de interés del 3% a finales de este año.

Por otro lado, el gobernador de la Fed, Christopher Waller (con voto en el FOMC), dijo que la Fed debería considerar subidas de 50 puntos básicos en próximas reuniones, señalando que los datos macro habían indicado la adopción de dicha medida, pero que los acontecimientos geopolíticos habían requerido una mayor precaución.

Mientras, el presidente de la Reserva Federal de Minnesota, Neel Kashkari (sin voto en el FOMC) uno de los miembros más “acomodaticio” (dovish), dijo que el FOMC necesitará en el futuro retirar supolítica acomodaticia y situarse ligeramente por encima del nivel neutral, mientras se desarrollan las dinámicas inflacionis tas, indicando que contempla que los tipos de interés se elevan hasta el 1,75 – 2,00% a finales de este año.

Finalmente, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin (sin voto en el FOMC) destacó que la Fed ya ha realizado subidas de 50 puntos básicos en los tipos de interés en el pasado, pero que la decisión d ebería equilibrar el riesgo de sobrecorrección .

. El índice líder de indicadores económicos adelantados (LEI) de EEUU aumentó un 0,3% en febrero con relació n a enero, indicando un repunte del crecimiento económico con la variante Ómicron del coronavirus remitiendo y los gobiernos levantando las restricciones. No obstante, el índice también recalcó los obstáculos que espera en el futuro. El impacto económico global de la guerra sobre las cadenas de suministro y la fuerte subida de precios de la energía, de los alimentos y de los metales, combinado con los tipos de interés al alza, con la escasez de mano de obra y la elevada inflación, suponen todos obstáculos para el crecimiento económico de EEUU, según Ataman Ozyildirim, director senior del con sejo de administración del LEI.

El consenso de economistas de Wall Street Journal esperaba una lectura similar a la real. En enero, el LEI había registrado una fuerte caída en un entorno penalizado por la úl tima ola de casos de coronavirus.

El LEI es un índice ponderado de 10 medidores económicos, que está diseñado para mostrar los picos y valles de los ciclos económicos.

• GUERRA DE UCRANIA Y DERIVADAS

. En una conferencia telefónica mantenida entre el canciller de Alemania, Olaf Scholz, y el presidente de Rusia, Vladimir Putin, éste último señaló que Ucrania estaba intentando de todas las formas posibles retrasar las negociaciones de alto el fuego, añadiendo que el Gobierno de Kiev estaba poniendo sobre la mesa más y más propuestas nada realistas. El portavoz del Kremlin, Peskov dijo que el tono de la conferencia había sido duro, pero como de negocios, y que los diplomáticos de Rusia querían trabajar de forma más acelerada a la actual.

. La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings anunció a finales de la semana pas ada que ha rebajado la nota de solvencia a largo plazo en moneda local y extranjera de la deuda soberana de Rusia, situándolo ahora en “CC” desde “CCC-“, al considerarla muy vulnerable a l impago. La agencia de riesgos, que mantiene los ratings de Rusia en perspectiva “negativa”, justifica su decisión en las dificultades del Gobierno ruso para cumplir con los pagos del servicio de sus eurobonos con vencimiento a 2023 y 2043 denominados en dólares estadounidenses, que debió realizarse el pasado 16 de marzo. Según S&P Global Ratings, aunque las declara ciones públicas del Ministerio de Finanzas de Rusia sugieren que el gobierno todavía intenta transferir el pago a los tenedores de bonos, creemos que los pagos del servicio de la deuda de los eurobonos de Rusia que vencen en las próximas semanas pueden enfrentan dificultades técnicas similares.

En este sentido, señala además que dichas dificultades de pago se derivan de las sanciones internacionales que redujeron las reservas de divisas disponibles de Rusia y restringieron su acceso al sistema financiero, los mercados y la infraestructura global. Asimismo, la agencia apunta que también se producen como consecuencia de la serie de medidas implementadas por las autoridades rusas y destinadas a proteger el rublo mientras se preservan las reservas utilizables restantes. En opinión de S&P Globa Ratings, estas medidas implican la prohibición de los flujos financieros transfronterizos, incluidos los pagos del servicio de la deuda tanto del sector privado como del Gobierno. Todo esto ha restringido la capacidad de los tenedores de bonos en moneda nacional y extranjera no residentes para recibir pagos de intereses, capital o ambos a tiempo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities